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002660
茂硕电源

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茂硕电源(002660)主营业务收入 成本利润及毛利率

2019-06-30主营构成分析
业务名称 营业收入(元) 收入比例 营业成本(元) 成本比例 利润比例 毛利率
按行业 计算机通信行业 12.07亿 90.99% 9.97亿 100.00% 100.00% 17.40%
光伏电站运营 1.20亿 9.01% - - - -
按产品 SPS开关电源 7.85亿 59.19% 6.80亿 68.16% 50.30% 13.45%
LED驱动电源 4.22亿 31.80% 3.18亿 31.84% 49.70% 24.74%
光伏逆变器 7505.01万 5.66% - - - -
光伏发电 4453.01万 3.36% - - - -
按地区 境内 6.85亿 51.21% 5.42亿 50.01% 56.34% 20.86%
境外 6.53亿 48.79% 5.42亿 49.99% 43.66% 16.97%
主营介绍 主营业务:

SPS开关电源、LED驱动电源、变压器、太阳能光伏逆变器的生产和销售。

产品类型

计算机通信、光伏电站运营

产品名称

SPS开关电源、 LED驱动电源、 电路板、 光伏发电、 光伏逆变器

经营范围

LED智能驱动电源,太阳能光伏逆变器,DC/DC高效、高密度模块电源,医疗电源,通信电源,开关电源,高频变压器的研发和销售;电子元器件,五金塑胶配件的销售以及提供新能源和再生能源的储能系统解决方案(以上不含限制项目);经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营);房屋租赁;信息技术服务(不含限制项目);企业管理咨询(不含限制项目)。(以上项目法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营)。LED智能驱动电源,太阳能光伏逆变器,DC/DC高效、高密度模块电源,医疗电源,通信电源,开关电源,高频变压器的生产;普通货运。

董事会经营评述

  一、概述
  2019年上半年,全球经济增长呈现总体放缓态势,国内外风险挑战明显增多,国内经济发展面临新的风险挑战,国内经济下行压力加大,经济运行稳中有变、变中有忧、稳中求进。
  报告期内,公司围绕"聚焦主业"的发展战略,深耕主营业务,坚持"创新技术,产品为王"的产品策略,以"产品平台、交付平台、销售平台"的"铁三角"团队来全力服务VIP客户,争取开发更多客户的市场份额,同时借助"茂硕"的平台资源,始终瞄准全球市场,聚焦"渠道+大客户"的战略布局,积极研发及开辟新产品线,争取深度挖掘更多有潜力的细分市场。
  面对复杂多变的经营环境和竞争不断加剧的市场形势,公司进一步深化经营体制改革,优化激励机制,同时,提升内部成本管控,充分发挥全面预算管理的资源整合功能,提高公司运营效率,优化产品结构,梳理客户结构,积极拓展利润渠道;公司主营业务营收较去年同期相比略有下降,营业利润及归属于上市公司股东的净利润实现较大幅度增长。
  2019年1-6月实现营业总收入5.38亿元,同比下降14.25%;营业利润0.17亿元,同比上升1142.74%;利润总额0.17亿元,同比上升716.74%;归属于上市公司股东的净利润为0.17亿元,同比上升603.72%。
  1、消费电子电源板块
  报告期内,SPS销售收入3.26亿,较去年同期下降9.70%;销售毛利率17.01%,较去年同期的9.01%上升8.00%。
  公司的传统中小功率电源产品(适配器、充电器)从定制品向标准品、衍生品归集,特定领域大功率电源产品(激光电源、数字化集成电源)通过引入高技术人才完成各类目标新应用领域产品的技术预研。公司已完成了多个系列标准品电源(中小功率)定义,着力推广公司标准品;完成了50款电源的安规认证取证工作。扩充大功率产品研发技术人员,应用技术上从传统的SSR、PSR方案提升到PFC+LLC、ZVS移向全桥、交错并联PFC等新兴前卫技术。产品应用领域也由传统的机顶盒、网通、安防、医疗等领域增加了激光投影仪、激光设备、微波设备、通讯、工业控制等领域,使得公司产品更多元化,涉及面更广泛。
  公司凭借先进的技术与研发水平,与国内外众多知名企业建立了战略合作伙伴关系,形成了自己稳定的客户群体,公司在稳固现有国际大客户的同时,不断提升客户服务质量。
  2、LED电源板块
  报告期内,LED销售收入1.87亿,较去年同期下降1.34%;销售毛利率24.44%,较去年同期的25.65%下降1.21%。
  公司LED电源板块以大功率驱动电源为主,产品应用领域主要涵盖了工业照明、道路照明、景观照明、轨道交通照明、显示屏照明、植物照明等领域,公司提出"通用市场保份额,细分市场要利润"的思路,深度挖掘有潜力的细分市场,如城市轨道交通公共照明;坚持多元化发展,除以道路照明为主外,兼顾工业、景观、室内商照&家居照明,同时根据市场发展需求,拓展了LED显示屏及植物照明等应用领域。
  报告期内,推出了以X6为代表的新一代平台产品,同时,在工业照明领域,公司进一步完善了非隔离式的工业照明驱动电源MTN、STN、RTN三个系列新品,在显示屏照明、植物照明领域也有部分产品推出;其中X6系列产品的应用技术也得到进一步突破,首次综合应用了离线式编程、"黑匣子"功能、OTP过温点设置、一键编程、高等级防雷、接口复用、恒功率设计、可视化智能编程等多种技术,形成多功能、智能化的LED驱动产品;MTN、STN、RTN三个系列的产品采用了梯队建设思路,高、中、低三种配置,可以分别满足客户现在和将来产品升级的期望,在技术应用层面,采用数字编程技术,可离线编程,大大提升产品的标准化程度,给客户在使用上带来极大的便利,同时在结构上通过工业创新、形成专利,大大提升产品的竞争力。
  同时,深度和智能技术结合,积极参与前沿技术的研究,配合国家半导体照明工程研发及产业联盟主导的行业标准研究,参与制定了《基于NB-IoT技术的道路照明控制终端接口要求》、《景观照明用LED驱动电源通用技术规范》等标准,并基于NB-IOT技术开发了一体化的智能电源,2019年5月1日实施的《风光互补路灯装置》(标准号:JG/T547-2018)标准,茂硕主导编制了关于驱动控制部分,提升公司在智能物联网领域的影响力。
  未来公司将以智慧家居照明及智慧城市建设为大背景,以5G技术、AI技术的突破与应用为基础,持续加大在智能产品的研究与开发,提升产品与服务的附加值,提升企业的竞争能力与赢利能力。
  公司在稳固现有客户的同时持续推进公司品牌推广与渠道建设,经全面认真的市场调研制定精准的广告投放策略及量身制定活动推广方案,坚持"巩固国内市场,拓展海外市场"的市场营销策略,通过参加国内外知名展会与召开新产品发布会/推介会全面地展示公司产品与形象,进一步扩大品牌影响力。

  二、公司面临的风险和应对措施
  1、市场竞争加剧及毛利率下降的风险
  经过多年的快速发展,中国已成为全球最大的消费类开关电源制造基地。普通开关电源行业是一个充分竞争的行业,作为传统产业,行业进入门槛相对较低,其竞争主要体现在产品质量、营销渠道、研发设计、客户服务等方面。普通开关电源各品牌的市场集中度相对较低,各品牌之间的竞争较为激烈。LED驱动电源虽然为开关电源行业中的新兴细分产业,但新进制造商的不断增加也使其竞争日趋激烈,来自国内外的竞争压力仍将持续甚至加大,如公司无法保持竞争优势,则公司的行业地位、市场份额、经营业绩等均会受到不利影响。
  此外,电子产品普遍呈现同款产品价格逐年下降的趋势。长期来看,随着市场竞争的加剧、供求关系的影响、生产效率的提高,公司各类电源产品价格存在下降趋势,若公司不能通过有效降低产品生产成本来抵消价格下降的风险,或者无法持续推出新产品进行产品结构的升级,公司产品价格的下降将导致产品毛利率的下降,从而影响到公司的财务状况和经营业绩。
  2、技术及产品研发风险
  SPS开关电源及LED驱动电源等电源产品是公司的传统优势领域。公司十分重视电源技术及产品的研发,逐步增强自身的研发实力。随着电源产品向高频、高功率、高效率、高可靠、智能化方向发展,电源的研发技术要求,尤其是大功率LED驱动电源的技术要求显著提高,工艺技术和行业经验也非常重要,需要长时间的行业积累。虽然公司对电源的技术研发一直处于行业领先水平,但是如果公司技术不能持续进步、保持行业领先,或是研发方向决策错误,开发的新产品不能很好的适应市场需求,公司的竞争能力将被削弱。
  3、光伏发电项目上网电价下调的风险
  根据《国家发展改革委关于调整光伏发电陆上风电标杆上网电价的通知》、《关于2018年度风电建设管理有关要求的通知》、《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》、《国家发展改革委关于完善风电上网电价政策的通知》,光伏发电项目存在电价下调、平价上网或降低补贴强度等导致无法实现预期效益的风险。
  4、汇率波动的风险
随着公司海外市场业务的不断拓展,国际销售业务占比持续攀升,公司日常经营涉及大量的外汇收支,在此期间,如果国际外汇市场出现剧烈波动,将给公司的经营带来较大波动。针对上述风险,公司拟通过开展外汇套期保值业务来规避外汇市场的风险,防范汇率大幅波动对公司造成的不良影响,锁定汇兑成本;完善经营管理。
  5、应收账款的坏账风险
随着公司业务规模扩大,应收账款规模也会相应增长,存在因客户自身财务问题导致公司产生坏账风险,公司将不断完善应收账款风险管理体系,客户账期调整提高防范坏账风险意识,加强客户的风险评估,并加强应收账款的催收,以降低回款风险。

  三、核心竞争力分析
  报告期内,公司通过内生增长,进一步提升在研发技术、产业链延伸等方面的核心竞争力。
  (1)业内领先的技术研发能力
  茂硕电源及子公司茂硕电子、茂硕电气、茂硕新能源均是国家级高新技术企业,曾多次参与前沿技术的研究,配合国家半导体照明工程研发及产业联盟主导的行业标准研究,在行业中具有领先的技术优势;公司秉承"创新技术、产品为王"的理念,十分重视产品的研发及创新;公司聘请了资深电源专家和国内知名大学共同主导研发,着重加强了产品研发的过程管控,开发设计与客户及供应商紧密配合,使得产品直通率有效提升,缩减了产品开发周期和开发成本,使得产品市场竞争力进一步增强;同时搭建产品技术开发平台,确定产品技术开发相关标准与要求,为设计工作提供指导,同时对新产品、新技术的项目成果进行知识产权管理,形成过程资产,以保证产品在技术上的领先地位。
  (2)产品质量优势
  公司始终坚持"卓越设计、稳定可靠;持续改进,客户满意"的质量方针,对产品的质量方面严格把关,专业的品质中心负责实施质量管理体系工作,按照国际质量体系标准,实行涵盖整个公司业务的质量管理控制。公司及子公司先后通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证及ISO45001职业健康安全体系认证,同时,公司已取得世界权威机构颁发的UL、C-UL、GS、BS、CE、CB、CCC、PSE、KC、PSE、ENEC、SAA等多个国家和地区的安全认证。公司所有电源产品完全满足世界最新能效标准和欧盟ROHS环保要求。
  对于品质近乎苛刻的要求是茂硕人坚持不懈的追求,茂硕拥有总占地面积1000多平方米、投资超过3000万元的国家级第三方检测中心,全面导入CNAS实验室管理体系。该检测中心被认定为深圳市企业技术中心,承担了多个省市级重大技术攻关项目。
  (3)品牌影响力
  品牌是企业的软实力,更是企业的核心竞争力。公司一直把建立和完善企业的品牌形象做为长期发展战略的重要组成部分,公司以"品牌电源、诚信共赢"为基调,紧紧围绕品牌定位、品牌差异化、品牌可持续、品牌文化等四大方面,整合内外资源,加大对公司、产品、客户等多元化宣传的力度,形成了有效的品牌壁垒。
  公司拥有的"茂硕"及"MOSO"商标被国家工商行政管理总局商标评审委员会认定为(中国驰名商标),并通过(广东省著名商标)延续认定,实现自2014年起连续两届获得认定;公司自2009年首次通过国家级高新技术企业资质认定之后,连续四届获得国家级高新技术企业资质认证。2019年5月,"茂硕"品牌自2010年首次获得认定以来连续四届被认定为"深圳知名品牌"。
  "茂硕电源"已成为行业知名品牌,已经得到市场和客户的广泛认可,在同行中已经享有较高的知名度和美誉度。
  (4)团队及公司治理优势
  公司大力引进专业型人才,扩招的管理人才基本是在行业的资深人士;管理骨干综合素质高,能对公司的规划制订提出有效的建议,并高效实施公司的发展战略,维持公司的健康运营。

茂硕电源(002660)主营业务收入(亿元)
茂硕电源(002660)主营业务收入
茂硕电源(002660)净利润(亿元)
茂硕电源(002660)净利润
茂硕电源(002660)每股未分配利润
茂硕电源(002660)每股未分配利润
茂硕电源(002660)每股收益
茂硕电源(002660)每股收益
茂硕电源(002660)主营业务利润率
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茂硕电源(002660)净资产收益率
茂硕电源(002660)净资产收益率
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