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688598
金博股份

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金博股份(688598)主营业务收入 成本利润及毛利率

2019-12-31主营构成分析
业务名称 营业收入(元) 收入比例 营业成本(元) 成本比例 利润比例 毛利率
按产品 热场系统系列产品 1.18亿 97.49% 4144.76万 98.26% 97.07% 64.74%
其他产品 302.69万 2.51% 73.22万 1.74% 2.93% 75.81%
按地区 华北地区 4700.37万 38.59% - - - -
西北地区 4404.99万 36.16% - - - -
华东地区 1122.87万 9.22% - - - -
西南地区 1045.04万 8.58% - - - -
华中地区 756.51万 6.21% - - - -
境外 99.66万 0.82% - - - -
华南地区 45.11万 0.37% - - - -
东北地区 6.79万 0.06% - - - -
主营介绍 主营业务:

从事先进碳基复合材料及产品的研发、生产和销售

产品类型

热场系统系列产品、密封环、非标准异形件

产品名称

单晶拉制炉热场系统、 多晶铸锭炉热场系统、 真空热处理领域、 密封环、 非标准异形件

经营范围

碳纤维材料及先进复合材料和粉末冶金材料的研制、开发、生产和销售及服务;本企业所需原材料的进出口业务及本企业生产产品的出口业务(国家限制进出口的除外);光伏发电。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

董事会经营评述

  (一)营业收入分析
  1、营业收入构成报告期内,公司营业收入主要为主营业务收入。2017年度、2018年度及2019年度,公司主营业务收入分别为13,762.87万元、17,552.73万元和23,706.74万元,2017年度到2019年度公司主营业务收入年复合增长率为31.24%,主要原因如下:
  (1)下游行业的整体发展:报告期内,公司主营业务产品主要为单晶拉制炉热场系统系列产品,主要应用于光伏晶硅制造领域。受益于国家产业政策的支持,报告期内,光伏行业发电总装机量快速增长,隆基系、中环系、晶科系等主要客户的产能扩张、日常设备耗材更新以及设备改造维护,使得其对热场系统系列产品的需求不断增长,提升了报告期内公司的销售收入。
  (2)技术领先和行业领导:公司具备晶硅制造热场系统系列产品的规模化
  生产能力,且产品类别齐全;公司开发的快速化学气相沉积技术使公司具备更快的市场响应能力,能及时满足客户的需求;在先进碳基复合材料制备领域领先的核心技术和多年积累的产品应用开发经验保障了公司提供从产品设计、制造到维护的全方位一站式服务能力。综合竞争实力推升了公司报告期内的营收规模。
  报告期内,公司其他业务收入为铜粉等销售收入,此类收入较少。
  2、主营业务收入产品构成及分析
  报告期内,公司主营业务收入按产品分类如下:
  (1)热场系统系列产品热场系统系列产品主要为晶硅制造热场系统系列产品,包括单晶拉制炉热场系统产品、多晶铸锭炉热场系统产品、真空热处理领域产品,具体如下:
  报告期内,公司热场系统系列产品收入主要来自单晶拉制炉热场系统产品,其收入占热场系统系列产品收入的比例分别为96.43%、96.67%以及98.75%。
  公司单晶拉制炉热场系统产品主要应用于光伏单晶硅棒制造领域,2017年至2019年销售收入复合增长率为32.22%,是公司收入增长的主要来源。2016年至2019年,我国光伏硅片年产量从64.8GW增加至134.6GW,复合增长率为27.59%,快速增长的市场需求推动了公司收入的增长。
  相比多晶硅组件而言,单晶硅组件具有更高的光电转换效率,但制造成本较高,因此在早期市场份额较低。随着先进碳基复合材料热场系统、金刚线切割工艺等技术、产品推动,单晶拉晶炉单次投料量逐步增加、拉晶速度进步提升、切割效率逐步提高、切割损耗逐步降低,使得单晶硅组件成本逐步降低,从而使得单晶硅组件的市场份额快速提高,从2016年的20%左右提高至2019年的50%以上,进一步推动了公司的收入增长。
  1)单晶拉制炉热场系统产品
  报告期内,单晶拉制炉热场系统产品收入明细具体如下:报告期内,公司销售的单晶拉制炉热场系统产品主要有坩埚,导流筒,保温筒,异形件及其他等。其中,异形件主要包括保温盖、垫环等,其他主要包括螺钉、螺杆、螺母、螺栓等。
  报告期内,坩埚、导流筒、异形件等产品销售收入快速增长。2017年到2019年,坩埚、导流筒、异形件收入年均增长率分别为34.24%、10.52%、33.57%。
  ①收入增长分析
  报告期内,公司单晶拉制炉热场系统产品收入持续增长,主要由于:
  1)下游客户需求增加使得坩埚、导流筒等产品的销量逐年增加;
  2)高温热场系统应用中,先进碳基复合材料产品逐步向高纯度、大尺寸的方向发展,使得公司售价相对较高的大尺寸(26英寸及以上)产品销量占比提升。
  随着近年来光伏行业的不断调整,国内先进单晶拉棒产能投入不断加快,公司主要客户隆基系、中环系等发展迅速,业绩增长明显。2017年度、2018年度及2019年度,公司对隆基系客户的销量分别为52.7吨、46.4吨和48.0吨,公司对中环系客户的销量分别为16.1吨、49.4吨和30.0吨。
  ②销量分析
  报告期内,单晶拉制炉热场系统产品的销售数量(以重量统计)变动情况如下:报告期内,公司产品销量逐年增长,其中坩埚销量和导流筒销量占整体销量的80%左右,主要客户为中环系、隆基系、晶科系、晶澳系等业内主要企业。
  报告期内,公司对主要客户的坩埚、导流筒销售数量(以重量统计)如下:2016年到2018年,隆基股份(601012)、中环股份(002129)、晶科能源(NYSE:JKS)、晶澳科技(002459)等四家客户收入总额分别为561亿元、726亿元和804亿元1,年复合增长率为16.44%,营收规模持续增加。随着下游主要客户经营规模的增长,公司对主要客户的销量整体呈现快速增长趋势。
  ③单价分析
  A.以“重量”计量模式下:报告期内,公司单晶拉制炉热场系统主要产品单价2明细如下:2017年到2018年,坩埚综合平均单价基本保持稳定。导流筒综合平均单价小幅上升,主要受:
  1)部分型号导流筒涨价;
  2)大尺寸导流筒销售量逐步增加等两项影响综合所致。由于坩埚、导流筒、保温筒等为定制化产品,相同尺寸产品也存在规格差异,使得其价格存在一定波动。异形件大多属于非标准产品,产品形状、规格都有较大差异,因此价格波动较大。
  报告期内,公司不同型号坩埚、导流筒平均单价变动情况如下:2017年至2018年,不同型号的坩埚、导流筒单价基本保持稳定。
  2019年,单晶拉制炉热场系统产品平均售价出现一定程度下降。主要受2018年下半年国家发展改革委、财政部、国家能源局发布的《关于2018年光伏发电有关事项的通知》的政策影响(简称“531新政”,下同),国内光伏产业出现了结构调整,单晶龙头企业头部集中效应明显,相关客户在大规模扩张单晶产能的基础上也更具议价能力。
  另一方面,随着近年来公司制备技术的不断进步、生产效率的不断提升,公司在单位制造成本持续下降的基础上,为了更好地占有市场,巩固市场地位,深化与主要客户的合作关系,秉着互利共赢和共同发展的原则,自2018年下半年开始,公司对部分产品进行了降价,综合价格下调幅度在10%到30%左右。
  B.以“个、件、套”计量模式下:报告期内,公司以“个、件、套”为单位且按照尺寸分类的坩埚产品销售单价如下:2018年度,26英寸以及26英寸以下产品平均单价较2017年度有所上升,主要由于2018年销售的产品中,小底埚类型产品的销量占比提升所致,此类产品重量较高,相应产品价格较高。26英寸以下的坩埚产品中,2018年单件重量在14千克及以上的产品销量占比为82.48%,同口径下2017年度为65.77%;26英寸的坩埚产品中,2018年单件重量在17千克及以上的产品销量占比为63.03%,同口径下2017年度为29.18%。
  2019年度,各尺寸坩埚产品平均售价出现一定程度下降,主要受2018年下半年国家发展改革委、财政部、国家能源局发布的《关于2018年光伏发电有关事项的通知》的政策影响(简称“531新政”,下同),国内光伏产业出现了结构调整,单晶龙头企业头部集中效应明显,相关客户在大规模扩张单晶产能的基础上也更具议价能力;另一方面,随着近年来公司制备技术的不断进步、生产效率的不断提升,公司在单位制造成本持续下降的基础上,为了更好地占有市场,巩固市场地位,深化与主要客户的合作关系,秉着互利共赢和共同发展的原则,自2018年下半年开始,公司对部分产品进行了降价,综合价格下调幅度在10%到30%左右。
  报告期内,公司以“个、件、套”为单位且按照尺寸分类的导流筒产品销售单价如下:
  2017年度到2018年度,公司导流筒产品单价整体呈下降趋势。2018年,26英寸以下导流筒平均单价较2017年有所上升,主要由于2018年该型号划分下23英寸到25英寸的销量占比提升所致。2018年23英寸到25英寸销量占26英寸以下导流筒总销量的69.23%,同口径下2017年仅为37.25%,从而使得2018年26英寸以下导流筒平均单价小幅上涨。
  2019年度,各尺寸导流筒产品平均售价均出现一定程度下降,主要受产品降价影响,降价原因与坩埚一致。
  报告期内,公司以“个、件、套”为单位且按照尺寸分类的保温筒产品平均价格如下:报告期内,由于各年度所销售的保温筒结构不同,使得其对应单价有所差异。
  同时,由于报告期内保温筒销售规模相对较小,个别年度的细分类型价格易受个别客户定制化程度的影响,产品重量波动较大,进而使得价格变化较大。
  26英寸以下保温筒:2018年销售均价较2017年上涨,主要由于2018年销售的26英寸以下保温筒主要为境外客户定制,相应产品定价较高所致;2019年单件销售均价较2018年继续大幅上升,主要由于个别半导体客户采购了套装保温筒,计价较高,大幅提升了公司2019年度“26英寸以下”以“个/件/套”计量的销售均价。
  26英寸保温筒:2018年公司26英寸保温筒销量较小,仅为满足个别客户需求所生产,且由于客户要求交货期较短,使得该产品定价较2017年有一定上升。
  2019年度公司销售的26英寸保温筒中,加高保温筒的销量占比较2018年有所提升,其中单件重量在12千克及以上的保温筒销量占比为65.85%,同口径下2018年为11.11%,由此提高了2019年26英寸产品的平均单件价格。
  26英寸以上保温筒:2018年度销售均价较2017年略微下降,主要由于2017年公司生产并销售了6件32英寸保温筒,2018年32英寸保温筒仅销售1件所致。2019年度,26英寸以上产品销售均价大幅上升,主要由于2019年度公司销售的197件30英寸保温筒,由此推升了2019年26英寸以上的产品平均单价。
  ④销售结构分析
  报告期内,公司所售坩埚和导流筒销量分型号的变动情况如下:报告期内,26英寸以上坩埚销量逐年增加,销售占比逐步提升,2017年度、2018年度及2019年度,对应销售占比分别为13%、63%、68%;26英寸以上导流筒销量逐年增加,销售占比逐步提升,2017年度、2018年度及2019年度,对应销售占比分别为11%、57%、78%。
  报告期内,随着光伏行业经济效益改善和技术更新,下游客户对先进碳基复合材料产品的需求逐步向大尺寸的方向发展。
  2)多晶铸锭炉热场系统产品
  报告期内,公司多晶铸锭炉热场系统产品销售明细如下:报告期内,公司所售的多晶铸锭炉热场系统产品主要是螺栓、螺母、螺杆等紧固件产品以及部分板材等其他产品。公司多晶铸锭炉热场系统产品收入的下降主要是对应产品销量减少所致。
  ①销量分析
  报告期内,公司多晶铸锭炉热场系统产品的销售数量(以重量统计)变动情况如下:报告期内,公司结合自身经营能力,顺应下游行业的发展趋势,公司将有限的产能聚焦于单晶领域,使得报告期内公司多晶铸锭炉热场系统产品销量下降。
  ②单价分析
  报告期内,公司多晶铸锭炉热场系统主要产品单价明细如下:报告期内,公司多晶铸锭炉热场系统产品中主要产品紧固件的销售均价基本保持稳定。其价格的变化主要受其产品类型、规格、型号等结构的变化的影响。
  3)真空热处理领域产品
  报告期内,公司销售的真空热处理领域产品在主要是模套、管材、螺栓等异形件、紧固件,此类产品销售收入较小,具体如下:
  ①销量分析报告期内,公司真空热处理领域产品销量较少,具体销售数量(以重量统计)变动情况如下:报告期内,真空热处理领域产品的销售价格基本稳定,主要受产品规格、型号等不同的影响而小幅波动。
  (2)其他产品其他产品主要为密封环、非标准异形件等先进碳基复合材料产品。2017年度、2018年度及2019年度,其他产品收入分别为83.93万元、168.11万元和355.61万元,分别占各年主营业务收入的0.61%、0.96%和1.50%,金额较小。
  报告期内,其他产品销量较少,具体销售数量(以重量统计)变动情况如下:2017年度,其他产品受密封环等销售的影响,价格较高。2018年及之后,随着产品销售结构比例的变化,其他产品平均价格在0.18万元/千克到0.21万元/千克之间波动。
  3、其他业务收入产品构成及分析
  公司其他业务收入主要为铜粉等销售收入,占营业收入比例在3%以内,影响较小。
  4、营业收入按照销售区域划分
  报告期内,公司营业收入的地区构成情况如下:报告期内,公司产品销售主要集中在华北、华东、西南和西北地区,上述四个区域的销售收入合计占营业收入的比例分别为86.70%、88.98%和89.31%,和报告期内光伏行业客户的产能转移和扩张布局保持一致。
  2017年度,公司西北区域销售收入大幅增加,主要是银川隆基硅材料有限公司的采购量大幅增加所致;2018年度,公司西南区域销售收入大幅增加,主要是保山隆基硅材料有限公司、丽江隆基硅材料有限公司在当年有较大采购所致;2019年度,公司西北区域销售收入占比大幅提升,主要是新疆晶科能源有限公司在2019年度有较大采购所致。
  报告期内,公司来自境外销售收入占营业收入的比例分别为7.41%、6.46%和0.90%。
  5、营业收入季节性波动情况
  报告期内,公司营业收入没有明显季节性特征,整体呈增长趋势。受“531新政”影响,2018年下半年收入同比下滑,对公司的营业收入造成时滞性影响。
  各季度收入情况具体如下:“531新政”短期内影响了公司下游主要客户的产能扩张步伐和产能利用率,从而减缓了其对坩埚产品的库存储备消耗,并使得发行人2018年下半年坩埚等产品的验收周期有所增加。验收周期的增加对发行人的营业收入造成了时滞性影响,使得发行人2018年下半年收入同比下滑。“531新政”是对国内光伏整体产业链的结构性调整,各产业链环节企业影响程度有所差别,发行人主要客户位于产业链的单晶硅片制备环节,该环节行业集中度较高,隆基股份、中环股份、晶科能源、晶澳科技等国内行业龙头占据了全球单晶硅片的主要份额,行业地位较高,从“531新政”的影响中恢复较快。
  2018年4季度起,发行人的下游客户隆基股份、中环股份等企业收入同比快速增长,并继续开始新增产能布局,从而快速消耗库存储备,并对发行人产品提出了新增需求。
  在此背景下,2019年度发行人的坩埚等主要产品的验收周期相对2018年下半年有所减少,同时上半年收入规模同比增长14.40%,较2018年第四季度也大幅回升。

金博股份(688598)主营业务收入(亿元)
金博股份(688598)主营业务收入
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