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603797
联泰环保

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联泰环保(603797)主营业务收入 成本利润及毛利率

2019-06-30主营构成分析
业务名称 营业收入(元) 收入比例 营业成本(元) 成本比例 利润比例 毛利率
按行业 水务行业 2.51亿 100.00% 1.06亿 100.00% 100.00% 57.76%
按产品 污水处理 2.51亿 100.00% 1.06亿 100.00% 100.00% 57.76%
按地区 广东省 1.44亿 57.35% 7038.41万 66.25% 50.84% 51.20%
湖南省 1.07亿 42.65% 3585.09万 33.75% 49.16% 66.57%
主营介绍 主营业务:

城镇污水处理设施的投资、建设和运营管理

产品类型

污水处理

产品名称

污水处理

经营范围

市政给水、污水处理项目、生态环境治理工程的投资及运营;再生资源回收利用加工与销售;环境污染防治专用设备的生产和销售、技术咨询及配套服务;高科技产品开发。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动。)

董事会经营评述

  一、经营情况的讨论与分析
  2019年上半年,公司所处的污水处理行业继续保持着健康发展的势头;随着《城镇污水处理提质增效三年行动方案(2019-2021年)》、《农村人居环境整治村庄清洁行动方案》、《推进农村生活污水治理指导意见》等政策的出台,给公司所处行业的发展带来良好机遇,同时也充满着挑战。
  公司作为专注于此行业的地区性重要企业,严格遵守《公司法》、《证券法》等法律法规和《公司章程》相关规定,规范运作,上下一心,求真务实,把握发展规律,按照制定的经营计划,坚持"优质、高效、守信、创新,为社会提供最有价值的产品,服务大众、回报社会"的经营理念,以市场需求为导向,深耕于主营业务,深化和巩固公司在污水处理行业地位,加大技术创新研发工作力度,2019年上半年度取得了较好的经营成果。简述如下:
  (一)报告期内经营情况
  报告期内,公司经营状况稳中有进,经营业绩实现较大幅度的增长,财务结构及资产状况良好,污水处理水质持续稳定达标,污水处理量稳健增长。
  报告期内公司实现营业收入2.25亿元(人民币,下同),较去年同期增长98.84%;实现归属普通股股东的净利润7,807.07万元,较去年同期增长109.23%;资产总额46.60亿元,较年初增长22.94%;归属于普通股股东的净资产12.03亿元,较年初增长12.13%。营业收入、净利润增长的主要原因系报告期内岳麓提标改造及扩建项目投产,运营规模比上年同期增加,营业收入增长,净利润也产生增长。最近三年上半年度经营业绩情况。
  (二)发行可转换公司债券的进展情况:
  公司于2017年9月份披露了公开发行可转换公司债券的预案,公司拟公开发行总额不超过人民币39,000万元(含39,000万元)可转换公司债券,募集资金净额全额投入长沙岳麓提标改造及扩建项目。2018年4月9日,根据中国证监会第十七届发行审核委员会2018年第58次发审委会议审核结果公告,公司申请发行可转换公司债券获得审核通过。2018年9月12日,公司收到中国证监会出具的《关于核准广东联泰环保股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》(证监许可[2018]1310号)。2019年1月23日,公司可转换公司债券成功发行;公司实际发行面值为人民币100元的可转换公司债券390万张,募集资金总额为人民币39,000万元,扣除承销及保荐费用人民币800万元(含税)后,到账金额为人民币38,200万元。公司可转换公司债券的顺利发行,进一步保证募投项目的顺利推进实施。
  2019年2月18日,公司发行的可转换公司债券(简称"联泰转债",转债代码"113526")于上海证券交易所上市。
  (三)投资项目进展情况:
  新《环保法》及《水污染防治行动计划》对污水处理及水环境综合治理提出了更高的标准,稳定、达标的运行是政府对项目的核心要求。报告期内公司继续发挥运营优势,强化运行管理,公司及下属子公司商业运营项目运行平稳,出水水质持续稳定达标,运营质量不断提升。公司首次公开发行股票募集资金投资项目全面进入商业运营,同时,有效推进其他在建项目的建设管理工作。报告期内,公司投资项目进展如下:
  1、报告期内,公司公开发行可转换公司债券募集资金投资项目进展情况如下:
  扩建项目
  2、报告期内,公司其他项目进展情况如下:
  商注册登记。2018年4月,项目公司与政府方签订PPP项目合同及各子项目特许|经营协议。目前,项目处于建设期。
  汕头潮海项目|2018年1月,项目公司完成工商注册登记;2018年2月,中标各方与政府方签订PPP项目合同。2018年12月,项目公司、中标各方与政府方签订PPP项目合同。
  2019年6月,项目公司与达濠市政签订项目工程总承包(EPC)合同。目前,项目处于建设期。
  新溪管网项目|2017年1月11日,汕头市城管局与新溪水务签订了《汕头市新溪污水处理厂厂外|管网PPP项目特许经营协议》。2019年7月,建设项目完成了竣工环境保护验收。
  2019年8月,项目进入商业运营。
  汕头潮南项目|2018年8月,中标方与政府方签订PPP项目合同;2018年9月,项目公司完成工商|注册登记。2018年10月,项目公司与政府方签订PPP项目合同。2018年12月,项|目公司与达濠市政签订项目EPC工程总承包合同。目前,项目处于建设期。
  嘉禾项目|2018年12月,公司作为联合体成员中标嘉禾县黑臭水体整治及配套设施建设PPP|项目(第二次),联合体各方与政府方签订了PPP项目合同。2019年5月,项|目公司与嘉禾县住房和城乡规划建设局签订PPP项目合同。目前,项目处于建设期。
  常德项目|2019年1月,公司以人民币2,080.00万元收购深圳永清水务有限责任公司持有的|常德市鼎城永清水务有限公司52%的股权。目前,该项目处于建设期。
  
  (四)项目拓展情况
  在国内污水处理行业投资势头良好,行业发展前景明朗的预期下,报告期内公司努力寻求优质项目,加强污水处理项目的市场拓展,积极拓展生态环境治理新业务领域,努力实现在环保服务产业链的横向延伸和拓展,进一步夯实公司的业务实力,提升公司的市场竞争力。
  公司将继续寻求市场机会,积极参与政府引领的PPP模式合作,充分发挥自身优势,持续开拓业务市场,实现市场拓展目标;加强公司融资领域工作;管控好经营风险;严控投资项目质量、进度和成本,保证公司各项目顺利实施、达标运营,巩固公司在污水处理行业地位。

  二、可能面对的风险
  1、污水处理服务价格调整的风险
  公司收入主要来源于投资运营污水处理设施收取的污水收集、输送和/或终端污水处理服务费。
  公司在与特许经营权授予方签订的特许经营协议中均约定了污水处理服务费的初始单价及调整条款,调价依据包括动力成本、药剂成本、财务费用、CPI、所得税税率等影响项目运营成本各因素的变动系数。若在调价周期内,公司经营成本受宏观经济影响大幅上升而服务价格不能相应调整,或调整周期到期时按照协议约定进行价格调整过程中受审批程序影响不能及时得到调整,公司将面临盈利水平下降的风险。
  2、质量控制风险
污水处理出水水质是否达标是污水处理企业生产运营的核心指标,也是保持特许经营权项目经营持续合法性的必要条件。报告期内,公司各污水处理项目均严格按照项目合同所约定的污染物排放标准达标排放尾水,出水水质合格率达到100%。但未来若因进水水质严重超标且未能及时查清原因,或外部停电、突发电气机械设备故障、工艺控制事故未得到及时补救,或由于外部原因导致污泥清运不及时等,均可能会导致出水水质不符合项目合同约定的出水排放标准,从而将可能对公司经营产生不利影响。
  3、投资建设资金不足风险
近年来,公司加快市场拓展的布局,投资项目较多而且投资项目规模较大,在项目建设阶段需要公司投入大量资金才能保障项目按期推进实现预期收益。
  公司将根据业务发展情况,积极拓宽融资渠道,充分利用好资本市场、金融机构信贷等融资渠道,适时、审慎合理的选择融资方式筹集资金,提高资金使用效率,以满足公司经营发展所需资金。
  4、能源供应变化的风险
  公司污水处理业务使用的主要动力能源为电力,持续、稳定的电力供应是保证公司正常生产运营的前提条件。公司与各项目所在地供电公司均签订了长期的供电合同,且污水处理项目作为当地政府重要的环境保护基础设施,各地电力部门均会对公司的经营给予支持与保障。尽管如此,公司仍然存在由于电力供应中断或不充足而影响公司正常生产经营的风险。
  5、行业技术标准提升的风险
污水处理设施的良好运行对于改善城镇及其周边生态环境,改善水环境质量具有十分重要的意义。为保护水环境,建设资源节约型、环境友好型社会,国家将逐步提高污水处理的排放标准,加大行业监管力度。目前,公司各项目的污水处理排放标准符合当地政府对污水处理的排放要求。
  未来若国家或地方政府修改或提高公司污水处理项目的排放标准,则公司需增加投资进行技术升级、改造和增加运营成本。虽然特许经营合同/协议就增加投资和增加运营成本问题均约定了相关补偿条款,但若公司实际不能从特许经营权授予方获得合理的补偿,则公司将面临盈利水平下降的风险。
  6、利率风险
公司主要负债为银行长期借款,且公司将需要新增融资以保障投资建设的资金需求,如国内银行利率出现上升,将会导致公司融资成本增加。公司将通过不同融资方式筹措资金以降低利率波动的影响。
  7、市场竞争的风险
公司作为进入污水处理行业较早的民营企业,经过多年的发展,积累了长期的市场开拓经验和生产运营管理经验。但随着行业准入资质门槛的取消、国家不断加大对污水处理行业的政策支持以及污水处理行业向产业化、市场化的纵深发展,进入污水处理行业的企业将增加,公司面临的市场竞争也将加剧,可能导致未来在业务拓展及项目回报率方面带来不利影响的风险。
  8、投资建设项目建设进度及盈利水平未达预期风险
在项目建设过程中,公司不能完全排除影响工程建设进度的事项发生,项目工程进度滞后将可能影响公司经营效益。与此同时,项目建设过程中中遇到突发状况以及相关建设成本上升也可能导致建设工程的实际成本支出超出工程概算情形,从而导致项目运营中的摊销成本上升;在项目运营初期可能存在未能及时、足额收取服务费的可能,项目盈利水平存在未达预期的风险。
  9、不可抗力风险
  重大地质灾害、气象灾害、战争等不可抗力事件的发生将可能严重影响公司的正常生产经营,或者使公司财产造成损失。
  公司将密切关注上述可能出现的风险因素的动态变化,一方面公司积极关注国家政策变化,合理安排技术更新改造资金,确保出水水质符合国家相关行业标准要求;若出现因运营成本上升、以及升级改造要求需增加建设投资等情况,公司将根据特许经营协议积极与政府相关部门协商污水处理价格调整事宜。另一方面,公司也将加强建设期间、运营期间风险控制及项目建设、运营期间保险方案等一系列风险控制措施,通过实行审慎运作和专业化管理方式防范和降低风险;同时,加强资金与成本管理、制度创新、内部控制等方面工作,保持与公司发展速度、规模相匹配,降低快速发展带来的相关风险,确保公司持续、平稳、快速地发展。

  三、报告期内核心竞争力分析
  (一)大型项目运作经验优势
  公司已成功运作了多个城乡污水处理项目,截至2019年6月30日公司已建成投产运营的城乡污水处理项目总处理规模达105万吨/日。公司各污水处理项目的单体日污水处理能力具有区域领先优势,其中,长沙岳麓项目污水处理规模为45万吨/日(包含岳麓污水处理厂提标改造及扩建工程的污水处理规模);汕头龙珠项目污水处理规模为26万吨/日;邵阳洋溪桥项目污水处理规模为10万吨/日,单体规模在区域具明显优势。
  通过这些大型项目的成功运作,一方面通过规模效应给公司带来较好的经济效益,另一方面公司也因此积累了丰富的大型污水处理项目投资、建设、运营及运作经验,树立良好的市场品牌形象,提升了市场竞争能力。公司的项目运营管理能力,一直以来受到政府方肯定,公司与当地政府部门合作关系良好,为进一步拓展市场打下了坚实的基础。
  (二)运营管理优势
公司重视运营管理工作,在日常生产各环节中始终强化运营管理,不断提升管理效率,确保生产经营的合规性、效益性。公司已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系以及OHSAS18001职业健康安全管理体系认证;通过使用远程监控管理系统,24小时全程对污水处理过程进行监控,并配备水质在线自动监测系统,有效确保日常安全生产管理;通过对项目设计、工艺选择、运营管理等各个环节的控制,可持续对设备和工艺进行优化,改进效率;通过日常的精细化生产管理,加强各类成本费用控制,提升公司盈利能力。
  (三)品牌优势
  公司凭借着先进的管理、过硬的质量和优质的运营服务,先后获得"汕头市先进集体"、"汕头市环境保护示范点"、"汕头市民营科技企业"、"广东省2007-2013年度环保诚信企业"、"广东省环境教育基地"、"长沙市公用事业系统先进单位"、"邵阳市公用事业系统先进单位"、"安全生产先进单位"、"污染治理设施运行服务能力评价证书-生活污水处理一级"、"绿英奖-城市污水治理优秀企业"、"中国环境科学学会常务理事单位"、"广东省环保产业AAA级信用企业"、"广东省环保设施运营先进单位"、"十二五广东省环境保护产业骨干企业"、"汕头市环保设施和城市污水垃圾处理设施向公众开放单位"、2018年度汕头市"爱心慈善之星"、"中国环境保护协会信用AA企业"、"广东省环境治理设施优秀运营单位"、"广东省重合同守信用企业"等荣誉。公司已在湖南、广东等地建立了良好的口碑和市场影响力,并且在全国的品牌知名度也正逐步提升。
  (四)团队优势
公司自成立以来一直专注于城乡污水处理业务,公司管理层和核心员工团队稳定,彼此熟悉,团结协作,认同企业文化,具有很强的凝聚力,同时都参与了公司项目从前期调研论证、投标、合同谈判、项目建设、验收评估、运营管理等各个阶段,积累了十分丰富的项目运作经验,对污水处理行业整体发展及经营管理有着深刻的理解和认识。此外,公司还注重在日常工作中培育发展以及外部引进各类优秀人才,经过多年的发展,已建立了一支具有事业心、专业性强、团结稳定的员工队伍。
  (五)技术创新的优势
  公司技术研发定位于提升公司的核心竞争能力,以满足公司实际运营和发展策略需要而计划的研发任务、与外部研发机构开展合作所确定的研发项目为研发目标,组织研发工作并进行成果转化。在平衡内部资源条件和外部行业状况的前提下,公司确立了以工艺问题解决、工艺改进、技术改造、设备改造和机械制造为研发方向,以期获得最佳的社会和经济效益。公司重视发现和培养战略技术管理人才和研发人才,将研发队伍建设定位为长远战略。
  截至2019年6月30日,公司已取得12项实用新型专利和2项发明专利,充分体现了公司在技术创新方面的核心竞争能力。

联泰环保(603797)主营业务收入(亿元)
联泰环保(603797)主营业务收入
联泰环保(603797)净利润(亿元)
联泰环保(603797)净利润
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