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603519
立霸股份

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立霸股份(603519)主营业务收入 成本利润及毛利率

2018-12-31主营构成分析
业务名称 营业收入(元) 收入比例 营业成本(元) 成本比例 利润比例 毛利率
按行业 家电 12.15亿 99.34% 10.30亿 99.60% 97.87% 15.24%
其他 812.92万 0.66% 410.41万 0.40% 2.13% 49.51%
按产品 PCM 11.30亿 92.42% 9.71亿 93.88% 84.42% 14.13%
VCM 8077.41万 6.60% 5760.84万 5.57% 12.24% 28.68%
其他 1199.06万 0.98% 568.07万 0.55% 3.33% 52.62%
按地区 内销 8.70亿 71.11% 7.51亿 72.67% 62.57% 13.61%
外销 3.53亿 28.89% 2.83亿 27.33% 37.43% 20.04%
主营介绍 主营业务:

家电用复合材料的研发、生产和销售

产品类型

家电用复合材料

产品名称

覆膜板(VCM)、 有机涂层板(PCM)

经营范围

普通货运;覆膜金属板、高级膜、有机玻璃制品、家用电器配件、铝合金型材、新型墙体及其原材料的制造,钢材加工,金属材料、建筑材料、木材的销售,本公司生产的隔热夹芯板(非承重)售后安装服务,自营和代理各类商品及技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

董事会经营评述

  一、经营情况讨论与分析
  2018年,世界经济整体延续复苏态势,但增长趋势放缓,同时受全球贸易摩擦及金融环境变化等影响,全球金融市场波动性加大,经济下行风险有所增加。面对复杂多变的国内外经济形势,我国政府坚持稳中求进的工作总基调,统筹稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险,稳妥应对中美经贸摩擦,深化供给侧改革,加大改革开放力度,经济保持平稳运行,结构继续优化。2018年我国GDP同比增长6.6%,最终消费对经济增长的贡献率达到76.2%,进出口增长较快,贸易顺差有所收窄。根据产业在线数据统计、推算,2018年我国冰箱总产量为7,478.5万台,同比下降0.5%,销量7,518.9万台,同比增长0.2%,其中内销4,309.6万台,同比下滑3.9%,出口3,209.3万台,同比增长6.2%,出口增速同比回落6.5个百分点。2018年我国洗衣机产量约6,471.7万台,同比增长1.76%,销量约6,561.27万台,同比增长2.40%。其中内销量约4,533.17万台,同比增长2.7%,洗衣机出口2,028.1万台,同比增长1.7%,出口增速同比回落6.9个百分点,受中美贸易争端等因素影响,2018年上半年出口下滑明显。
  报告期内,公司紧紧围绕国际国内重点家电厂商,加强产品营销与客户维护,狠抓内部生产成本管理,提高产品综合成材率,公司经营业绩稳步提升。2018年实现营业收入128,267.87万元,同比增长4.86%,归属于公司股东的净利润9,146.04万元,同比增长9.55%,实现扣非后归属于公司股东的净利润8,919.30万元,同比增长9.40%。报告期内,家电市场整体呈现内销疲软、出口放缓的态势,公司聚焦大客户战略,取得积极成效,PCM/VCM产品实现收入127,572.28万元,同比增长5.32%,销售量同比增长1.54%,公司外销产品实现收入34,324.48万元,同比下降2.87%。
  近几年公司通过加强产品价格管理及成本控制等,VCM/PCM产品综合毛利率保持稳定。
  报告期内,公司在满足客户技术服务要求的同时积极推进新产品、新技术自主开发,加大研发投入。2018年共获得实用新型专利11项,申报发明及实用新型专利各4项,开发PCM新产品85项,量产38项,开发VCM新产品73项,量产40项,并顺利通过高新技术企业再次认定。公司积极开发的电视机背板、热水器用复合材料产品、空调侧板产品均已向部分客户批量供货,虽目前营收占比较小,但公司新产品的推出增加了客户粘性,有利于发掘潜在客户,形成公司新的利润增长点。报告期内,公司推动募投项目"环保新型家电用覆膜板生产线技改扩能项目"、"补充公司营运资金"顺利结项,并对募投项目"家电用复合材料研发中心项目"增加投资(仍在建设中,力争早日完工),部分募投项目完工有效地保证了公司产能和经营业绩稳定提升。
  2019年,全球经济总体仍将延续复苏态势,但经济增速预计会有所下降,同时国际金融、贸易、政治环境仍存在诸多不确定性,包括单边主义及国际贸易保护主义抬头等导致贸易摩擦升级、局部地区地缘政治风险、国际大宗商品价格大幅波动等。2019年政府工作报告中提出深入推进新型城镇化,继续推进保障性住房建设和城镇棚户区改造,促进房地产市场平稳健康发展;推动消费稳定增长,多措并举促进城乡居民增收,增强消费能力;促进外贸稳中提质。前述举措有利于在当前家电行业整体相对低迷的情况下,进一步刺激家电产品需求,稳定家电出口增长。同时《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)》政策的落地、推广,有望盘活现有存量市场,加速家电产品更新换代,推动消费结构升级,刺激家电整体消费市场。

  二、报告期内主要经营情况
  公司主要为国内外知名家电整机企业提供家电外观用复合材料,是国内主要的家电用复合材料生产厂商之一,公司主要产品分为覆膜板(VCM)和有机涂层板(PCM)两大类,公司目前生产的产品主要应用于冰箱、洗衣机、空调、电视机、热水器等,另有小部分建筑板材产品。报告期内,公司经营稳健,销售收入、业绩等再创新高。2018年公司实现营业收入128,267.87万元,同比增长4.86%,归属于公司股东的净利润9,146.04万元,同比增长9.55%。受复杂多变的外部环境影响,公司产品出口同比小幅下滑。

  三、公司关于公司未来发展的讨论与分析
  (一)行业格局和趋势
  1、行业竞争格局
  (1)近两年随着国家推行供给侧改革,扎实推进钢铁行业化解过剩产能,市场供求关系得到改善,行业经济运行状况明显好转,为继续深化供给侧结构性改革,发改委发布《关于做好2017年钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展工作的意见》(发改运行〔2017〕691号)指出,鼓励优势企业按照市场化原则加大兼并重组力度,推动钢铁行业跨地区、跨所有制的兼并重组,再启动若干钢铁行业重大兼并重组,鼓励有条件、有实力的钢铁企业通过多种方式开展国际产能合作。继2016年宝钢股份换股吸收合并武汉钢铁后,2017年其控股股东中国宝武钢铁集团有限公司旗下子公司间接参与了重庆钢铁的重整、2017年沙钢股份实际控制人的控股子公司参与东北特钢集团破产重整成为其第一大股东、2018年渤海钢铁集团进入破产重组程序。
  (2)近几年家电行业受制于国内经济增速放缓、消费者消费结构调整,节能、智能及绿色环保家电产品的需求提高、家电行业原材料价格上涨等因素,中小家电企业面临着更多的挑战,2018年家电行业集中度进一步提升,根据全国家用电器工业信息中心数据显示,在2018年,冰箱市场,TOP3品牌的零售额市场份额由2017年的55.8%扩大到58.7%,TOP5品牌的零售额市场份额由2017年的74.7%扩大到78.4%,TOP10品牌的零售额市场份额由2017年的91.6%扩大到94.4%;洗衣机市场,TOP3品牌的零售额市场份额由2017年的60.2%扩大到64.5%,TOP5品牌的零售额市场份额由2017年的76.6%扩大到80.3%,TOP10品牌的零售额市场份额由2017年的92.2%扩大到93.4%,家电行业呈现出强者越强的现象。
  (3)公司所处的家电用复合材料行业总体处于完全市场化竞争的状态,而行业内企业的经营往往具有"核心客户"与"核心产品"的特点,相互之间采用专业化错位竞争和相互渗透的竞争模式,在错位竞争的同时,行业内企业也通过不断研发新的核心技术、开发新的核心客户、不断提高产品质量水平和服务水平,进行产品和客户的相互渗透。
  根据其技术水平、规模大小、客户范围和主营业务类型大致可将行业内企业分为三类:第一类:规模较大、实力较强的全国性专业复合材料生产商,除公司外,如青岛河钢复合新材料科技有限公司及合肥河钢新材料科技有限公司(以前均为青岛海尔股份有限公司全资子公司,后为河钢集团控制)、禾盛新材(已改名为中科新材,股票代码:002290)、珠海拾比佰(证券代码:831768)等,上述公司依托上市公司、非上市公众公司实力背景及优质平台,专注于家电复合材料及其他衍生应用领域的研发和生产,拥有较强的技术研发能力,覆盖国内外知名家电厂商客户和各类家电产品用途,能够稳定地为客户提供PCM/VCM系列产品。
  第二类:部分大型钢企内部配套生产体系内的下属企业。
  第三类:区域性的复合材料提供商,产能相对较小,由于技术、资金等各方面的限制,主要面向某一区域的客户或某些特定家电产品种类供应,供货的稳定性和新产品、新技术的持续开发能力都存在一定欠缺。
  公司凭借在技术研发、新品推广、产品质量和客户服务等方面具备的竞争优势,在与上述企业的充分竞争中不断发展和壮大。报告期内,实现营业收入128,267.87万元,同比增长4.86%,归属于公司股东的净利润9,146.04万元,同比增长9.55%,实现扣非后归属于公司股东的净利润8,919.30万元,同比增长9.40%,2015年至2018年,公司营业收入年均复合增长18.38%,实现归属于公司股东的净利润年均复合增长12.93%。公司客户已经涵盖LG、三星电子、伊莱克斯、惠而浦、博西华、美的、海信、格力、美菱等众多国内外知名家电企业。
  (二)公司发展战略
  基于公司目前的研发、生产、营销、人力资源等内部因素,结合外部环境,公司制定了以"掌握家电用复合材料核心技术,打造家电用复合材料专家级供应服务商,不失时机拓展产业链,实现公司跨越式发展"的公司未来总体战略目标。报告期内,公司主要经营模式没有发生重大变化,公司总体发展战略目标没有调整。
  目前公司面临的机遇主要表现在:行业虽然处于完全市场化竞争,但进入本行业需要一定的壁垒;家电产品及消费者需求结构调整带来了新机遇;家电下乡政策实施时购买的家电面临换代潮及新一轮家电刺激政策的有利契机。
  1、进入本行业的主要壁垒
  (1)认证资质和客户关系壁垒复合材料生产商要与下游客户建立配套或战略合作关系一般都必须通过客户严格而细致的产品认证测试,特别是国内外的知名家电企业都具有规范的认证及供货测试流程,涉及管理、技术、生产能力等各方面的考核。而公司下游家电企业选择复合材料生产商主要考虑:第一,供应商要有较大的产能规模,能够保证每年数千乃至上万吨的供货能力;第二,供应商的产品必须有稳定的质量和完善的质量控制体系,因为复合材料直接影响到整个家电产品的质量和观感;第三,有持续提高产品性价比的能力,以分担家电厂商价格竞争的压力。
  公司已与LG、三星电子、伊莱克斯、惠而浦、博西华、美的、海信、格力、美菱等国内外知名品牌建立了长期合作关系的稳定关系,凭借公司优异的产品品质和服务质量,先后获得LG电子"优秀供应商"、惠而浦"全球优秀供应商"、伊莱克斯"全球最佳优秀供应商"、美的"最佳供应商"、美菱"中流砥柱供应商"、苏州三星"优秀配套供应商"、晶弘"优秀供应商"、海信"质量卓越奖"等众多重量级奖项。
  (2)技术工艺壁垒家电复合材料的生产需要一定的技术工艺,相对于建筑涂层板,家电板最主要的特点是高装饰性、高加工性能以及优良的抗划伤性和严格的环保要求。由于家电复合材料的上述特点,对所用有机涂料(包括底、面、背漆配套的系统涂层)和复合膜的性能要求非常高,同时,在部分关键生产工艺比如烘箱炉温的控制、辊涂工艺的控制、杂质的控制、产成品的保护等方面都需要生产技术人员拥有丰富的经验。这些生产工艺的掌握程度直接决定了企业的材料利用率,进而影响企业的毛利水平。总体而言,家电复合材料的生产对精细化管理如原材料的选择、生产、库存、工艺控制、生产效率等方面的要求要高于其他类的涂层复合材料。此外,家电产品具有很强的个性化特点,不同企业、不同品牌、不同款系的产品风格存在明显的差异性,为了满足家电业的需求,复合材料的生产只能采取小批量、多品种的形式,根据不同的要求设计不同的工艺流程。
  公司通过引进国外先进设备并经过长期的自主研发和试验,在设备选型及安装、原材料选择、印刷及涂布方面积累了丰富的经验,公司能针对性的进行功能设计和生产,满足客户的差异化需求。公司的核心技术主要体现在复合膜材料的生产和PCM/VCM系列产品生产过程中的制造工艺方面,如新型环保复合膜制造技术、PET单层薄膜制造技术及钢板复合技术、超薄涂层涂布工艺、超厚涂层涂布技术、三辊逆涂技术、3D表面PCM板材等。
  (3)资金实力的壁垒家电复合材料行业所需的先期固定资产投入较大,生产设备价格较高,同时,对新技术的研发以及生产工艺的掌握也需要付出一定的沉没成本,因此,进入家电复合材料生产领域需要在生产设备、持续研发等方面投入大量资金,形成对新进入者的资金门槛。
  2、家电产品及消费者结构调整带来的新机遇
  前几年家电市场在家电下乡、以旧换新等政策的推动下,从城市到农村,家电产品逐步普及,随着刺激补贴政策陆续退出、宏观经济增速放缓、房地产市场投资增速有所降低等因素叠加,家电行业告别了以往的高增长阶段,进入了增速放缓的新常态;告别了以往从无到有的普及阶段,进入以更新换代为主的消费升级阶段,家电企业纷纷提升产品研发及企业创新能力,开发能满足消费者需求的新产品,大容量化、高端化、节能化、智能化、个性化成为家电行业发展的新方向,市场资源逐步向具有节能、智能、创新产品开发能力的家电龙头企业集中。
  随着居民收入增加、消费水平的提升、消费需求的差异多样,未来消费者对于高端化、智能化、节能化的产品将会越来越青睐,预计家电产品结构性调整及消费需求结构增长的作用将逐步显现,公司凭借在技术研发、新品推广、产品质量和客户服务等方面具备的竞争优势,将利用家电产品及消费者结构调整带来的新机遇,增加与家电企业的有效沟通与合作,研发升级产品,拓展产品销售。
  3、家电下乡政策实施时购买的家电面临换代潮及新一轮家电刺激政策的有利契机
  2007年12月开始,家电下乡政策开始试点,2008年14个省市自治区正式实施,到2009年2月其他主要省市自治区全面推广实施,2013年1月31日全国家电下乡政策全部执行到期。考虑到一般大家电产品(如冰箱、洗衣机等)使用寿命一般在8-10年以上,家电产品更新换代潮的预期越来越强烈。2019年1月28日,工信部、商务部、发改委等十部委联合下发了《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)》,文件提出支持绿色、智能家电销售,明确有条件的地方可对产业链条长、带动系数大、节能减排协同效应明显的新型绿色、智能化家电产品销售,给予消费者适当补贴;鼓励家电产品更新换代,有条件的地方可对消费者交售旧家电(冰箱、洗衣机、空调、电视机、抽油烟机、热水器、灶具、计算机)并购买新家电产品给予适当补贴,推动高质量新产品销售。根据发改委初步预计,如参照发改委、财政部曾经实施的节能产品惠民工程,采用财政补贴等方式推广高效节能智能产品,对购买一级能效的变频空调、冰箱、滚筒洗衣机、平板电视等产品的消费者给予适当补贴。若该政策在全国推广,在2019年至2021年间,预计可以增加1.5亿台高效节能智能家电的销售,拉动消费约7,000亿元。实施方案推出后,除北京已经明确出台刺激政策外,浙江、湖南、河北、江苏等多地均表示正在研究促进消费政策措施。新一轮家电刺激政策的到来,有利于公司下游家电整机生产行业的进一步发展,公司聚焦大客户策略,与国内外知名家电品牌建立了长期稳定的合作关系,公司下游优质客户的发展壮大势必将带动公司持续快速发展。
  公司面临的挑战主要体现在:原材料价格波动性增强,加大了公司成本控制难度;公司积极开发新产品,拓展产品应用领域,提高客户粘性,但新产品开发到量产增厚效益仍需时日;汇率波动及国际贸易环境恶化等带来的不确定性风险。
  1、原材料价格波动增加公司成本管理难度
  公司生产经营所需的主要原材料为钢板、复合膜、有机涂料等,其中钢板的占比在70%左右,在家电用功能性复合膜方面,公司已基本实现复合膜多个系列产品的自主设计和制造,有机涂料占比较小。2018年钢材价格总体处于高位运行,增速放缓。钢铁协会的数据统计,2018年钢铁协会CSPI国内钢材价格平均指数为114.75点,同比上升7.01点,升幅为6.51%,增速同比下降36.44个百分点。其中1-10月高于上年同期,11-12月同比大幅下降,截至12月底钢铁协会CSPI国内钢材平均指数跌至107.12点,较年内最高点下降超过12%。
  公司主要通过如下几方面措施来降低钢板价格波动对公司的影响:第一,依据行业惯例,当钢板价格波动超过一定幅度时,PCM/VCM销售价格也会相应浮动;第二,公司会根据基板价格走势适当调节库存变化;第三,公司一般会与上游钢板企业保持长期合作关系来获得较优惠的价格,同时在钢板价格大幅波动时会及时沟通协商价格调整。
  2、新产品开发到量产增厚效益仍需时日
  公司已与LG、三星电子、伊莱克斯、惠而浦、博西华、海信、格力、美菱、美的等国内外知名品牌建立了长期稳定的合作关系,并在其采购体系中占有重要份额,近几年公司积极研发电视机背板、空调侧板、热水器用家电复合材料等新产品,均已经实现向部分客户批量供货,公司新产品的推出有利于巩固公司与上述客户的合作关系,增加客户粘性,同时发掘潜在客户,形成公司新的利润增长点,但目前距离产品规模化量产、大幅提升收益等还有一定的阶段,也会遇到市场、销售等多因素的影响。2018年,公司新技术、新产品的开发有序进行,公司加大技术研发投入,全年共获得实用新型专利11项,申报发明及实用新型专利各4项,开发PCM新产品85项,量产38项,开发VCM新产品73项,量产40项,产品竞争优势进一步提升。
  3、汇率波动及国际贸易环境恶化等带来的不确定性风险
  人民币对美元汇率中间价由2017年12月29日的6.5342下跌至2018年12月28日的6.8632,累计贬值4.8%。2018年,人民币对美元汇率中间价最高为6.2764元,最低为6.9670元。近几年公司海外销售占比有所提升,公司产品出口收入占公司整体收入稳定在20%至30%之间,若汇率继续大幅波动,不仅可能对公司产品的出口带来不利影响,同时可能继续造成公司汇兑损失,增加财务成本。公司将积极加强企业财务策略分析,并适时考虑运用如汇率套期保值等方式减少相关汇率波动风险。
  当前国际单边主义、贸易保护主义逐渐抬头,国际贸易环境局部恶化,如2018年美国政府决定对进口洗衣机实行为期三年进口配额限制,其中,第一年对120万台以内进口洗衣机征收20%关税,超出部分征税50%,之后两年税率逐渐下降。随后中美贸易争端逐步升级,美国多次公布对我国商品加征关税清单,加税产品基本已经覆盖了大小家电和零部件产品,只有部分小家电产品暂未涉及,考虑到美国对中国家电特别是小家电存在较强的依存度,中美如果在家电方面进行全面贸易战的话,中国家电业受影响比较大的产品主要集中在小家电领域。虽然经过中美双方的共同努力,目前中美贸易争端有所缓和,但如未来贸易环境继续恶化、国际贸易保护主义继续扩散,有可能造成部分国际家电厂商将在华工厂外迁、部分国际厂商放弃采购产自我国的家电原材料等,这将对公司下游家电整机生产企业的出口及公司的产品销售等造成一定影响。公司将持续关注国际贸易环境和政策变化,与国际国内家电客户一起做好应对措施。
  (三)经营计划
  2018年公司实现营业收入128,267.87万元,同比增长4.86%,归属于公司股东的净利润9,146.04万元,同比增长9.55%。报告期内,家电市场整体呈现内销疲软、出口放缓的态势,公司聚焦大客户战略,取得积极成效,PCM/VCM产品实现收入127,572.28万元,同比增长5.32%,销售量同比增长1.54%,公司外销产品实现收入34,324.48万元,同比下降2.87%。
  2019年,公司将积极关注国内外贸易环境、外汇政策、宏观经济及家电行业政策等,继续紧盯国际国内知名家电企业,拓展销售布局,努力开拓国际国内市场,提升公司产品知名度,助推公司业绩增长;继续加强公司内部体系建设,通过梳理、优化和规范企业各项管理流程,提高公司运营效率、管理和规范运作水平;继续坚持精益化管理道路,努力降本增效,提高公司管理水平、服务质量;继续多渠道发掘新材料、新工艺,加快电视机背板产品、空调侧板、热水器用复合材料等产品的销售推广,挖掘潜在客户,提升公司业绩增长点;继续推动募集资金项目建设,力争早日完成。公司因维持当前业务(主要为家电复合材料生产、销售等)及完成在建募集资金项目建设的资金需求拟主要通过自有资金、募集资金和银行贷款等方式来解决。
  考虑到国内外复杂多变的经济环境、家电行业增速放缓、家电产品结构性调整及消费者消费需求调整对行业的带动作用仍需时日、家电政策刺激推广效应尚未体现、家电复合材料市场竞争加剧等因素,公司预计2019年营业收入134,681.26万元,比2018年增长5%,归属于公司股东的净利润9,603.34万元,比2018年增长5%。费用、成本维持在稳定当前业务增长的合理范围内。
  上述涉及未来计划、业绩预测等前瞻性描述,均不构成公司对投资者的实质承诺,敬请投资者对此保持足够的风险意识,并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。
  (四)可能面对的风险
  1、家电行业增长及消费不及预期的风险
  公司主营业务为家电用复合材料的研发、生产和销售。家电用复合材料作为家电整机的外观部件,与家电行业发展和景气度直接相关,受其影响较为明显。
  由于家电行业本身具有周期性波动的特点,未来可能受到全球经济复苏进程、家电行业政策、房地产行业及整体经济政策变化、新型城镇化建设进度、消费者需求变化等多方面因素影响。目前家电行业处于增速放缓的新常态,行业正由从无到有的普及阶段向以更新换代为主的消费升级阶段过渡,若家电升级产品不能满足消费者有效需求,导致消费意愿持续下降,将会对家电企业及公司生产经营和盈利能力造成不利影响。公司将努力提高产品的知名度和品牌影响力,充分利用既有资源优势和研发优势,拓展国内外市场,提高公司主要产品的市场占有率,积极与下游家电客户共同研发能满足消费者需求的新产品,拓展产品的应用范围,促进公司业绩稳定增长。
  2、原材料价格波动风险
  公司生产经营所需的主要原材料为钢板、复合膜、有机涂料等,其中钢板的占比在70%左右,在家电用功能性复合膜方面,公司已基本实现复合膜多个系列产品的自主设计和制造,有机涂料占比较小。2018年钢材价格总体处于高位运行,根据钢铁协会的数据统计,2018年钢铁协会CSPI国内钢材价格平均指数为114.75点,同比上升7.01点,升幅为6.51%。其中1-10月高于上年同期,11-12月同比大幅下降,截至12月底钢铁协会CSPI国内钢材平均指数跌至107.12点,较年内最高点下降超过12%(见下图)。虽然目前钢铁行业去产能成果显著,但钢铁行业整体仍是供大于求的状态,短期依然面临较多挑战。受全球经济复苏缓慢、单边主义、贸易保护主义抬头等影响,我国钢材出口量已经连续三年下降,2019年我国钢材出口形势依然严峻;2018年开始,《中华人民共和国环境保护税法》正式实施,不再征收排污费,钢铁行业作为大气、水污染等污染物的排放主体之一,环保税开征以及环保检查力度加大有可能增加钢铁企业成本;受行业整体效益好转的影响,部分地方企业存在变相扩充产能、盲目增加产量的冲动,需随时防止新增产能和地条钢死灰复燃;同时钢铁原燃材料价格持续走高也可能会导致下游钢材价格大幅波动。
  来源于:中国钢铁工业协会网根据行业惯例,公司签订采购合同后遇钢材价格涨跌且达到一定幅度时,合同价格可以相应协商调整,公司也可以通过与下游客户协商调整产品价格转移原材料价格波动的风险,但由于公司原材料价格与产品价格变动在时间上存在一定的滞后性,而且在变动幅度上也可能存在一定的差异,因此原材料价格的波动可能对公司业绩的稳定性产生一定的影响。公司将持续关注原材料的价格变化对公司的影响,做好敏感性分析,继续加强采购及成本控制,并与下游客户及供应商积极协商沟通,减少相应风险。
  3、汇率波动风险
  2018年,人民币对美元汇率中间价由2017年12月29日的6.5342下跌至2018年12月28日的6.8632,累计贬值4.8%(见下图)。2018年,人民币对美元汇率中间价最高为6.2764元,最低为6.9670元,243个交易日中104个交易日升值、139个交易日贬值,最大单日升值幅度为0.71%(492点),最大单日贬值幅度为0.89%(605点)。近几年公司海外销售占比有所提升,公司产品出口收入占公司整体收入稳定在20%至30%之间,若汇率继续大幅波动,不仅可能对公司产品的出口带来不利影响,同时可能继续造成公司汇兑损失,增加财务成本。公司将积极加强企业财务策略分析,并适时考虑运用如汇率套期保值等方式减少相关汇率波动风险。
  来源于:Wind资讯
  4、募集资金投资项目风险
  公司首次公开发行股票上市的募集资金将用于"家电用复合材料研发中心项目"(仍在建设中)、"环保新型家电用覆膜板生产线技改扩能项目"及"补充公司营运资金"(均已结项)。
  随着募投项目的产能的逐步释放,公司生产规模进一步扩大,若下游家电市场出现重大不利变化、PCM/VCM产品市场占有率出现下滑、市场竞争程度加剧或公司研发的新产品不能满足客户需求,将可能出现募集资金投资项目不能顺利实现预期收益的风险,同时公司也可能因为固定资产规模大幅增加而导致利润下滑。公司将持续关注市场环境变化和公司经营发展情况,保证募集资金的合理有效利用。
  5、管理风险
  公司上市后对高素质人才的需求日益增加,随着公司项目建设及市场拓展的不断推进,公司生产、销售、管理、研发等人员面临扩充,若公司人员素质不能满足公司持续发展及公司战略需要,可能会影响公司进一步的发展。公司将继续坚持"人才强企"的企业文化建设,把提高员工素质和引进高层次人才作为企业发展的重中之重,做好员工职业规划和职业培训,加强绩效考核及激励,储备人才力量,为公司持续发展提供有力的人才支撑。

  四、报告期内核心竞争力分析
  本公司主要为国内外知名家电整机企业提供家电外观用复合材料,是国内主要的家电用复合材料生产厂商之一,在技术研发、新品推广、产品质量和客户服务等方面具备一定的竞争优势,产销量位居行业前列。报告期内,公司核心竞争力未发生明显变化。
  公司一直专注于家电外观用复合材料的研发、生产和销售,注重提高公司核心竞争能力:
  1、客户资源上,公司已与LG、三星电子、伊莱克斯、惠而浦、博西华、美的、海信、格力、美菱等国内外知名品牌建立了长期稳定的合作关系,并在其采购体系中占有重要份额,公司努力拓展客户范围,在覆盖更多冰箱和洗衣机品牌、保持冰洗领域传统优势的同时,积极探索电视机背板、空调侧板、热水器用产品新领域,挖掘潜在客户。
  2、产品质量和过程控制上,公司严格加强过程控制和质量管理,确保了公司产品的高成材率和高品质。公司生产过程中的综合成材率目前保持在90%以上,与同行相比处于较高水平,凭借过硬的产品质量、优异的产品品质及专业化技术服务水平,公司在国内外客户中树立了良好的品牌形象,先后获得LG"优秀供应商"、惠而浦"全球优秀供应商"、伊莱克斯"全球最佳优秀供应商"、美的"最佳供应商"、美菱"中流砥柱供应商"、苏州三星"优秀配套供应商"、晶弘"优秀供应商"、海信"质量卓越奖"等众多重量级奖项,大幅提升了公司产品认可度和知名度,为形成稳定的客户群体奠定了优质基础。
  3、技术研发和推广上,公司着力提升新技术、新产品的自主研发能力,每年均推出大量新品,产品型号和系列已多达上百种,新产品实现销售占比稳步提升。在VCM产品的主要原材料之一功能性复合膜方面,公司在国内同行中较早掌握了多个系列复合膜的设计和制造工艺,取得了覆膜板领域的竞争优势,为在更高层次参与国际、国内市场的竞争奠定了良好的基础。公司于2009年被认定为高新技术企业,后分别于2012年、2015年、2018年通过高新技术企业复审认定或重新认定,公司及产品的竞争能力进一步增强。

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