立霸股份(603519)主营业务收入 成本利润及毛利率

家电用复合材料的研发、生产和销售

家电用复合材料

覆膜板(VCM)、 有机涂层板(PCM)

普通货运；覆膜金属板、高级膜、有机玻璃制品、家用电器配件、铝合金型材、新型墙体及其原材料的制造，钢材加工,金属材料、建筑材料、木材的销售，本公司生产的隔热夹芯板（非承重）售后安装服务，自营和代理各类商品及技术的进出口业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。

　　一、经营情况的讨论与分析
　　2019年上半年，面对错综复杂的国际国内形势，我国政府坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持推动高质量发展，坚持供给侧结构性改革为主线，深化改革开放，经济延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，国内生产总值同比增长6.3%。上半年全国居民人均可支配收入比上年同期名义增长8.8%,全国居民人均消费支出比上年同期名义增长7.5%,最终消费支出对经济增长的贡献率为60.1%,消费成为引领我国经济稳定增长的重要动力，同时出口对经济增长的贡献率大幅提升至20.7%,比上年同期上升36.8个百分点。受宏观经济增速放缓，经济下行压力较大、商品房销售增速下滑、贸易环境恶化、原材料价格下降等因素综合影响，上半年公司下游冰箱、洗衣机行业总体运行平稳，增速趋缓。根据北京中怡康时代推总数据显示，2019年上半年，冰箱市场零售规模分别为1,637万台、455亿元，同比增长率分别为1.3%、-2.3%;洗衣机零售规模分别为1,763万台、334亿元，同比增长率分别为-2.5%、-3.9%;出口上，根据产业在线的数据显示，2019年1-5月，冰箱出口1,408.7万台，同比增长13.8%,洗衣机出口848.4万台，同比增长6.6%。
　　公司作为国内家电外观用复合材料主要生产厂商之一，按照年初制定的经营目标结合公司发展战略，加强产品销售及原材料采购管理，加快产品研发进度，实现了公司平稳发展。报告期内，公司实现营业收入63,695.55万元，同比增长11.46%,归属于上市公司股东的净利润7,779.76万元，同比增长93.59%。报告期内公司VCM/PCM收入同比增长11.41%,内销收入同比增长3.24%,出口收入同比增长33.53%;公司VCM/PCM产品销量同比增长8.96%,其中PCM产品销量同比增长10.77%,VCM产品销量同比下降19.77%。公司通过加强产品价格管理及原材料采购成本控制等，报告期内公司VCM/PCM产品综合毛利率提升至20%左右。公司加强自主研发，2019年上半年申报实用新型专利8项，开发PCM新产品59项，量产21项，开发VCM新产品33项，量产17项，产品竞争优势进一步提升；公司开发的电视机背板产品已向部分客户批量供货。

　　二、可能面对的风险
　　1、家电行业增长及消费不及预期的风险
　　公司主营业务为家电用复合材料的研发、生产和销售。家电用复合材料作为家电整机的外观部件，与家电行业发展和景气度直接相关，受其影响较为明显。
　　由于家电行业本身具有周期性波动的特点，未来可能受到全球经济复苏进程、家电行业政策及国家宏观经济政策变化、新型城镇化建设进度、消费者需求变化、国际贸易环境等多方面因素影响。目前家电行业处于增速放缓的新常态，行业正由从无到有的普及阶段向以更新换代为主的消费升级阶段过渡，若家电升级产品不能满足消费者有效需求，导致消费意愿持续下降，将会对家电企业及公司生产经营和盈利能力造成不利影响。公司将努力提高产品的知名度和品牌影响力，充分利用既有资源优势和研发优势，拓展国内外市场，提高公司主要产品的市场占有率，积极与下游家电客户共同研发能满足消费者需求的新产品，拓展产品的应用范围，促进公司业绩稳定增长。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司生产经营所需的主要原材料为钢板、复合膜、有机涂料等，其中钢板的占比在70%以上，在家电用功能性复合膜方面，公司已基本实现复合膜多个系列产品的自主设计和制造，有机涂料占比较小。根据中国钢铁工业协会的数据统计，截止2019年6月末，钢铁协会CSPI中国钢材价格指数为109.45点，环比下降1.65点，降幅为1.49%,降幅较上月加大0.1个百分点；同比下降6.35点，降幅为5.48%。
　　根据行业惯例，公司签订采购合同后遇钢材价格涨跌且达到一定幅度时，合同价格可以相应协商调整，公司也可以通过与下游客户协商调整产品价格转移原材料价格波动的风险，但由于公司原材料价格与产品价格变动在时间上存在一定的滞后性，而且在变动幅度上也可能存在一定的差异，因此原材料价格的波动可能对公司业绩的稳定性产生一定的影响。公司将持续关注原材料的价格变化对公司的影响，做好敏感性分析，继续加强采购及成本控制，并与下游客户及供应商积极协商沟通，减少相应风险。
　　3、汇率波动风险
　　2019年上半年，人民币对美元汇率中间价由1月2日的6.8482下跌至6月29日的6.8747,累计贬值0.385%。随着公司海外销售布局的深入，公司产品出口收入占公司整体收入近30%,若汇率大幅波动，不仅可能对公司产品的出口带来不利影响，同时可能造成公司汇兑损失，增加财务成本。公司将积极加强企业财务策略分析，并适时考虑运用如汇率套期保值等方式减少相关汇率波动风险。
　　4、募集资金投资项目风险
　　公司首次公开发行股票上市的募集资金将用于"环保新型家电用覆膜板生产线技改扩能项目"、"家电用复合材料研发中心项目"和"补充公司营运资金"。随着募投项目的逐步达产和产能的逐步释放，公司生产规模将进一步扩大，若下游家电市场出现重大不利变化、VCM/PCM产品市场占有率出现下滑或市场竞争程度加剧，将可能出现募集资金投资项目不能顺利实现预期收益的风险，同时公司也可能因为固定资产规模大幅增加而导致利润下滑。公司将持续关注市场环境变化和公司经营发展情况，保证募集资金的合理有效利用。
　　5、管理风险
　　公司上市后对高素质人才的需求日益增加，随着公司项目建设及市场拓展的不断推进，公司生产、销售、管理、研发等人员面临扩充，若公司人员素质不能满足公司持续发展及公司战略需要，可能会影响公司进一步的发展。公司将继续坚持"人才强企"的企业文化建设，把提高员工素质和引进高层次人才作为企业发展的重中之重，做好员工职业规划和职业培训，加强绩效考核及激励，储备人才力量，为公司持续发展提供有力的人才支撑。

　　三、报告期内核心竞争力分析
　　本公司主要为国内外知名家电整机企业提供家电外观用复合材料，是国内主要的家电用复合材料生产厂商之一，在技术研发、新品推广、产品质量和客户服务等方面具备一定的竞争优势，产销量位居行业前列。报告期内，公司核心竞争力未发生明显变化。