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603429
集友股份

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集友股份(603429)主营业务收入 成本利润及毛利率

2018-12-31主营构成分析
业务名称 营业收入(元) 收入比例 营业成本(元) 成本比例 利润比例 毛利率
按行业 水松纸、封签业务 1.44亿 77.83% - - - -
烟标及电化铝业务 5148.22万 27.90% - - - -
分部间抵销 -1056.88万 -5.73% - - - -
主营介绍 主营业务:

烟用接装纸、烟用封签纸及电化铝的研发、生产及销售

产品类型

包装印刷

产品名称

烟用接装纸、 烟用封签纸、 电化铝、 烟标

经营范围

包装装潢印刷品、其他印刷品印刷;烟用接装纸、封签纸、烟标及电化铝的研发、生产、销售;纸制品加工;电子烟、烟具、电子雾化器、电子数码产品、电子烟油、香精油的研发、生产与销售;自行研发的包装装潢印刷品及其他印刷品技术成果转让、技术培训、技术咨询、技术服务;自有房产及机器设备租赁。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

董事会经营评述

  一、经营情况的讨论与分析
  报告期内,公司以烟用接装纸、烟标的研发、生产与销售为主要经营方向。一方面,在保持烟用接装纸业务稳定增长的同时,加大设计创新和研究开发力度,积极开拓新产品及新市场,实现公司主营业务的稳步增长;另一方面,充分利用资本市场的融资平台作用,发挥公司产业链整合的优势,完成在烟标领域的布局,形成公司新的盈利增长点,实现公司持续稳定发展。
  1、进一步拓展主营业务,经营效益稳步提升
  报告期内,公司继续发挥在行业经验、技术、产品质量和新产品开发等方面的优势,积极把握产品结构升级和调整的市场机会,在国家卷烟行业结构升级、市场竞争进一步加剧的情况下,报告期内,烟用接装纸业务保持稳定,烟标业务收入实现快速增长。报告期内公司实现营业收入291,081,970.78元,较上年同期增长57.75%;实现归属于上市公司股东的净利润76,362,014.37元,较上年同期增长40.78%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润71,934,367.64元,较上年同期增长49.28%;截至2019年6月30日,公司总资产为1,036,587,448.93元,较上年年末增长0.64%,归属于上市公司股东的所有者权益为658,363,254.84元,较上年年末增长6.17%。
  2、烟标业务进展顺利,具备进一步做大做强的基本条件
在烟草包装材料的各个领域中,烟标的需求与烟用接装纸的需求在数量上是配套的,在价值上大约是烟用接装纸的10倍。在实现"成为国内一流的以烟草包装材料为主导产品的专业包装印刷类企业"的战略目标过程中,进军烟标生产领域,是公司的必然选择。2017年6月,经公司2017年第二次临时股东大会批准,公司变更部分募集资金投向,投资于烟标生产线建设项目,开始介入烟标业务。2018年2月,公司以自有资金收购大风科技,进一步扩大烟标业务。目前,公司新建的烟标生产线已正式投产,公司与并购的大风科技也实现全面融合,已具备进一步做大烟标业务的基本条件。公司实现烟标销售收入为14,508.14万元,占营业收入比例为49.84%,已成为公司继烟用接装纸业务之后又一重要收入来源。
  3、充分发挥研发创新能力,竞争优势持续积淀
  报告期内,公司继续贯彻重视研发投入、以创新为先导的经营理念,为公司在市场竞争中提供了强大的技术和新产品保障,为公司市场开拓奠定良好的技术基础。截至报告期末,公司及子公司共拥有70余项专利。
  公司拥100多名专职研发人员,公司董事长徐善水先生、副总裁杨江涛先生被安徽省委组织部、人社厅、发改委、科技厅等4部门认定为"安徽省战略性新兴产业技术领军人才",子公司安徽集友建有省级技术中心,拥有强大的研发实力。进军烟标领域后,公司从行业内领先的企业,引进了一大批具有丰富经验的研发人员,与公司原有的研发人员,组成一支强有力的研发团队。
  公司每年新产品开发数量数十种,为公司在市场竞争中提供了强大的技术和新产品保障,为公司市场开拓奠定良好的技术基础。
  二、可能面对的风险
  1、客户集中度较高的风险
  自2000年我国提出烟草名牌战略以来,烟草行业进入品牌竞争阶段,行业集中度逐渐提高。
  截至目前,全国共有17家省级烟草工业公司及上海烟草集团有限责任公司从事卷烟产品的生产。在此背景下,公司近年来集中精力服务于少数主要客户,导致公司报告期内客户集中度较高。
  尽管公司通过多年的业务合作和市场开拓,赢得了主要客户的信任,但如果主要客户需求下降或者公司未能持续中标或中标数量下降,有可能导致公司得不到充足的业务量,从而对公司的业务和经营带来不利影响。
  2、主要原材料价格波动的风险
  报告期内,公司采购的主要原材料是纸品、电化铝、油墨等,原材料价格的波动对公司的毛利率和利润水平产生一定影响。报告期内,烟草公司对烟用接装纸、烟标采购实行招标制度,中标后,公司安排原材料的采购并生产,按照中标价格向客户供货。但若受供求关系影响,公司主要原材料价格发生大幅波动,则会直接影响公司的盈利水平,对公司的生产经营形成一定风险。
  3、市场竞争加剧的风险
  自2010年以来,国内各大烟草厂商采购烟用接装纸、烟标产品实行招标制度。为确保烟用接装纸、烟标产品的质量,各烟用接装纸、烟标企业投标前需进行资质认证。因此,取得卷烟企业的合格供应商资质是进入卷烟包装材料行业的前提。卷烟企业对供应商的选择,一般需要考察其设备生产能力、技术先进水平、资金实力和供货能力等,避免因产品质量不稳定、供货不及时等情况影响其自身生产。在烟草相关行业经营时间较短、行业经验较浅的卷烟包装材料企业,由于对烟草行业质量保障体系不熟悉,对卷烟包装材料生产规律的了解需要过程,因此难以在短时间内获得供应商资质认证,市场进入壁垒较高。目前公司已经与云南中烟、安徽中烟、陕西中烟、四川中烟、河北中烟、福建中烟、江西中烟、甘肃烟草等多家中烟公司建立了稳定的合作关系,并成为其合格的烟用接装纸供应商;同时,公司依托其在烟用接装纸领域近20年的经营经验,以及烟用接装纸和烟标在研发设计、品质保障体系、产品销售等方面具有协同性,逐步布局烟标业务,并成为安徽中烟、陕西中烟、云南中烟等中烟公司的烟标供应商。如果烟草客户降低市场进入门槛、增加烟用接装纸、烟标供应商数量,公司将面临市场竞争加剧的风险。
  4、产业政策的风险
  公司目前收入和利润主要来源于烟用接装纸、烟标,而该类产品的需求仅局限于卷烟行业。
  我国卷烟产销量受国家计划指标的调控,尽管本公司有向海外市场发展的长远规划,但在未来较长的一段时间内主要客户仍集中于国内,因此本公司烟用接装纸及烟标等卷烟包装品国内增长空间受到一定限制。
  为了减少无序竞争,培育能与国际烟草巨头竞争的烟草"航母",国家烟草专卖局于2004年8月19日下发了"关于印发《卷烟产品百牌号目录》的通知"。2008年,国家烟草专卖局印发《全国性卷烟重点骨干品牌评价体系的通知》;2010年,国家烟草专卖局陆续提出《烟草行业"卷烟上水平"总体规划》、卷烟品牌的"532"发展规划和销售收入"461"目标等。其核心是我国将培育十多个以知名品牌为支撑的大型烟草企业集团,每个集团的年生产量都将达到300万大箱。因此烟草行业的发展趋势是品牌集中度将进一步提高,单一品牌产量将进一步扩大,以品牌为核心的企业集团将逐步形成。公司虽然客户群稳定,但能否利用卷烟行业重组的机遇,及时地做出战略布局和安排,保持并扩大与这些大型烟草企业集团的合作关系存在一定的不确定性。
  随着近年来各国控烟力度的加强、控烟法规的出台,各地政府采取了一系列控烟行动。2012年3月26日,国务院召开第五次廉政工作会议,要求严格控制"三公"经费,禁止用公款购买香烟、高档酒和礼品。2013年底,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于领导干部带头在公共场所禁烟有关事项的通知》。在严格执行中央、国务院相关规定的同时,各地也相继出台一系列控烟法规。烟草行业可能因此面临一定的影响,从而波及公司所在烟用接装纸行业。此外,我国实行烟草专卖制度,并形成了严格的生产配额和市场准入机制。如果未来烟草专卖制度发生变革,烟草行业可能发生较大变化,作为上游供应商,如不能迅速适应市场,可能会面临不利影响。

  三、报告期内核心竞争力分析
  1、久远的历史,行业经验丰富
  公司自成立以来就定位于烟用接装纸的研发、生产和销售,是国内较早烟用接装纸专业生产厂商之一。经过近20年的发展,公司已成为烟用接装纸行业的优势企业。公司核心管理人员、技术人员具有10年以上的烟用接装纸行业的生产、经营经历,在烟用接装纸领域具有较为丰富的研发、生产、管理和营销经验。久远的历史和丰富的行业经验,为公司未来进一步发展壮大提供了良好的声誉基础。
  2、技术优势
  "十二五"期间,烟草行业紧紧围绕"卷烟上水平"的基本方针,创新成为行业发展的驱动力;"十三五"期间,烟草行业将实施"卷烟再上新水平",产品结构进一步提升,对创新也提出了更高的要求。
  公司一贯重视研发投入,贯彻以创新为先导的经营理念。公司拥100多名专职研发人员,公司董事长徐善水先生、副总裁杨江涛先生被安徽省委组织部、人社厅、发改委、科技厅等4部门认定为"安徽省战略性新兴产业技术领军人才",子公司安徽集友建有省级技术中心,拥有强大的研发实力。进军烟标领域后,公司从行业内领先的企业,引进了一大批具有丰富经验的研发人员,与公司原有的研发人员,组成一支强有力的研发团队。公司每年新产品开发数量数十种,为公司在市场竞争中提供了强大的技术和新产品保障,为公司市场开拓奠定良好的技术基础。
  经过多年的技术投入和研发积累,公司取得了一系列技术成果:先后有4项产品被认定为省级高新技术产品,7项产品被认定为安徽省新产品,拥有70余项专利技术,技术创新已成为公司发展的重要支撑。
  3、设备设施优势
为吸引优秀人才及便于接受客户对供应商的考察认证,2013年公司将母公司的烟用接装纸生产能力转移到安徽集友,由安徽集友在合肥市经济开发区购置土地,建设生产基地,并在此基础上进行升级改造和扩充。合肥基地的建设,公司坚持高起点、高标准的原则,引进了电子轴多色电脑凹版印刷机、全自动电脑套色烫金机、电子轴多色跳烫机、德国进口激光打孔机、在线检测、美国PE气相色谱质谱联用仪、美国WATERS高效液相色谱仪、美国THERMO顶空气相色谱仪、奥地利进口微波消解仪、美国X-RITE色差仪等高端生产、检测设备。在烟标领域,公司做为新进入者,太湖基地的建设,公司坚持高起点、高标准的原则,引进了进口海德堡胶印机、松德凹印机、博斯特全清废模切机、双工位烫金机、喷码机、CTP制版机、全自动品检机、RTO环保设施等。整个工程一次性设计、实施完毕,布局合理,功能齐备,在国内同行中属于较高水平。
  4、产业链上下游协同优势
  烟用接装纸、烟标的主要原料包括纸品、油墨和电化铝等。经过多年的探索与投入,公司在上游油墨技术方面具有较深入的研究,并在油墨方面取得5项发明专利和5项实用新型专利。
  为解决电化铝可能带来的重金属超标问题,从源头上控制产品质量,经过多年的发展,目前已实现电化铝产品的稳定生产,在相关指标方面达到甚至优于国内成熟企业的水平。公司体系内已具备电化铝规模化生产所需的技术、人员和管理经验。
  公司在产业链上游的延伸布局,使得公司在以下三个方面受益:一是有利于公司控制原料质量进而提高产品环保性能,降低质量风险;二是有利于降低原料成本,提高公司盈利水平;三是有利于公司在原材料方面的创新,有利于产业链上下游协同创新,进一步提升公司产品的竞争力。
  5、综合实力优势
  根据《国家烟草专卖局中国烟草总公司关于印发烟用物资采购管理规定的通知》(国烟运[2010]389号)等文件的相关规定,国内各卷烟公司已逐步对全部原辅材料采用公开招标的方式进行采购。在招标过程中,除了考核各个供应商的报价之外,对供应商的商业信誉、履行合同所需的设备和专业技术能力、资金实力、历史供货经验及业绩等方面均有一定的要求。目前公司主要客户包括云南中烟、安徽中烟、陕西中烟、四川中烟、河北中烟、福建中烟、江西中烟、甘肃烟草等多家中烟公司,具有较强的综合实力优势。
  由于烟用接装纸和烟标业务的相似性,公司在进入烟标领域后,能够迅速建立起符合国内各卷烟公司要求的生产设备设施、质量保障体系,迅速提升公司烟标业务的综合实力,较其他没有烟草包装材料供货经验的厂商,更快实现业务的快速发展。

集友股份(603429)主营业务收入(亿元)
集友股份(603429)主营业务收入
集友股份(603429)净利润(亿元)
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