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601231
环旭电子

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环旭电子(601231)主营业务收入 成本利润及毛利率

2019-06-30主营构成分析
业务名称 营业收入(元) 收入比例 营业成本(元) 成本比例 利润比例 毛利率
按产品 通讯类产品 119.52亿 35.65% 113.02亿 37.79% 17.93% 5.44%
消费电子类产品 116.87亿 34.86% 107.25亿 35.87% 26.53% 8.23%
电脑类产品 40.41亿 12.05% 32.66亿 10.92% 21.36% 19.17%
工业类产品 32.24亿 9.62% 24.53亿 8.20% 21.28% 23.93%
汽车电子类 16.51亿 4.92% 15.03亿 5.03% 4.08% 8.95%
存储类产品 5.93亿 1.77% 3.96亿 1.32% 5.44% 33.29%
其他 3.81亿 1.14% 2.59亿 0.86% 3.39% 32.19%
按地区 中国大陆地区 272.79亿 81.36% 245.32亿 82.03% 75.77% 10.07%
中国台湾地区 103.39亿 30.83% 93.19亿 31.16% 28.12% 9.86%
其他国家/地区 77.10亿 22.99% 76.71亿 25.65% 1.08% 0.51%
墨西哥 11.27亿 3.36% 10.85亿 3.63% 1.15% 3.69%
分部间相互抵消 -129.25亿 -38.55% -127.03亿 -42.48% -6.12% -
主营介绍 主营业务:

为国内外的品牌厂商提供通讯类、消费电子类、电脑类、存储类、工业类、汽车电子类及其他类电子产品的开发设计、物料采购、生产制造、物流、维修等专业服务。

产品类型

工业类产品、电脑类产品、存储类产品、消费电子类产品、汽车电子类、通讯类产品

产品名称

工业类产品、 电脑类产品、 存储类产品、 消费电子类产品、 汽车电子类、 通讯类产品

经营范围

提供电子产品设计制造服务(DMS),设计、生产、加工新型电子元器件、计算机高性能主机板、无线网络通信元器件,移动通信产品及模块、零配件,维修以上产品,销售自产产品,并提供相关的技术咨询服务;电子产品、通讯产品及相关零配件的批发和进出口,并提供相关配套服务。【依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动】

董事会经营评述

  一、经营情况的讨论与分析
  公司2019年上半年实现营业收入146.04亿元,同比增长14.05%,实现归属于上市公司股东的净利润3.89亿元,同比下降0.67%。其中,消费电子类和工业类产品营收同比大幅增长,公司的综合毛利率较去年同期下降0.74个百分点。
  公司2019年上半年毛利金额为14.20亿元,较去年同期增长5.94%。报告期,为使员工绩效奖金费用更好地与公司经营业绩相匹配,公司上半年计提绩效奖金,此外,公司营运规模扩大及海外据点扩充、适用新租赁准则、购买软件系统等原因造成管理费用同比增长1.46亿元;上半年公司增加SiP、工业类等新产品研发投资造成研发费用增加0.47亿元。公司期间费用同比增长2.37亿元,同比增幅达到27.19%,明显超过毛利增长幅度,造成2019年上半年扣非后净利润为2.51亿元,同比减少1.35亿元,下降35.03%。公司将合理控制员工薪酬费用,预计2019年全年的员工薪酬费用不会出现显著的增长。
  2019年上半年的非经常性损益金额为1.39亿元,较去年同期633万增幅较大,主要为持有交易性金融资产生的公允价值变动损益以及理财产品的投资收益。非经常性损益大幅增加对上半年净利润增长贡献较大。
  从第二季度单季的情况看,2019年第二季度实现营收69.30亿元,较去年同期增长5.33%,低于预期。第二季度单季通讯类产品由于市场份额提升营收同比增长10%,工业类产品营收同比增长40%,增速相比第一季度放缓。公司第二季度实现净利润1.66亿元,同样也是因为费用增加的原因使净利润同比减少3,860万元,下降18.83%;第二季度实现扣非后净利润为1.23亿元,同比减少1.06亿元,下降46.42%。
  2019年上半年,公司持续推进巴西合资项目、曙光合资项目以及PHI基金投资事项。同时,公司通过全资子公司参与要约收购万德国际,作为策略投资项目,公司不控股万德国际,希望增强公司产业链的响应能力,提升公司在机构件方面的竞争力。
  此外,为了满足中长期发展和客户需求,公司积极拓展新的生产据点,在惠州筹建新厂,投资新业务产能规模,并在墨西哥厂、台湾厂扩产。

  二、可能面对的风险
  1、客户集中度较高的风险
  电子制造行业专业化分工和全球性采购、生产、销售的特性决定了电子产品市场的竞争不再简单地表现为单一公司之间的角逐,而是各个供应链之间整体的比拼。在整个供应链体系中,国际大型品牌商作为供应链的领导者,直面终端消费群体,国际大型品牌商通过不断推出新产品或升级新技术来经营打造其品牌,并根据市场及自身产品信息不断反馈、改进和协调供应链各环节,从而促使自己和整个供应链生产效率的提高和成本的有效控制,并实现各个供应链成员企业的共赢。
  公司凭借在产品研发、产品品质和质量控制、供应链管理等方面的竞争优势,已进入全球业界一流品牌厂商供应链体系,形成了长期稳定的供应关系,是主要客户同类产品独家或主要供应商之一。在细分产品领域,公司主要服务该领域的高端客户,客户集中度较高,2017-2018年,公司前五大客户合计占公司收入比重分别为66.35%、65.94%,占比相对较高。如果公司所服务的国际大型品牌厂商未能根据市场和技术的发展,及时推出新产品或新产品销售未能达到预期的市场目标,将对整个供应链上的服务厂商造成不利影响。
  2、行业及宏观经济波动的风险
  电子制造行业有明显的波动性。从长期看,电子制造业正处于飞速发展阶段,各类产品、技术的更新换代速度快,有较大的波动性,消费电子市场的主流产品的生命周期比较短;从短期看,电子制造业有明显的淡旺季周期。公司需要不断的加大技术更新改造的力度以及产能的调配能力,以适应行业的波动,如果公司未能及时调整适应行业的波动性,公司可能会受到不利的影响。
  电子制造业与世界及国内的宏观经济情况息息相关,宏观经济、国际贸易的情况都影响到公司的运营情况。目前世界经济的增长也有明显的周期性,近来国际贸易摩擦频现,可能会影响整个电子产业,从而对公司的业务造成不利影响。
  3、财务风险
  (1)应收账款的回收风险
  截至2019年6月30日应收账款占总资产的比例为27.50%。公司的主要客户均为业内知名的品牌商,信用记录良好,坏账风险较小。根据公司信用管理政策,公司会给予客户一定期间的信用期。未来随着公司经营规模的扩大及拓展国内市场,应收账款的规模会相应增长,信用风险也会相应提高,如发生金额较大的呆坏账损失,将对公司的盈利水平造成不利影响。
  (2)存货发生减值的风险
  截至2019年6月30日,公司存货账面价值占流动资产的比例为29.78%,占总资产的比例为24.83%,存在存货跌价的风险。公司有专门的操作程序来控制这项风险,确定是否存在过时、呆滞的存货并复核其减值情况。
  4、汇率波动风险
  公司在大陆地区以外的营业收入占比80%以上,主要交易以美元报价为主,美元升值对公司制造成本相对有利,但对公司的美元借款会有负面影响。公司将会持续针对美金收付部位的差额进行必要避险操作,使汇率变动对公司的影响降到最低程度。
  5、技术风险
  公司的通讯类、消费电子类、电脑类、存储类、工业类及汽车电子类主营产品主要应用于4C领域,4C领域具有技术更新快、产品技术升级频繁、产品生命周期逐渐缩短的特点,并向"微型化、轻薄化"的趋势发展,技术难度不断提升。终端电子产品客户需求的不断提高及产品的更新换代使公司的技术和研发水平面临更加严峻的挑战,公司需具有一定的前瞻性,若公司不能在技术创新方面占据先机,将使公司在激烈的市场竞争中面临竞争力下降的风险。
  6、经营管理风险
  (1)原材料价格波动风险
  公司生产经营的主要原材料是IC、PCB、结构件及其他电子元器件,占公司营业成本的比重较大,国际市场上主要原料价格大幅波动,且无法将增加的采购成本向下游客户转移,将对公司的经营业绩造成一定影响。
  (2)业务管理难度增加的风险
  公司在上海总部和台湾设立为运营、研发中心,设立上海、昆山、深圳、惠州、台湾、墨西哥、波兰等生产基地,在上海、深圳、香港、台湾、美国、日本设立销售机构和服务全球客户的网络。跨国企业的经营模式将增加公司经营运作、财务管理及人员管理的难度,经营运作面临中国大陆、香港、台湾、美国等不同体系的法律法规环境、经营环境的影响。若公司经营管理人员及各项制度不能适应全球化经营、跨区域管理及规范运作的要求,将影响公司的经营效率和盈利水平。
  (3)产品质量控制风险
  公司主要客户均为全球电子产业知名品牌商,其对产品的质量有相当严格的控制标准。公司在业界一直以品质优良赢得客户信赖,拥有较为严格质量控制标准和完善的质量控制措施,但如果公司在产品质量控制方面出现问题,导致客户要求退货、索赔甚至失去重要客户,相应的损失将对公司的生产经营造成不利影响。
  7、人才流失的风险
  公司属于技术密集型企业,优秀的管理人员及技术人员是公司发展的重要基石。公司主要厂区均处上海、昆山、深圳、惠州、台湾、墨西哥等地区,有利于吸引高素质人才。但由于同行业竞争加剧,各类公司对人才的需求旺盛,对优秀人才的争夺也更加激烈。如若公司的管理人员或主要技术人员流失,在短时间内无法招聘到适合公司文化、经验丰富的人员,可能对公司造成不利影响。
  公司已建立风险防范和控制措施,并严格按照有关法律法规的要求,规范公司行为,及时、准确、全面、公正地披露重要信息,加强与投资者的沟通,尽可能地降低公司投资风险,确保经营业绩稳健快速增长。

  三、报告期内核心竞争力分析
  本公司作为电子产品领域大型设计制造服务商,核心竞争优势如下:
  1、前瞻性战略优势——掌握市场需求变化及科技产业发展的主流趋势
  基于与国际一流电子品牌厂商的紧密合作、对电子产品市场和电子信息技术主流发展趋势的密切跟进,公司能够对市场需求变化快速作出反应,及时进行前瞻性部署和新产品的超前研发。
  公司聚焦有利于发挥核心竞争优势的高成长性且具有一定规模的细分领域,并确保主要产品所应用的电子信息技术与主流发展趋势同步。
  2、整合优势——精中选优,高效整合
  公司不仅拥有专业设计制造各类电子产品(涵盖电子零组件、零配件和整机)及系统组装的综合实力,而且还具备战略性精选细分领域和整合产品的能力。在"精中选优"的基础上,公司将通过实施跨细分领域、跨行业的横向整合,顺应电子产业不断融合的发展趋势,力争在不同阶段均能够把握住市场机遇,动态实现公司产品的最优化组合,推动公司持续稳定发展;凭借上市公司品牌影响力及资金实力优势,公司将通过强化核心零组件产品及整机产品的纵向垂直整合,凸显服务价值,增强客户粘性,进而巩固和提升公司在供应链中综合服务商的战略地位。
  3、研发优势——研发与主流技术同步,与市场需求、客户需求同步
  产品的研发与设计能力是评判电子制造服务企业核心竞争力的关键指标之一。电子产品具有更新换代快的特征,尤其是消费类电子产品更是日新月异。电子制造服务企业能否对市场及客户需求的变化作出超前的判断或者快速的响应,及时开发出适应市场需求的产品,并不断将行业新兴技术及应用技术快速产品化,这将在很大程度上决定其能否实现持续发展并保持较高的盈利水平。
  4、客户优势——与国际大型品牌商建立了稳固的供应链合作伙伴关系
  公司已经与众多国际一流的大型电子产品品牌商,如苹果、联想、Zebra、霍尼韦尔、美光、法雷奥等,建立了长期稳定的供应链合作关系,并在其核心产品的供应链中都占有重要位置。未来公司将加大优质客户的拓展力度,增加产品线,使客户结构更加多元化。
  5、管理优势——经验丰富的专业管理团队、行业领先的管理体系和高效的供应链管理能力
  ①经验丰富的专业管理团队公司管理团队较为稳定,主要管理人员平均拥有超过20年的电子制造业规模化生产管理经历,具有较强的凝聚力和企业管理能力,并在长期管理实践中形成了富有特色、行业领先且行之有效的人才管理、生产经营管理和内部控制体系。
  ②先进的产品管理体系
  产品品质管理是制造行业永恒的主题,也是电子制造服务商进入产品供应链的主要考核指标。
  公司在与国际高端品牌商多年合作的经营实践中充分认识到了产品品质对于公司未来生存和发展的重大作用。特别强调预防系统控制和过程控制,要求第一次就把事情做正确,使产品符合对客户的承诺要求,同时减少因返工带来的成本增加。从生产质控环节及产品测试能力来看,公司都具有业内认可的国际先进水平及操作经验。
  ③高效的供应链管理能力
  公司不仅拥有全球采购的经验和资源、面向全球的产品配送及售后服务网络,而且还组建了经验丰富的供应链管理团队,建立了全面先进的管理体系和科学完善的网络化管理平台。通过合格供应商管理、建立VMI管理体系和制定库存物料管理的制度及标准作业流程等,完善自身的供应链管理系统,能够依据客户需求及时、高效地采购各种原材料,完成所有产成品的装配及相关的售后服务,对市场变化作出快速响应,并通过各个供应流程的优化,缩短交货周期,提高生产效率。
  6、服务优势——客户导向的经营体系和快速响应的行动能力
  ①"以客为尊"的经营理念随着全球电子制造服务市场竞争的深入,单一制造服务的毛利率越来越低,服务商仅仅通过大幅提高产能来实现规模效益的同质化服务时代已经远去;公司管理团队深刻认识到:服务商只有紧紧围绕品牌客户的需求,及时提供更多、更好的附加价值服务,才能得到品牌客户的认同,从而巩固其在产品供应链中的地位,获得稳定的业务和持续的盈利,因此将"以客为尊"的服务意识和经营理念融入到企业文化和公司的经营体系中。
  ②定制化的管理体系
  公司不断总结与国际大型品牌商多年合作的经验,建立并完善了以客户为导向的"定制化"管理体系,即根据不同客户的需求,为客户度身定制差异化、整体化的制造服务,建立与品牌客户共同发展的基础。
  ③以客户为导向的快速响应策略及灵活性优势
  公司依托及时准确的客户需求跟踪、强大高效的研发设计能力、面向全球采购的资源和经验、高效科学的物料管理系统和灵活的生产组织管理体系,能够快速响应不同客户的需求,根据定单快速组织生产并实现及时交货。同时,公司通过对产线的合理布局,对生产全过程的实时监控,并辅以先进的产品质量检测设备和品质控制体系,有效提升了生产效率和保证了产品的品质,大大缩短了不同产品下线生产的切换时间,增强了对各类定单的适应能力。
  7、制造优势——行业领先的制程能力
  本公司SMT生产线拥有行业领先的制程能力,具备强大的模组化功能,能适应不同规格、不同尺寸、不同材质的贴装需求。公司具备领先同业的工艺技术水平和多年积累的生产经验,通过优化工艺布局,迅速弹性组合生产线,合理设置生产工艺的相关参数,以及有效使用自制或者自行设计的各类治工具,大大提高了SMT生产的效率和质量,公司产品良率及产品制程能力系数均高于同业水平。
  8、成本优势——成本控制渗透到经营的各个环节公司经过多年的经营积累,在成本控制方面形成了明显的优势:其一,公司在产品开发环节通过合理规划和材料的合理选择,使产品具备成本优势;其二,公司拥有全球采购的资源和经验,有条件在全球范围内进行合理的采购选择;公司已经形成了完善的产品供应商评选和管理体系,而且由于集中采购,订单量大,采购规模效益明显,具有较强的议价能力;其三,凭借先进的管理经验、实时全面的生产监控和高效的物料管理体系,通过对产线的合理布局,对生产管理的制度化、系统化和标准化,对产线员工的严格培训与管理,实现高效的生产率,有效控制产品单位生产成本。

环旭电子(601231)主营业务收入(亿元)
环旭电子(601231)主营业务收入
环旭电子(601231)净利润(亿元)
环旭电子(601231)净利润
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