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600105
永鼎股份

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永鼎股份(600105)主营业务收入 成本利润及毛利率

2019-06-30主营构成分析
业务名称 营业收入(元) 收入比例 营业成本(元) 成本比例 利润比例 毛利率
按行业 制造业 23.08亿 72.36% 20.27亿 73.52% 64.94% 12.19%
工程 7.81亿 24.48% 6.98亿 25.30% 19.23% 10.67%
软件开发 1.01亿 3.16% 3232.22万 1.17% 15.82% 67.96%
按产品 汽车线束 12.27亿 38.47% 11.59亿 42.04% 15.79% 5.58%
光电缆及通讯设备 10.81亿 33.89% 8.68亿 31.49% 49.15% 19.70%
海外工程承揽 7.81亿 24.48% 6.98亿 25.30% 19.23% 10.67%
软件开发 1.01亿 3.16% 3232.22万 1.17% 15.82% 67.96%
按地区 境内 23.78亿 74.56% 20.32亿 73.73% 79.82% 14.54%
海外工程承揽 7.81亿 24.48% 6.98亿 25.30% 19.23% 10.67%
其他境外 3074.82万 0.96% 2663.38万 0.97% 0.95% 13.38%
主营介绍 主营业务:

从事光缆、电缆的生产和销售、房地产开发和销售、境外工程承揽与施工、实业投资及宽带接入和配套工程等业务

产品类型

制造业、工程

产品名称

光缆电缆及通讯设备、 汽车线束、 海外工程承揽、 宽带网络工程、 软件开发

经营范围

线、电缆、光纤预制棒、光纤、光缆、配电开关控制设备、电子产品、通信设备、汽车及零部件的研究、制造,国内贸易,实业投资,实物租赁,自营和代理各类商品及技术的进出口业务,机电工程技术服务,企业管理咨询,铜制材和铜加工(冷加工)及其铜产品的销售,移动通信设备开发生产及销售,计算机系统及网络技术服务,通信信息网络系统集成,承包境外与出口自产设备相关的工程和境内国际招标工程,新能源汽车线束的研发生产及销售,信息科技领域内光电器件技术研发,生产、销售和相关技术服务;对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

董事会经营评述

  一、经营情况的讨论与分析
  (一)通信科技产业
  2019年上半年,对于光通信行业,中国移动、中国电信普缆招标的延后,中国联通由专业市场向公开市场的转变,导致对光纤光缆的需求量放缓,特别光纤光缆的价格下行对公司的盈利能力产生一定影响,为此,公司加大国际市场的开拓力度。公司的光棒项目建设目前已完成土建工程,机电安装工程正在进行,预计十月份开始设备安装,年末可以进行调试和试生产。公司的光器件和光模块方面,聚焦5G前传系列器件,其中主要针对运营商5G项目提供CWDM25G模块,2019年各省运营商已落地需求我公司拿到近一半份额;AWG波分产品,因为5G发展将会有快速增长。
  目前正在扩大AAWG、光模块产能,抢占机遇。在铜缆方面,特种电缆项目已部分投产。
  通信大数据方面,在三大运营商连续提速降费下,移动用户流量增长大幅变缓,运营商对于支撑系统及相关配套系统不断收紧开支,大幅压缩相关项目成本,同时随着5G网络的建设,运营商投资更加趋于谨慎,以往扩容项目,大部分也需要进行重新测试,这样导致项目从立项到交付周期较慢,导致永鼎致远的业绩同比下滑。目前国家对于运营商网络递进和安全保障能力的需求不断增强,永鼎致远基于新技术的革新在现网已部署和储备了充足的网络安全产品(如恶意程序、僵木蠕漏洞监测、固网采集动态感知分析、安全大数据、动态防御加固、智能域名安全解析加固等),后期永鼎致远将在安全市场持续保持市场及研发的投入,提升自身的竞争力。
  (二)海外工程产业
  2019年1-6月,公司新中标项目2个、合同额折合约7596万美元,在执行项目正按进度计划有序推进,2016年签订的3个重大项目:
  (1)孟加拉国库尔纳200-300MW双燃料联合循环电站项目,2019年5月已开工建设;
  (2)孟加拉国家电网公司电网升级改造项目,已完成中国和孟加拉两国政府的全部审批手续。
  (3)老挝扩建和升级输配电系统项目在有序推进中。
  公司海外工程长期持续稳健经营,截至目前所有项目均按时保质竣工交付、未出现任何纠纷,公司主要精耕细作于孟加拉、老挝、埃塞俄比亚、赞比亚等11个"一带一路"沿线的政局稳定国家,业主为所在国的国家电网和电力机构,相关工程为所在国政府审批手续齐全的国有项目,资金系世界银行、亚洲开发银行、中国进出口银行、所在国政府财政等已落实的专项资金。
  (三)汽车线束产业
  1、传统线束
  2019年上半年虽整体汽车销售形势不容乐观,但公司产销保持平衡,基本符合年初的预期。
  上半年公司完成了上汽大众、沃尔沃等7个新项目的顺利量产,同时实现了以下新项目的定点,朗逸NF、B-MPV、MEB电池包,上汽通用JCSB,华人运通新能源高压,天际电咖421,康明斯Coyote、CM570、HULK等。上述项目的稳步推进,为我司今后的可持续发展打下良好的基础。
  同时,公司还将基于三维建模数据进行智能制造工艺方面的整体设计,以降低开发成本,缩短项目开发周期,实现同步研发设计及技术协调。
  2、新能源汽车线束
  新能源汽车高压线束是行业未来的潜在盈利增长点。2017年以来公司先后成立了金亭汽车线束(武汉)有限公司以及金亭汽车线束(苏州)有限公司等全资子公司,积极参与、开拓新能源汽车线束的研发,致力于推进新能源汽车市场拓展,公司将继续加强新能源汽车线束产品的研发和生产,以期扩大公司在该领域的市场影响力;继2018年上半年,公司成功取得庆铃项目高压线束订单后,又于今年上半年成功取得华人运通高压项目订单,根据华人运通给公司提供的信息和框架协议,该订单供货周期约7年,总额约6亿元人民币,最终金额将结合华人运通的市场情况与公司签定的采购合同为准;同时,金亭线束成为天际电咖、恒大国能等客户在新能源高压线束的共同设计研发供应商。上述订单的取得,成功提升公司的市场竞争力,为实现公司业绩快速增长的目标奠定基础。
  3、智能制造管理
  公司在2018年苏州工厂新设立之际就以智能化制造、智慧化管理为目标,以工业4.0为标准进行规划设计,2019上半年公司完成了自动化装备、智能物流系统、物联网、信息化等技术设备的投入运行,实现了高效、准确、低成本的自动化仓储、物流、加工及装配系统的稳定运行,并根据生产流程定制化地设计了智能制造企业中运用的MES生产过程执行系统,联合工程设计平台、智能仓储物流、数据采集与监视控制系统实施产品质量EQMS系统在线化管理。以上管理系统的落地,帮助公司在缩短产品研制周期、降低运营成本、提高生产效率、改善产品质量并降低资源损耗等方面取得显著成效。
  (四)超导材料产业
  因整个超导市场的产业化进程处于探索期,超导应用目前仍处于产品研发、样机验证、示范工程推广阶段,本板块目前仍处于亏损状态;然而超导材料已形成小批量生产和销售,超导应用产品主要用于研发及示范工程项目。高场用第二代高温超导带材在经过几年的研发和试制后,已通过现场鉴定,并获得省级新产品鉴定证书。当前,公司承担了国家电网公司科研示范项目的直流超导限流器的研制工作,取得了超导电气设备在电力系统科研和市场上"零"的突破,具有里程碑式的意义。研制工作已完成大部分内容,目前处于最后的系统调试和测试阶段,将于今年年底前挂网示范运行。
  公司还配合国家电网江苏电力公司,实施了国家重点研发项目"中低压直流配用电系统示范项目",并拟与江苏电力联合进行建造直流超导电缆作为国网国重项目配套示范运行项目。
  总之,公司将继续争取承担各项国家科研项目,以应用为牵引,做实超导产业。
  
二、可能面对的风险
  1、光通信传输市场竞争激烈及市场过于依赖几大运营商的风险
  未来,光通信行业竞争越来越激烈,随着国内光棒产能逐步释放,光纤光缆的竞争会向上延伸,成为棒、纤、缆综合能力及公司综合实力的竞争。同时国家"宽带中国"、"互联网+"等5G利好政策的推行,吸引了新竞争者进入,下游产能呈现快速增长趋势,这必将对公司产品的毛利率产生影响。
  光通信行业主要客户为中国电信、中国移动及中国联通三大运营商,存在对三大运营商过分依赖的风险。
  2、海外工程市场竞争加剧、汇率及原材料波动的风险
  随着中国企业"走出去"越来越多,特别是大型央企的加入,同质化竞争的加剧不可避免。
  若不能在日益激烈的市场竞争中继续保持或提升原有优势,公司在海外工程未来的发展仍将面临业务量不稳定及毛利率下降风险。
  近两年,人民币汇率出现了剧烈波动,美元兑人民币汇率从2016年12月20日6.95升至2018年4月30日6.33、升值幅度8.9%,然后反转跌至2019年6月28日6.8747、贬值幅度8.6%,公司的记账本位币为人民币。为了尽量减少汇率剧烈波动风险,公司会结合项目收汇进度积极做好远期结售汇的汇率锁定。
  近两年,铜、钢材等大宗商品价格波动较大,公司部分项目投标时设置了随行就市的调价机制、部分无调价机制的项目在中标签合同后采取了固定采购价格的方式,从而适当转移大宗商品价格剧烈波动风险。
  3、公司规模快速扩张引起的管理风险:
  随着近年来公司生产基地的增加和业务规模的不断扩大,公司虽积累了丰富的适应快速发展经营管理经验,治理结构得到不断完善,形成了有效的约束机制及内部管理制度,但由于公司扩张的速度和生产规模增幅过快,严峻的市场环境在市场开拓、资源整合、内部控制、人才储备等方面对公司提出更高的要求。尽管本公司主要管理层均有着相关行业的多年管理经验和较高的管理水平,且通过外部强有力的招聘,吸引了较多的有丰富行业经验的中高层管理人员,但组织模式和管理制度未能随着公司规模的扩大而及时调整、完善到位,将影响公司的应变能力和发展活力,进而削弱公司的市场竞争力,本公司存在规模迅速扩张引致的经营管理风险。
  4、超导产业推广和经营管理的风险
  目前超导带材成本仍然较高,产业化的进程受到影响,给民用市场的推广带来压力;超导应用项目的实际开始时间与计划开始时间可能存在一定的差异,这可能会导致部分订单的延期,相应地增加了公司营业收入确认的不确定性。
  同时,公司在从研发转向产业化的过程中,也面临管理上的挑战、人员流失风险、原材料紧缺及成本上涨等方面的压力。公司将采取完善各项管理制度,展开多方面的员工激励计划,采取积极的持续改善方案,积极开拓备用供应商,密切联系客户,科学分析市场需求,积极推动市场发展,努力争取政府支持,采取多渠道的市场开拓模式等方式,来降低上述因素的不确定性。

  三、报告期内核心竞争力分析
  1、品牌优势
  "永鼎"牌光电缆自2007年被评为中国名牌产品和驰名商标以来,一直在国内市场有较高的声誉。公司把品牌战略做为一项系统工程进行有计划的推进,除推出传统的通信传输产品占领国内外市场外,在汽车行业及工程总承包市场,也加大了永鼎品牌的宣传力度,使"永鼎"成为了一个在国内外享有较高声誉的综合型品牌。
  2、管理优势
  随着公司的发展,公司及各子公司的管理不断得到提升。包括:内部管理信息化:如通过升级OA系统提升效率,提高信息化程度;绩效考核精细化:对考核的指标进行细化,通过不断完善各子公司的考核指标,使之更加科学合理,且在公司内部根据具体情况采取了行之有效的绩效考核办法,对重点岗位和大部分技术、管理及营销岗位进行考核,提升运作效率。通过股权激励,不但稳定了管理和骨干团队,还激发了管理层和员工的工作热情,增强了归属感,体现较强的管理优势。
  3、技术创新机制及人才优势
  公司技术中心拥有一支优秀的科研队伍,先后建立了国家企业技术中心、国家级博士后科研工作站、国家火炬计划重点高新技术企业、省级企业技术中心和省级光电线缆工程技术研究中心等,省级企业技术中心还建立了新能源汽车线束分中心与超导分中心,引进全球顶尖科学家加入公司研发团队,自主创新能力位居国内同行前列,知识产权申请与拥有量均在同行业中名列前茅。
  除在传统的通信线缆市场之外,在新能源汽车整车汽车线束的开发和第二代超导长带材制备技术方面,都处于国内领先水平。
  4、市场开拓优势
  公司拥有较强的市场开拓和项目运作队伍,有可持续发展的市场开拓能力,在国内通信产品市场,有二十多年的市场基础,特别是运营商市场,在国内绝大多数省份均设有办事处。公司利用运营商的广大市场,除了推广线缆产品,不断开拓运营商的通信系统、设备、软件及服务市场。
  自成立海外市场部以来,在稳固主打市场的同时,公司提前布局,集中资源加大在南美、东南亚、中亚、东欧等市场的开发力度,今年上半年,南美市场业务初见成效,东欧市场业务实现了零的突破。
  EPC海外工程方面,由于有20年以上海外工程经验的团队,而且熟悉所在国法律法规及人文风俗,公司较好地做到了本土化,为进一步拓展市场打下了良好的基础。
  5、多产业协同发展的优势
  公司的产业布局已从最早的单一通信线缆板块,扩展到多产业发展,"棒、纤、缆"产业链的完善,进一步增强了公司在通信产业的竞争力。同时,国家"一带一路"的战略实施,为海外工程的拓展,提供了更好的政策支持,海外电力工程总承包又为现有线缆出口创造了机会。新能源汽车为汽车线束研发制造带来了新的机遇。多产业协同发展能够避免宏观经济出现波动时,某一产业的变化对公司整体运营情况的影响,确保公司能够长期稳定运营发展。

永鼎股份(600105)主营业务收入(亿元)
永鼎股份(600105)主营业务收入
永鼎股份(600105)净利润(亿元)
永鼎股份(600105)净利润
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