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600069
银鸽投资

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银鸽投资(600069)主营业务收入 成本利润及毛利率

2018-12-31主营构成分析
业务名称 营业收入(元) 收入比例 营业成本(元) 成本比例 利润比例 毛利率
按产品 机制纸 13.55亿 97.04% 12.48亿 97.60% 90.94% 7.87%
贸易 4127.07万 2.96% 3065.53万 2.40% 9.06% 25.72%
主营介绍 主营业务:

从事包装纸、生活纸、文化纸、特种纸的生产及销售。

产品类型

包装纸、生活用纸、特种纸

产品名称

包装纸、 生活用纸、 特种纸

经营范围

纸张、纸浆及其深加工产品、百货销售;技术服务、投资咨询(国家专项规定的除外)。经营本企业自产产品及相关技术的出口业务;经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务;经营本企业的进料加工和“三来一补”业务;提供加工、修理修配劳务;废纸、废棉等废旧物资的经营;机电设备设计、研发制造及安装维修业务;机电产品经营;防腐保温工程施工;仪器仪表校验、电气实验;钢构架制作安装。

董事会经营评述

  一、经营情况的讨论与分析
  2019年上半年,造纸市场需求低迷,纸企形势严峻,公司主营产品售价降低,主营业务盈利能力持续下滑,主营业务毛利润减少。在行业景气度下降和市场竞争加剧的压力下,公司主营业务较去年同期出现亏损,亏损额度较大,公司生产经营处于困难时期。面对公司发展的诸多不利因素,公司从多个方面着手,主要做了以下工作:
  (一)安全、环保方面
  按照"没有安全环保的保驾护航,生产等于零"的安全发展理念,牢固树立安全"红线"意识和"底线"思维,结合国家关于安全"双重"预防机制建设的要求,进一步完善了公司安全管理体系。根据公司环保设置状况、环境风险特点,开展"三废治理设施稳定运行,达标排放创建碧水蓝天"为主题的环境安全专项隐患排查,列出重点项清单,对环境问题和风险隐患按照"五定"原则闭环落实整改。
  (二)生产方面
  2019年上半年,生产系统在"稳生产、稳产量、降成本"总思路下,不断规范停机检修和计划冲洗来优化纸机运行效率。一是结合订单及原料情况,合理调配包装纸两条生产线的生产组织;二是完成特种纸部分机台技术改造、生活纸制浆系统改造,为减少人工成本、提升生产效率打下坚实基础。
  (三)成本管理
  2019年上半年,通过加强生产过程管控,细化成本考核,对比行业先进,控制生产成本。并通过对维修费用边界进行划分,使维修费用管理责任更清晰,管理目标更明确,降低维修费用。
  (四)细化标准化建设和工艺管理
  一是进一步细化生产标准化管理,开展实验室、化验室标准化建设,各生产单位修订了《检验室日常工作管理规定》和《检验室安全管理规定》,并完成了重点工艺工段标识牌的制作。二是持续开展原辅材料检验和化工品效果评价实验,并对各生产单位工艺执行情况进行检查,提高公司生产工艺管理水平。
  (五)市场方面
筹备的销售信息化系统已投入使用,在实施过程中对销售流程进行了改进和优化,业务重心前移,赋予一线业务人员更多职责,提高效率,更有利于业务开展;并完成了业务薪酬和销售费用的改革;继续开展市场品牌建设。
  (六)加强培训学习
  起草制定了公司《外出学习管理办法》,要求生产、销售、物管等系统和各生产基地、部室、车间各层级都要外出学习,开阔管理人员视野,提升管理水平。同时,积极组织开展内部专业技术知识培训,提升人员素质和业务水平,在公司范围内,尤其是在各生产基地内部形成了树标杆、学先进、找差距的自我提升和主动学习的意识。
  2019年上半年,公司机制纸产量21.58万吨,销量21.87万吨,产量同比下降21.58%,销量同比下降18.40%,产量减少的原因主要为因市场需求疲软包装纸限产、春节检修时间长、外供电设备频繁故障(此问题已得到解决)等影响。2019年上半年实现营业收入1,087,163,604.66元,实现归属于上市公司股东的净利润-131,010,540.90元,公司经营情况成下滑趋势,分析主要原因如下:
  (1)生产成本和销售价格变动及幅度
公司生产所用主要材料是商品浆和废纸,其价格呈下降趋势,其中:针叶浆均价较去年同期下降约900元/吨左右,下降幅度16%左右;阔叶浆均价下降约300元/吨左右,下降幅度6%左右;废纸均价下降200元/吨左右,下降幅度约8%;原煤价格上涨近50元/吨,涨幅10%左右;化工原料均价较去年同期也有所上升。
  公司主要产品售价呈下降趋势,且降幅大于成本的降幅,压缩了毛利空间,导致产品毛利率大幅下滑;产量占公司总产量58%的包装纸产品销售价格同比下降19%左右,而销售成本下降幅度只有约3.40%。
  (2)生产用电成本高
  与行业大型造纸企业相比,公司自发电量占比低,生产用电大部分需要外购。造成公司生产成本较高。
  (3)销售方面
产品层次较低各子公司的生产环节较为单一,生产用原材料浆和废纸均为向外部采购,并非自产,生产的产品多为原纸,下游客户为生产加工企业,并非面向终端用户,整个供产销环节非全产业链生产。
  (4)包装纸市场需求疲软
  因市场需求疲软,包装纸龙头企业库存较高;包装纸市场多次降价,且降价幅度较大。
  2019年下半年,公司发展还面临着很大的压力和挑战,公司会面对困难,战胜困难,确保生产经营平稳运行,确保公司生产经营各项指标向好发展。

  二、可能面对的风险
  1.行业风险
  造纸行业是重要基础原材料产业,对宏观政策的变化较为敏感。近年来,随着国家不断出台产业结构调整政策以及环保法规,中国造纸行业已走上了集约化、健康化发展道路,但是不排除未来上述政策执行力度放松、行业内的落后产能继续生产的可能。若国家关于加快造纸落后产能淘汰等推进产业结构升级的政策在各个地方不能得到有效落实,也将可能在一定程度上影响公司的发展速度和经营业绩。
  2.政策风险
  国家环保政策持续收紧,环保投入和运营成本逐年上升,企业经营成本上升。国家对外废限制进口也对包装纸企业经营造成了一定的影响。
  3.经营风险
  公司生产所需原材料木浆、废纸等价格波动较大,对公司的成本和利润影响较大。行业竞争激烈,产品升级和技术更新换代日趋加快,公司只有科学研判外部市场变化,持续保持技术创新,不断实施产品升级,才能抢抓发展机遇,提高竞争能力。未来公司的盈利能力尚存在一定的不确定性。
  4.环保政策风险
  造纸行业属于污染较重的行业,其污染物主要是生产过程中产生的工业废水、废气、废渣等,其中废水是生产过程中产生的主要污染物。国家对造纸行业实施了"抓大限小、配套治理"的产业政策,并对造纸企业制定了严格的环保标准和规范。如果国家进一步出台新的规范和政策,对造纸行业执行更为严格的环保标准,本公司将有可能需要增加环保投入,从而可能影响公司的经营成本和经营业绩。
  5.原材料价格波动风险
  木浆、废纸原材料市场价格波动较大,原材料价格波动将很大程度影响公司的生产成本,市场竞争日趋激烈,纸品价格不能与原材料价格同步增长,价格的传导受阻将对公司的业绩产生影响。
  6.财务风险
  随着融资压力的加大,将影响到公司的融资成本及经营业绩。公司将实时核查公司债务情况,核实公司风险敞口,加强资金管理,合理选择必要融资方式,确保财务风险可控。

  三、报告期内核心竞争力分析
公司作为河南省内规模最大的造纸企业之一,依托精湛的技术经验和悠久的品牌传播,历经半个世纪的创新发展,市场已涵盖华中、华东、华南、西北等多个省市和地区。公司具有以下优势:
  (一)区域品牌优势
  公司是河南省最大的造纸企业之一,连续多年被中国造纸协会评为全国重点造纸企业。在国内,尤其是中原地区具有良好的品牌知名度和较广泛的销售渠道。
  公司注重品牌形象建设,银鸽品牌历经半个世纪的创新和发展,已具备一定的品牌效应,银鸽包装纸是河南省名牌产品。
  (二)产品多样化优势
公司拥有两条国际知名的德国福伊特生产设备和数条先进的整机抄造生产线,各类纸品生产线齐全,拥有多个系列的生活用纸产品以及湿纸巾、纸尿裤等产品,能够满足客户和消费者的多元化产品需求。
  (三)环保治理优势
  公司长期以来始终把环保治理工作放在首位,主动淘汰落后产能。公司拥有国内一流的造纸环保设施及环保技术,并主动实施锅炉超低排放改造。
  (四)地域优势
公司地处中原,人口众多,制造业密集,其中对包装纸和生活纸具有旺盛的需求,具有得天独厚的市场资源优势。同时,公司地处中原中心地带,交通四通八达,产品经过物流能迅速投放到各地,运输半径小,运输成本低。
  (五)技术优势
  公司一贯致力于解决制约造纸行业发展的资源和环保两大难题。在废纸制浆技术、纸品抄造、污染治理等方面形成了独有的核心技术,在同行业中具有很强的竞争力。
  1.废纸制浆技术
采用长短纤维分级技术对纤维分级后进行高效利用,提高了纤维回收率,降低了废纸原料消耗,增强产品的市场竞争力。
  2.产品抄造技术
  全废纸浆抄造国标一级普通箱纸板技术达到国内同类技术领先水平。以全废纸为主要原料,采用分级打浆技术优化纤维形态,制备了高品质环保箱板纸。
  卫生材料用吸水衬纸生产技术在同行业中具有很强的竞争力,作为主要完成单位参与行业标准《卫生材料用吸水衬纸》的制定,该标准于2013年底发布实施。
  防油纸生产技术达国内领先水平,取得发明专利1项,实用新型1项。产品对油脂类物质有良好抗渗透能力,可替代塑料包装使用。
  蛋糕纸托原纸生产技术达国内领先水平,取得发明专利1项。产品无异味,不带静电,表面平坦、光滑,手感滑爽。
  3.资源再利用技术
  集成废纸制浆工艺、白水回收、污水处理及回用技术等方面技术,为造纸行业的节水提供科技支撑和技术保障。先后协办2004年全国造纸行业节约用水与污水治理研讨会、2011年河南省造纸行业清洁生产技术现场推广交流会,2017年河南省造纸学会第二届第三次理事会暨制浆造纸环保化学品"四新"技术交流会,获省级绿色企业、河南省循环经济试点单位等荣誉称号。
  (六)科研创新和产品研发优势
  公司充分整合国家博士后科研工作站、河南省认定企业技术中心、河南省特种纸工程技术研究中心、漯河市生活用纸工程技术研究中心等研发机构资源,同时加强与华南理工大学、中国制浆造纸研究院等高校及科研院所的合作,形成以公司"一站三中心"为主、"市场—企业—高校—科研院所"优势互补、"纵、横向联合互动"的研发网络体系,拥有有效国家专利24项,其中发明专利3项;参与完成国家标准2项、行业标准2项,地方标准2项,主持制定仍在使用的企业标准4项,外部鉴定项目10项,2项科技成果获市科技进步一等奖。
  (七)资源综合利用优势
  公司积极贯彻环保和循环经济思维,坚持"生产制造高效化,资源利用循环化,生产废料无害化"的经营思路。生活用纸主原料采用通过FSC认证的原生态木浆,绿色环保;生产全过程采用智能化配料、上料;环保理念与实际经营相结合,采用"循环利用"的方式用回收废纸作为原料生产包装纸。

银鸽投资(600069)主营业务收入(亿元)
银鸽投资(600069)主营业务收入
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