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300517
海波重科

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海波重科(300517)主营业务收入 成本利润及毛利率

2019-06-30主营构成分析
业务名称 营业收入(元) 收入比例 营业成本(元) 成本比例 利润比例 毛利率
按行业 钢结构工程行业 5.03亿 100.00% 3.98亿 100.00% 100.00% 20.75%
按产品 桥梁钢结构工程 5.03亿 100.00% 3.98亿 100.00% 100.00% 20.75%
按地区 华中 1.73亿 34.34% 1.34亿 33.53% 37.40% 22.90%
华东 1.67亿 33.11% 1.33亿 33.37% 32.16% 20.42%
华北 1.08亿 21.36% 8118.88万 20.38% 25.06% 24.67%
东北 4551.80万 9.02% 4214.50万 10.58% 3.18% 7.41%
西南 963.41万 1.91% 752.72万 1.89% 1.99% 21.87%
西北 125.03万 0.25% 102.90万 0.26% 0.21% 17.70%
主营介绍 主营业务:

桥梁钢结构的制作和安装,以及相应的技术研发、工艺设计及技术服务

产品类型

桥梁钢结构的工艺设计、钢梁制作、节段运输、桥位安装、桥梁钢结构维护

产品名称

桥梁钢结构的工艺设计、 钢梁制作、 节段运输、 桥位安装、 桥梁钢结构维护

经营范围

桥梁钢结构的研发、制造、安装;船舶配件、港口设备的研发、制造、修理、安装;其他钢结构产品的研发、制造、安装;公路工程、市政工程、建筑工程及其配套工程、防腐保温工程施工;钢材销售;货物进出口、技术进出口、代理进出口(不含国家禁止或限制进出口的货物及技术)

董事会经营评述

  一、概述
  2019年上半年,全球经济发展动力放缓,国内外风险挑战明显增多,我国经济下行压力加大。在此大背景下,桥梁钢结构行业虽面临宏观经济下行和转型发展的双重挑战,但迎来了基础设施补短板加快推进期和钢结构桥梁等绿色交通基础建设大力推广期,行业呈现加速发展、竞争日益激烈的态势。报告期内,公司紧紧围绕"以信息化管理为主线,以资本市场为平台,夯实主业,谋求多元化发展"的目标,在公司董事会的带领下,公司总体经营状况稳定、业绩稳步提升。
  报告期内,公司实现营业收入29,340.84万元,较上年同期增长114.36%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为2,197.59万元,较上年同期增长122.20%。截至报告期末,公司总资产为137,902.98万元,较报告期初增长9.26%;归属于上市公司股东的所有者权益为69,324.68万元,较报告期初增长5.13%。
  (一)持续秉承"价格与服务"的市场导向
  报告期内,结合行业发展态势和公司年度发展目标,公司通过优化营销架构、增加营销人员,持续加强区域性营销网络的建设,完善营销体系,实行更加灵活、适应市场的营销机制,加大市场开发渠道拓展力度,进一步加强与国内大型总承包企业的战略合作关系,确保了公司稳定发展;同时,公司通过持续提高公司项目服务质量,为市场开拓进一步提供了有利支持和保障。
  (二)提升科技创新驱动力
  在工艺技术方面,一方面,公司持续加大了科技创新型人才的引入力度和生产流程、工装设备等方面的科技研发投入;另一方面,公司通过深入考察、学习国际先进的自动化装备,结合公司自身需求,与国内先进的设备厂家联合研制适合公司发展的自动化设备,有力地提升了公司生产制造能力和产品的科技含量;在管理创新方面,公司持续完善创新、创利激励机制,积极引导全员降耗创效,对生产经营制度、流程进行进一步优化、完善,有效降低了企业风险,提高了运营效率。
  (三)完善体系、强化执行、储备人才
在体系建设方面,公司进一步完善了优化公司内部管控体系,持续搭建信息化流程管理系统,有效提升企业风险管控能力、提升了企业运营效率;同时,公司也积极提炼、优化各管理层级的绩效考核指标,借助信息化系统数据持续检查,有力地提高了体系执行效率。
  在人才培养方面,公司细化了培训制度并建立了内部讲师机制,优化完善了薪酬及绩效管理体系,持续引进吸纳优秀人才,加速了人才的培养和沉淀,为企业战略发展做好复合型人才的储备。
  (四)严抓安全促生产
  报告期内,公司无重大安全事故发生。
  报告期内,公司进一步明确安委会的责权利,通过积极开展安全生产月活动,持续推动安全体系的实施,加大对施工现场施工人员安全培训、教育力度,加大现场安全巡视及隐患排查,提高现场的安全执行情况的监管力度,采取有力的安全保障措施,增加安全措施费用投入,有效降低了安全风险。
  (五)高度重视融资及应收账款清收工作,解决公司资金需求
  报告期内,公司主要以银行融资为主、其他融资为辅,不断加大筹措项目资金的工作力度;通过持续定期组织收款专项会议,实行分层分级的项目计量款及尾款清收工作,有效缓解公司资金需求;同时积极筹措、稳步推进可转换公司债券公开发行工作,截止本报告期末,该项工作尚需中国证监会核准。

  二、公司面临的风险和应对措施
  (1)宏观经济政策风险
  公司所从事的桥梁钢结构工程行业与宏观经济发展周期有着较强的相关性,受国家宏观经济状况、交通基础设施和市政基础设施建设投资规模等因素的影响较大。基础设施投资作为国家宏观经济政策调控重要手段,其政策趋势和调控力度变化势必会对桥梁钢结构工程行业带来直接和显著影响。未来出于宏观经济调控需要,国家相关政策变化将会给桥梁钢结构工程行业带来较大波动,公司主营业务也会随之波动。
  (2)重大工程项目施工及应收账款回收风险
  截止报告期末,公司签订并在实施的工程施工合同数量较多,金额较大。部分项目施工周期较长,可能受天气或其他自然灾害等因素影响,造成完成工期、质量要求不能依约达成而带来不能及时验收的风险;公司应收账款数额较大与公司所处的行业有关,依据签订的工程合同,工程款项按照项目完工进度、项目决算分次结算后回收,而且按照行业惯例需要保留5%-10%的工程质保金在1-2年的责任期满后回收。随着公司承接大中型项目增多、业务规模的扩大,应收账款也将随之增加,回收时间跨度也将加长。虽然公司已针对应收账款回收建立了严格的事前、事中、事后全程风险控制体系,但是若宏观经济环境发生不利变化或客户财务状况恶化,可能存在大额应收账款不能按期或者无法收回的风险。
  (3)钢材价格波动风险
  报告期内,公司生产所需的原材料由钢材、焊材、涂料、工业气体和其他辅料构成,其中钢材类材料成本占比较高。近年来,钢材市场价格受国内外市场供求变动影响存在较大波动,对报告期内公司经营业绩产生一定影响。
  虽然公司在项目中标后及时与钢材供应商签订钢材供应合同,锁定大部分钢材价格,但如果询价、投标、合同签订至实际采购期间钢材价格大幅波动,将直接影响工程成本和公司经营业绩。
  (4)工程质量风险
  桥梁钢结构作为桥梁工程的关键部分,其质量直接关乎整个桥梁工程的质量。公司与客户签订的工程合同,均规定公司对交付使用的桥梁钢结构工程在质量保修期内承担质量保修责任。报告期内,公司不存在因工程质量问题而受到损失的情形。
  如果公司未来桥梁钢结构项目工程在用材、制作、运输和安装各环节的质量不能达到规定的标准,或者发生工程质量事故,将使公司在市场形象和经济上遭受重大损失,如发生重大工程质量事故,还将对公司的持续经营造成重大不利影响。
  (5)安全环保风险
  桥梁钢结构工程需要在露天、高空或水上作业,施工环境存在一定的危险性,如现场防护不当、施工组织管理不当或发生其他意外情况,可能造成安全事故。一旦发生安全事故,不仅会给公司带来赔偿损失,还可能会影响工期导致公司违约损失,严重的还会暂停或取消公司业务资质,从而影响公司持续经营。公司在厂内作业或项目现场施工,会产生一定的噪音、废气和固体废弃物,项目现场施工还可能会影响周围生态环境,需要采取相应的环境保护措施。尽管公司已建立了完善的安全和环保管理制度,报告期内未发生重大责任安全事故和环保事故,但若今后在工程管理过程中因操作不规范、安全环保监管不严格等因素而发生安全、环保事故,则会对公司的项目实施、后续业务开展产生不利影响。
  (6)桥梁钢结构工程市场竞争风险
  近年来,随着国家产业政策有力推动以及交通基础设施建设投资规模的扩大,桥梁钢结构工程行业面临良好的发展机遇。
  本公司在大中型桥梁钢结构工程业务方面的竞争对手主要为大型央企下属企业和较大规模的上市公司;在市政钢结构高架桥梁工程业务方面,由于PPP、EPC模式逐渐成为趋势,也以行业内大型企业为主要竞争对手;同时,其他大型钢结构制造企业也逐步加大了对桥梁钢结构工程项目的承接力度,行业竞争日趋激烈。如果公司不能顺应行业发展趋势,迅速壮大自身实力、扩充资金储备、加强技术研发、提升管理水平,将面临由于市场竞争加剧带来的市场占有率及盈利能力下降的风险。
  (7)工程结算风险
  2016年末、2017年末、2018年末和2019年上半年度,公司存货分别13,173.57万元、23,006.64万元、38,788.97万元和39,504.69万元,存货余额不断提高;2016年度、2017年度、2018年度和2019年上半年度,公司存货周转率分别为2.62、1.69、1.29和0.62,呈现下降趋势。
  公司存货中建造合同形成的已完工未结算资产分别为11,015.59万元、14,896.41万元、27,062.55万元和25,731.42万元,占对应各期末存货比例分别为83.62%、64.75%、69.77%和65.14%。公司工程施工余额的较大主要是由于业务规模不断扩张,承接项目增多、合同金额较大所致。业主或总承包方一般根据工程关键节点完工情况进行结算并支付工程款,公司则根据内部计算的各项目已完成工作量占合同预计总工作量的比例确认完工进度,同时按照完工进度确认营业收入和结转成本,因此,工程结算通常滞后于工程实际成本的支出,与当期收入的确认也不能完全同步,形成已完工未结算款的工程施工余额。
  报告期,公司工程结算较为及时,按完工百分比法计算的完工进度与外部结算进度差异较小。但因公司完工进度与外部结算进度存在计量时间、计算口径的差异,公司存在存货中未结算的成本和毛利得不到业主或者总承包方确认的风险。
  (8)收入集中度较高的风险
  2016年度、2017年度、2018年度和2019年上半年度公司收入的集中度较高,前五大客户实现收入分别为23,199.48万元、24,188.66万元、33,464.58万元和22,900.13万元,分别占当期总收入比例为61.22%、60.89%、66.34%和78.05%,公司客户集中度高,是由所处行业的特点所决定的。桥梁钢结构工程属于交通基础设施建设的范畴,项目投资总额通常较大,单个项目合同标的金额较高,公司承接该类工程主要来源于中国交建、中国中铁、中国电建等大型国有路桥施工总承包单位或各级政府授权的基础设施投资主体。若这些主要客户的经营状况或者与公司的合作关系发生变化,将给公司的经营带来不利影响。
  (9)资产抵押、质押风险
  为满足日常生产经营所需要的资金,公司将部分资产抵押或质押给银行以获取贷款和授信。截至2019年6月30日,公司用于抵押和受限的资产账面价值为18,907.68万元,占资产总额的13.71%,其中房屋及建筑物2,133.34万元,土地使用权6,219.01万元,公司受限制的货币资金为10,555.33万元,占资产总额的7.65%,其中银行承兑汇票保证金期末余额为8,346.63万元,履约保证金期末余额1,986.52万元,受冻结的银行存款期末余额为222.18万元。
  报告期内,公司所有银行借款、票据均按期偿还,无任何不良信用记录。但若公司不能如期偿还借款、承兑应付票据或采取银行认同的其他债权保障措施,将面临银行依法对上述资产进行限制或处置的风险,从而对公司的正常经营活动造成不利影响。
  (10)业绩波动风险
  公司所处的桥梁钢结构行业参与企业数量众多、行业竞争激烈、市场集中度较低,若公司无法持续满足市场的产品和技术需求或者开拓市场不利,则公司的业务规模和盈利能力存在波动的风险。2018年6月,公司实施了限制性股票激励计划,预计的股份支付费用总额为6,738.90万元,如若未来限制性股票满足行权条件和公司不能获取足够的税前利润进行抵减,则可能对2018年至2022年的经营业绩产生不利的影响。
  (11)毛利率下降的风险
  2016年、2017年度、2018年度、2019年上半年度,公司主营业务毛利率分别为28.66%、24.47%、20.75%和17.41%,毛利率受市场竞争和钢材价格水平等因素影响呈现一定的波动性。公司毛利率水平受市场竞争情况、客户结构、产品和原材料价格、员工薪酬水平等多种因素的影响,如果上述因素发生持续不利变化,公司毛利率可能下降,将对公司盈利状况造成不利影响。
  (12)新技术开发应用及人才梯队建设不足风险
  桥梁钢结构工程行业的竞争在很大程度上是工艺设计、制造和安装技术上的竞争。随着桥梁钢结构应用规模和领域不断扩展,工程项目建设复杂程度增加,若未来技术开发和新技术应用的能力不能满足市场需求,公司将面临市场竞争力下降的风险。公司正处于快速发展阶段,如果公司不能在激烈竞争的环境中吸引并扩大核心技术和管理骨干队伍,不能快速有效的搭建战略型人才梯队,将对公司持续发展带来不利影响。
  (13)税收优惠政策变动风险
  2009年12月,公司经湖北省科学技术厅、湖北省财政厅、湖北省国家税务局和湖北省地方税务局认定为高新技术企业,并于2012年8月、2015年10月、2018年11月通过高新技术企业复审,高新技术企业证书有效期延长至2021年11月。根据《中华人民共和国企业所得税法》和《高新技术企业认定管理办法》的规定,公司在高新技术企业证书有效期内(包括最近三年一期),按15%的企业所得税税率计缴企业所得税。如未来企业所得税优惠政策发生变化或公司不再符合高新技术企业认定条件,公司的盈利水平将因此受到影响。
  (14)法人治理风险
  本公司控股股东、实际控制人为张海波,持有公司5,657.00万股,持股比例为52.94%,现任公司董事长。张海波先生的配偶丁建珍持有公司48.00万股,持股比例为0.45%,张海波及其配偶丁建珍合计持有公司53.39%的股份;张海波先生的姐姐张丽、张学军均持有公司1.87%的股份;控股股东及其一致行动人合计持有公司股份6,105.00万股,占公司报告期末总股本的57.13%。股权的集中可能带来决策权的集中。虽然公司已建立了较为完善的法人治理结构,但股权较为集中仍有可能削弱中小股东对公司生产经营和管理的影响力。
  (15)募投项目实施风险
  募投项目建设和建成后,对公司的组织管理、技术研发、人才储备及销售能力等方面提出了更高的要求。虽然公司对募投项目可行性进行了深入的研究和严密的论证,并已有较好的人员储备、技术储备及市场储备以保证募投项目的实施,但本次募投项目实施过程中仍可能存在不可预测的风险因素,如果募投项目延期实施、市场环境受到不可抗力因素的影响或行业出现恶性竞争等情况发生,将会对募集资金投资项目的组织及实施进度构成不利影响。
  (16)不可抗力风险
  公司部分厂区位于长江沿岸,若遇洪水等自然灾害可能会对公司的财产、人员造成损害,影响公司的正常生产经营,造成直接经济损失或导致公司盈利能力下降。

  三、核心竞争力分析是
  土木工程建筑业
  (一)工程业绩优势
  作为国内较早进入桥梁钢结构工程专业领域的企业之一,公司是目前国内参建大型桥梁钢结构业绩最多、分布最广、桥型最全的企业。公司先后参建了200多座大型桥梁钢结构工程,业绩遍布20多个省市,桥型涵盖悬索桥、斜拉桥、梁式桥、拱式桥等多种桥梁,并在钢箱梁、钢管拱、钢箱拱、钢桁梁、钢桁拱等多种结构形式方面积累了丰富的工程制造经验。报告期内,公司在钢管拱、钢桁梁等桥型的工程业绩较为突出,尤其是在大跨度桥梁上有所突破,为公司在未来的市场开拓奠定较好的基础。
  (二)技术研发优势
  公司作为高新技术企业,拥有发明专利9项、实用新型专利14项和数十项非专利技术。在工艺技术方面,为保证钢箱梁断面外形尺寸精度,降低工装材料使用、结构的组装和焊接施工,公司自主研发钢构桥梁腹板外倾式梁段组装用移动式可拆支承装置,可实现设备实时滑动、定位安全、操作简便、使用灵活、循环使用。
  在IT技术方面,为有效解决生产过程中信息传递失真、数据收集困难、效率低下等难题,公司积极尝试并使用ERP管理系统,从工艺设计时便准确计算生产物料,再根据物料信息编制生产准备及生产计划,通过系统下达指令、计划,并对生产过程中质量监督管控,实现在正确的时间、将正确的信息、以正确的方式传送给管理者和生产者,以做出正确的决策和操作,将整个系统与现场生产控制、执行环节的衔接。
  (三)专业人才优势
  公司一贯重视高素质人才的培养与引进,通过建立良好的薪酬、考核及晋升制度,为员工创造了良好的发展空间。经过多年积累,公司已建立了一支由高级职称技术专家、注册建造师、各类工程技术领域工程师及一线专业技术工人构成的多层次技术团队和一支集技术-管理复合型人才团队。
  (四)管理优势
  公司秉承"管理重在细节,细节决定品质,品质影响未来"的管理理念,在长期的实践中积累和传承了丰富的行业知识和管理经验,并借助信息化技术,有效提升了公司风险识别、内部管控、成本管理等方面的能力,锻造了公司在项目全周期精细化管理、成本和预算管理等方面强大的竞争优势。
  (五)区位优势
  公司所处的武汉市被誉为"建桥之都",集聚了桥梁建设的勘测设计、科学研究、工程施工、装备研发、材料研制、钢结构加工、旧桥维修加固等完整产业链企业,是国内桥梁行业企业、研究设计机构的主要聚集地之一。武汉不仅汇聚了中交二航局、中铁大桥局、中铁十一局等大型道路、桥梁工程总承包单位,以及武船重工、武桥重工、海波重科等国内领先的桥梁钢结构工程专业承包商,还拥有大型钢材供应商和华中科技大学、武汉理工大学、武汉桥梁科学研究院等在国内桥梁产业领域享有显著研发与人才优势的知名高校及科研院所。此外,武汉作为中部交通枢纽城市,自身的桥梁建设市场空间较大,且为公司承接其他区域的大型桥梁钢结构项目提供了便利的水路和陆路运输条件。武汉市良好的产业基础、充足便利的原材料供应、雄厚的技术支持、丰富的专业人才资源、得天独厚的地理条件及有利的政策支持为公司的进一步发展提供了广阔空间。
  公司在紧邻长江的武汉市汉南区纱帽街大咀船舶工业园成立汉南分公司,通过建设、研发、引进钢结构桥梁数字化柔性智能生产线和重件吊装高墩码头等专业化设施及装备,投资建设公司"特大、超重型桥梁钢结构研发、制造、物流基地项目"。
  该项目的实施不仅能放大公司在钢结构桥梁市场中市政高架桥原有的竞争优势,同时也将为公司独立开发或投资参建大跨度公路、铁路钢结构桥梁市场提供了基本硬件条件。

海波重科(300517)主营业务收入(亿元)
海波重科(300517)主营业务收入
海波重科(300517)净利润(亿元)
海波重科(300517)净利润
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亚世光电 002952+1.06% 千股千评 DDX指标 超赢 资金 大小非 股东 分红
中航高科 600862+1.06% 千股千评 DDX指标 超赢 资金 大小非 股东 分红
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