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300517
海波重科

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海波重科(300517)主营业务收入 成本利润及毛利率

2018-12-31主营构成分析
业务名称 营业收入(元) 收入比例 营业成本(元) 成本比例 利润比例 毛利率
按产品 桥梁钢结构工程 1.37亿 100.00% 1.05亿 100.00% 100.00% 23.50%
主营介绍 主营业务:

桥梁钢结构的制作和安装,以及相应的技术研发、工艺设计及技术服务

产品类型

桥梁钢结构的工艺设计、钢梁制作、节段运输、桥位安装、桥梁钢结构维护

产品名称

桥梁钢结构的工艺设计、 钢梁制作、 节段运输、 桥位安装、 桥梁钢结构维护

经营范围

桥梁钢结构的研发、制造、安装;船舶配件、港口设备的研发、制造、修理、安装;其他钢结构产品的研发、制造、安装;公路工程、市政工程、建筑工程及其配套工程、防腐保温工程施工;钢材销售;货物进出口、技术进出口、代理进出口(不含国家禁止或限制进出口的货物及技术)

董事会经营评述

  一、业务回顾和展望
  报告期内驱动业务收入变化的具体因素2019年度第一季度,在全球经济发展动力放缓的大背景下,中国经济总体平稳,好于预期,投资稳步回升,经济结构调整优化,转型升级成效明显,但经济运行仍然存在不少困难和问题,外部经济环境总体趋紧,国内经济存在下行压力。
  2019年第一季度,公司实现营业收入15,269.38万元,较上年同期增长264.89%;利润总额1,615.73万元,较上年同期增长245.49%;实现归属于上市公司股东的净利润1,373.37万元,较上年同期增长245.49%;截止报告期末,公司总资产为128,631.51万元,较报告期初增长1.91%。
  (一)持续秉承"价格与服务"的市场导向
  报告期内,结合行业发展态势和公司年度发展目标,公司通过完善区域性营销网络的建设,进一步完善营销体系,实行更加灵活、适应市场的营销机制,加大市场开发渠道拓展力度,进一步加强与国内大型总承包企业的战略合作关系,确保了公司稳定发展;同时,公司通过持续提高公司项目服务质量,为市场开拓进一步提供了有利支持和保障。
  (二)提升科技创新驱动力
  在工艺技术方面,一方面,公司持续加大了科技创新型人才的引入力度和生产流程、工装设备等方面的科技研发投入;另一方面,积极研制装配式桥梁工厂制造生产线及现场施工生产线,并与国内先进的设备厂家联合研制适合公司发展的自动化设备,有力地提升公司生产制造能力和产品的科技含量;在管理创新方面,全面贯彻落实公司创新、创利激励机制,积极引导全员降耗创效,对生产经营制度、流程进行进一步优化、完善,有效降低了企业风险,提高了运营效率。
  (三)完善体系、强化执行、储备人才
  在体系建设方面,公司持续完善内部管控体系,持续搭建信息化流程管理系统,有效提升企业风险管控能力、提升了企业运营效率;同时,公司也积极提炼、优化各管理层级的绩效考核指标,借助信息化系统数据持续检查,有力地提高了体系执行效率。
  在人才培养方面,公司根据公司薪酬及绩效管理体系,优化本年度考核方案,通过系列考核激励方案激发了员工的内驱力和创造力,并持续引进吸纳优秀人才,加速了人才的培养和沉淀,为企业战略发展做好复合型人才的储备。
  (四)严抓安全促生产
  报告期内,公司无重大安全事故发生。
  报告期内,公司进一步明确安委会的责权利,通过积极开展安全生产月活动,持续推动安全体系的实施,加大对施工现场施工人员安全培训、教育力度,加大现场安全巡视及隐患排查,提高现场的安全执行情况的监管力度,采取有力的安全保障措施,增加安全措施费用投入,有效降低了安全风险。
  (五)高度重视融资及应收账款清收工作,解决公司资金需求
  报告期内,公司主要以银行融资为主、其他融资为辅,不断加大筹措项目资金的工作力度;通过持续定期组织收款专项会议,实行分层分级的项目计量款及尾款清收工作,有效缓解公司资金需求;同时积极筹措、稳步推进可转换公司债券公开发行工作,截止报告期末,该项工作尚需中国证监会核准。
  年度经营计划在报告期内的执行情况报告期内,公司实现营业收入15,269.38万元,较上年同期增长264.89%;实现归属于上市公司股东的净利润1,373.37万元,较上年同期增长245.49%;截止报告期末,公司总资产为128,631.51万元,较报告期初增长1.91%。

  对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难及公司拟采取的应对措施
  (1)宏观经济政策风险
  公司所从事的桥梁钢结构工程行业与宏观经济发展周期有着较强的相关性,受国家宏观经济状况、交通基础设施和市政基础设施建设投资规模等因素的影响较大。基础设施投资作为国家宏观经济政策调控重要手段,其政策趋势和调控力度变化势必会对桥梁钢结构工程行业带来直接和显著影响。未来出于宏观经济调控需要,国家相关政策变化将会给桥梁钢结构工程行业带来较大波动,公司主营业务也会随之波动。
  (2)重大工程项目施工及应收账款回收风险
  截止报告期末,公司签订并在实施的工程施工合同数量较多,金额较大。有些项目施工周期较长,可能受天气或其他自然灾害等因素影响,造成完成工期、质量要求不能依约达成而带来不能及时验收的风险;公司应收账款数额较大与公司所处的行业有关,依据签订的工程合同,工程款项按照项目完工进度、项目决算分次结算后回收,而且按照行业惯例需要保留5%-10%的工程质保金在1-2年的责任期满后回收。随着公司承接大中型项目增多、业务规模的扩大,应收账款也将随之增加,回收时间跨度也将加长。虽然公司已针对应收账款回收建立了严格的事前、事中、事后全程风险控制体系,但是若宏观经济环境发生不利变化或客户财务状况恶化,可能存在大额应收账款不能按期或者无法收回的风险。
  (3)钢材价格波动风险
  报告期内,公司生产所需的原材料由钢材、焊材、涂料、工业气体和其他辅料构成,其中钢材类材料成本占比较高。近年来,钢材市场价格受国内外市场供求变动影响存在较大波动,对报告期内公司经营业绩产生一定影响。
  虽然公司在项目中标后及时与钢材供应商签订钢材供应合同,锁定大部分钢材价格,但如果询价、投标、合同签订至实际采购期间钢材价格大幅波动,将直接影响工程成本和公司经营业绩。
  (4)工程质量风险
  桥梁钢结构作为桥梁工程的关键部分,其质量直接关乎整个桥梁工程的质量。公司与客户签订的工程合同,均规定公司对交付使用的桥梁钢结构工程在质量保修期内承担质量保修责任。报告期内,公司不存在因工程质量问题而受到损失的情形。
  如果公司未来桥梁钢结构项目工程在用材、制作、运输和安装各环节的质量不能达到规定的标准,或者发生工程质量事故,将使公司在市场形象和经济上遭受重大损失,如发生重大工程质量事故,还将对公司的持续经营造成重大不利影响。
  (5)安全环保风险
  桥梁钢结构工程需要在露天、高空或水上作业,施工环境存在一定的危险性,如现场防护不当、施工组织管理不当或发生其他意外情况,可能造成安全事故。一旦发生安全事故,不仅会给公司带来赔偿损失,还可能会影响工期导致公司违约损失,严重的还会暂停或取消公司业务资质,从而影响公司持续经营。公司在厂内作业或项目现场施工,会产生一定的噪音、废气和固体废弃物,项目现场施工还可能会影响周围生态环境,需要采取相应的环境保护措施。尽管公司已建立了完善的安全和环保管理制度,报告期内未发生重大责任安全事故和环保事故,但若今后在工程管理过程中因操作不规范、安全环保监管不严格等因素而发生安全、环保事故,则会对公司的项目实施、后续业务开展产生不利影响。
  (6)桥梁钢结构工程市场竞争风险
  近年来,随着国家产业政策有力推动以及交通基础设施建设投资规模的扩大,桥梁钢结构工程行业面临良好的发展机遇。
  本公司在大中型桥梁钢结构工程业务方面的竞争对手主要为大型央企下属企业和较大规模的上市公司;在市政钢结构高架桥梁工程业务方面,由于PPP、EPC模式逐渐成为趋势,也以行业内大型企业为主要竞争对手;同时,其他大型钢结构制造企业也逐步加大了对桥梁钢结构工程项目的承接力度,行业竞争日趋激烈。如果公司不能顺应行业发展趋势,迅速壮大自身实力、扩充资金储备、加强技术研发、提升管理水平,将面临由于市场竞争加剧带来的市场占有率及盈利能力下降的风险。
  (7)工程结算风险
  2016年末、2017年末、2018年末和2019年第一季度末,公司存货分别13,173.57万元、23,006.64万元、38,788.97万元和31,838.97万元,存货余额整体呈现上升趋势;2016年至2018年,公司存货周转率分别为2.62、1.69和1.29,呈现下降趋势。
  公司存货中建造合同形成的已完工未结算资产分别为11,015.59万元、14,896.41万元和27,062.55万元,占对应各期末存货比例分别为83.62%、64.75%和69.77%。公司工程施工余额的较大主要是由于业务规模不断扩张,承接项目增多、合同金额较大所致。业主或总承包方一般根据工程关键节点完工情况进行结算并支付工程款,公司则根据内部计算的各项目已完成工作量占合同预计总工作量的比例确认完工进度,同时按照完工进度确认营业收入和结转成本,因此,工程结算通常滞后于工程实际成本的支出,与当期收入的确认也不能完全同步,形成已完工未结算款的工程施工余额。
  报告期,公司工程结算较为及时,按完工百分比法计算的完工进度与外部结算进度差异较小。但因公司完工进度与外部结算进度存在计量时间、计算口径的差异,公司存在存货中未结算的成本和毛利得不到业主或者总承包方确认的风险。
  (8)收入集中度较高的风险
  2016年度、2017年度、2018年度、2019年第一季度公司收入的集中度较高,前五大客户实现收入分别为23,199.48万元、24,188.66万元、33,464.58万元和11,294.89万元,分别占当期总收入比例为61.22%、60.89%、66.34%和73.97%,公司客户集中度高,是由所处行业的特点所决定的。桥梁钢结构工程属于交通基础设施建设的范畴,项目投资总额通常较大,单个项目合同标的金额较高,公司承接该类工程主要来源于中国交建、中国中铁、中国电建等大型国有路桥施工总承包单位或各级政府授权的基础设施投资主体。若这些主要客户的经营状况或者与公司的合作关系发生变化,将给公司的经营带来不利影响。
  (9)资产抵押、质押风险
  为满足日常生产经营所需要的资金,公司将部分资产抵押或质押给银行以获取贷款和授信。截至2019年3月31日,公司用于抵押的资产账面价值为15,744.44万元,占资产总额的12.24%,其中房屋及建筑物2,238.93万元,土地使用权6,293.98万元;公司受限制的货币资金为7,211.53万元,占资产总额的5.61%,其中银行承兑汇票保证金期末余额为5,932.92万元,履约保证金期末余额1,056.42万元,受冻结的银行存款期末余额为222.18万元。
  报告期内,公司所有银行借款、票据均按期偿还,无任何不良信用记录。但若公司不能如期偿还借款、承兑应付票据或采取银行认同的其他债权保障措施,将面临银行依法对上述资产进行限制或处置的风险,从而对公司的正常经营活动造成不利影响。
  (10)业绩波动风险
  公司所处的桥梁钢结构行业参与企业数量众多、行业竞争激烈、市场集中度较低,若公司无法持续满足市场的产品和技术需求或者开拓市场不利,则公司的业务规模和盈利能力存在波动的风险。2018年6月,公司实施了限制性股票激励计划,预计的股份支付费用总额为6,738.92万元,如若未来限制性股票满足行权条件和公司不能获取足够的税前利润进行抵减,则可能对2019年至2022年的经营业绩产生不利的影响。
  (11)毛利率下降的风险
  2016年、2017年度、2018年度和2019年第一季度,公司主营业务毛利率分别为28.66%、24.47%、20.75%和17.25%,毛利率受市场竞争和钢材价格水平等因素影响呈现一定的波动性。公司毛利率水平受市场竞争情况、客户结构、产品和原材料价格、员工薪酬水平等多种因素的影响,如果上述因素发生持续不利变化,公司毛利率可能下降,将对公司盈利状况造成不利影响。
  (12)新技术开发应用及人才梯队建设不足风险
  桥梁钢结构工程行业的竞争在很大程度上是工艺设计、制造和安装技术上的竞争。随着桥梁钢结构应用规模和领域不断扩展,工程项目建设复杂程度增加,若未来技术开发和新技术应用的能力不能满足市场需求,公司将面临市场竞争力下降的风险。公司正处于快速发展阶段,如果公司不能在激烈竞争的环境中吸引并扩大核心技术和管理骨干队伍,不能快速有效的搭建战略型人才梯队,将对公司持续发展带来不利影响。
  (13)税收优惠政策变动风险
  2009年12月,公司经湖北省科学技术厅、湖北省财政厅、湖北省国家税务局和湖北省地方税务局认定为高新技术企业,并于2018年11月通过高新技术企业复审,高新技术企业证书有效期延长至2021年11月。根据《中华人民共和国企业所得税法》和《高新技术企业认定管理办法》的规定,公司在高新技术企业证书有效期内(包括最近三年一期),按15%的企业所得税税率计缴企业所得税。如未来企业所得税优惠政策发生变化或公司不再符合高新技术企业认定条件,公司的盈利水平将因此受到影响。
  (14)法人治理风险
  本公司控股股东、实际控制人为张海波,持有公司5,657.00万股,持股比例为52.94%,现任公司董事长。张海波先生的配偶丁建珍持有公司48.00万股,持股比例为0.45%,张海波及其配偶丁建珍合计持有公司53.39%的股份;张海波先生的姐姐张丽、张学军均持有公司1.87%的股份;控股股东及其一致行动人合计持有公司股份6,105.00万股,占公司报告期末总股本的57.13%。股权的集中可能带来决策权的集中。虽然公司已建立了较为完善的法人治理结构,但股权较为集中仍有可能削弱中小股东对公司生产经营和管理的影响力。
  (15)募投项目实施风险
  募投项目建设和建成后,对公司的组织管理、技术研发、人才储备及销售能力等方面提出了更高的要求。虽然公司对募投项目可行性进行了深入的研究和严密的论证,并已有较好的人员储备、技术储备及市场储备以保证募投项目的实施,但本次募投项目实施过程中仍可能存在不可预测的风险因素,如果募投项目延期实施、市场环境受到不可抗力因素的影响或行业出现恶性竞争等情况发生,将会对募集资金投资项目的组织及实施进度构成不利影响。
  (16)不可抗力风险
  公司部分厂区位于长江沿岸,若遇洪水等自然灾害可能会对公司的财产、人员造成损害,影响公司的正常生产经营,造成直接经济损失或导致公司盈利能力下降。

海波重科(300517)主营业务收入(亿元)
海波重科(300517)主营业务收入
海波重科(300517)净利润(亿元)
海波重科(300517)净利润
海波重科(300517)每股未分配利润
海波重科(300517)每股未分配利润
海波重科(300517)每股收益
海波重科(300517)每股收益
海波重科(300517)主营业务利润率
海波重科(300517)主营业务利润率
海波重科(300517)净资产收益率
海波重科(300517)净资产收益率
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