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300504
天邑股份

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天邑股份(300504)主营业务收入 成本利润及毛利率

2019-06-30主营构成分析
业务名称 营业收入(元) 收入比例 营业成本(元) 成本比例 利润比例 毛利率
按行业 通信设备制造 27.53亿 99.47% 23.02亿 99.55% 99.06% 16.41%
通信集成服务 1479.04万 0.53% 1050.19万 0.45% 0.94% 29.00%
按产品 宽带网络终端设备 24.27亿 87.66% 20.72亿 89.60% 77.84% 14.63%
通信网络物理连接与保护设备 2.58亿 9.32% 1.78亿 7.69% 17.56% 31.04%
移动通信网络优化系统设备及系统集成服务 5941.54万 2.15% 4822.24万 2.09% 2.45% 18.84%
热缩制品等 2424.48万 0.88% 1443.11万 0.62% 2.15% 40.48%
按地区 国内 27.32亿 98.70% 22.89亿 98.98% 97.31% 16.24%
国外 3586.22万 1.30% 2358.93万 1.02% 2.69% 34.22%
主营介绍 主营业务:

从事宽带网络终端设备、通信网络物理连接及保护设备、移动通信网络优化系统设备等的研发、生产、销售和服务

产品类型

宽带网络终端设备、通信网络物理连接及保护设备、移动通信网络优化系统设备及系统集成服务、热缩制品

产品名称

宽带网络终端设备、 通信网络物理连接及保护设备、 移动通信网络优化系统设备及系统集成服务、 热缩制品

经营范围

(以下范围不含前置许可项目,后置许可项目凭许可证或审批文件经营)计算机、通信和其他电子设备制造业;电线、电缆、光缆及电工器材制造;塑料板、管、型材制造;金属加工机械制造;密封用填料制造;核辐射加工;软件和信息技术服务;商品批发与零售;进出口业;互联网和相关服务,租赁业,商务服务业,技术推广和应用服务业,工程技术,电气安装,增值电信服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

董事会经营评述

  一、概述
  公司立足于光通信产业和移动通信产业,专业从事宽带网络终端设备、通信网络物理连接与保护设备、移动通信网络优化系统设备等的研发、生产、销售和服务。公司产品和服务广泛运用于通信网络中的接入网系统,主要服务于通信运营商等大型集团公司;针对国际市场,目前产品已出口至欧洲、非洲、亚洲等多个国家和地区。
  公司主营业务归属于通信设备制造行业。通信设备制造行业属于充分竞争的行业,市场化程度较高,公司的经营情况主要受通信运营商固定资产的投资额度、投资重点和通信技术的发展以及用户需求的变化影响。报告期内,公司实现营业收入121,369.56万元,较上年同期降低16.66%;受原材料价格回落的影响,公司2019年上半年综合毛利率逐步回升至19.15%,较上年同期上升1.49个百分比;实现净利润8,631.02万元,较上年同期增长1.65%。公司因2018年3月首发上市增加了股本、净资产原因,每股收益、净资产收益率较去年同期有所下降。
  通信技术的日新月异,一方面使通信行业产品有了持续不断的升级需求;另一方面,也迫使行业内企业必须及时掌握技术的最新进展,适应客户需求的变化,加大研发与资金投入,推出新产品,保持在市场竞争中的领先地位。报告期内,公司宽带网络终端产品根据国内国际运营商客户的定制化需求,国内10G PON产品成为中国电信2019年千兆网关集中采购项目中标人之一;国际市场也实现零的突破,完成尼泊尔、印度、巴西等多家运营商客户的产品定制化研发并且逐步实现订单销售。
  报告期内,公司研发团队在原有产品的基础上,加强研发团队建设,加快技术研发和产品布局,初步完成5G CPE、WiFi6 AP产品研发,并且开始与运营商进行相关的应用技术测试;5G微基站也进入产品研发的中后期,并且在运营商智能家庭组网、视频终端、智能安防产品等领域进行布局,为公司的稳定发展奠定基础。
  报告期,公司提出2018年度利润分配方案为向全体股东每10股派发现金红利2.00元,发放现金红利5,348.16万元,该利润分配方案已于2019年5月23日实施。

  二、公司面临的风险和应对措施
  1、客户集中于国内通信运营商的风险
  公司立足于光通信产业和移动通信产业,客户主要为国内通信运营商,虽然从2018年开始来源于国内通信运营商的收入结构占比调整取得了显著变化,但是对中国电信的收入仍较为集中,而且来源于非运营商的收入占比未明显增长,存在收入集中度较高的风险。由于运营商在国内电信产业链中处于核心和优势地位,其固定资产的投资额度决定了通信设备制造行业的需求量,营运模式的变化直接对设备和服务的需求产生影响,在一定程度上也间接影响着服务提供商和设备供应商的经营情况。如果公司未来不能及时适应和应对国内通信运营商投资、营运模式等重大变化,公司也未能提高来源于非运营商的收入占比,公司的业绩将受到不利的影响。为此,公司将围绕国内国际两个市场,从技术、产品、客户结构等方面,制定相应措施,以降低客户集中于国内通信运营商的风险。
  2、参与招标但未中标或者中标率下降导致业绩波动的风险
  通信运营商对通信设备及服务的采购主要采取招投标政策,运营商会根据市场环境和行业政策调整招投标的入围标准和招投标条件。如果未来运营商客户考虑到经济形势、市场竞争、行业政策等多种因素改变对通信设备的投资与采购方式,而公司又未能及时作出调整以应对相关变化,出现未中标或者中标率下降的情形,则不排除公司在未来期间的经营业绩不能保持持续增长,或者出现大幅下滑,甚至可能出现当年营业利润比上年下滑50%以上的风险。为此,公司将继续实施"宽产品线"战略,围绕国内国际两个市场,加大市场和新客户的开拓力度,紧跟行业和客户需求提供定制化服务,优化公司产品结构,加强公司投标管理,以应对公司参与招标但未中标或者中标率下降导致业绩波动的风险。
  3、技术研发及新产品开发风险
  公司的发展与技术研发实力、新产品开发能力紧密相关。但由于电信行业需求更新换代速度快,新标准层出不穷,对技术要求越来越高,公司能否持续跟进国内外通信行业最新技术,把握住客户最新需求,开发出富有竞争力的新产品将直接影响本公司的持续竞争力与经营业绩。因此,公司将依托高素质的研发团队和灵活的新产品开发机制,持续进行研发投入,坚持技术和产品创新,通过研究行业技术发展特点、充分及时地发掘市场需求,不断为运营商提供符合市场需求的各系列通信设备以及服务。
  4、产品价格下降或波动的风险
  近年来,通信设备制造行业发展迅速,公司面临的竞争也日趋激烈。随着技术进步和生产成本的下降,主要产品价格呈下降趋势。如未来原材料等成本未与产品售价同步下降,而公司亦未能通过技术和产品创新、以及管理等方式降低其他成本,减少产品价格下降或波动带来的不利影响,则公司业绩可能受到不利影响。公司已充分意识到产品价格下降或波动对公司经营业绩带来的不利影响,将进一步通过加强公司内部管理,持续通过技术和产品创新,完善供应链采购机制,优化生产过程管控和技术改进等措施,降低产品价格下降或波动的风险。
  5、原材料采购构成及价格波动风险
  公司产品线较广,不同期间产品结构存在变化,同时由于通信产品技术更新较快,不同期间公司原材料采购构成亦存在变化,使得公司面临一定的供应链管理风险。报告期内,公司直接原材料占主营业务成本的比例超过70%,直接原材料的相关变化对公司经营有显著影响,若相关产品中标后原材料的采购价格上涨,则会影响该产品的盈利预期,甚至出现亏损。根据产品结构及原材料采购的具体情况,公司通过产品及技术研发、生产技改、多元化的原材料采购模式和渠道的供应链管理、加强招投标管理等合理化措施,及时有效的控制原材料采购构成及价格波动风险。
  6、存货余额较大的风险
  随着销售收入规模的持续增加,公司存货的金额也保持上升趋势。报告期内,公司存货余额较高、周转率较低,若公司不能有效的管理存货余额较大引起的资金占用压力和跌价损失,将给公司带来不利影响。公司一直以来严格执行关于存货管理的相关制度,对存货进行有效的管控,并且持续通过拓宽融资渠道、加强流动资金管理等措施,防范和控制因存货余额较大带来的风险。
  7、应收账款回收风险
  报告期末,公司应收账款净值为54,179.86万元,占当期期末总资产的比例为22.93%。随着规模的扩张,未来若公司不能有效控制或管理应收账款,将会造成应收账款的回收风险。目前公司的应收账款对象主要为国内知名通信运营商,有较强的经济实力,良好的信誉,公司采取了较为宽松的信用政策,但是为管控应收账款风险,公司内部制定了较为严格的销售管理制度和应收账款管理制度,在对销售过程进行管控的同时,加强应收账款回收考核,降低应收账款回收风险。
  8、5G技术研发及产品进度等不确定性风险
  随着5G牌照的发放,5G商用正式展开,但是运营商具体投资规模及进度仍存在不确定因素;虽然公司已进行5G微基站、5G CPE等产品的研发和相关技术储备,但是具体产品的研发进度以及实际商用,仍受到公司研发实力、运营商投资额度的影响,由此给公司在移动通信领域相关业务的开展带来一定不确定性。公司将依托现有的3G/4G技术和产品,继续引进高新尖人才,加强5G研发团队的实力,加快现有5G产品的研发进度,同时与行业相关芯片、软件企业合作,积极进行技术储备和寻求新产品的研发,以应对5G技术研发及产品进度等不确定性风险。
  9、产品质量控制风险
  通信运营商非常注重所采购的通信设备产品的质量,一向将产品性能的稳定性和一致性作为考核供应商的关键指标之一。随着公司经营规模的持续扩大,如果产品出现质量问题,将影响公司在客户心目中的地位和声誉,进而对公司经营业绩产生不利影响。公司一直以来严格按照质量管理体系要求从事生产经营活动,并且建立了从研发、采购、生产、销售、售后服务等全过程的质量管控制度和措施,控制和保证公司产品质量,降低质量事故的发生。
  10、募集资金投资项目未顺利实施的风险
  本次募集资金投资项目建成并投产后,将有效帮助公司实现发展战略、扩大经营规模和提高经营业绩。但是募投项目实施过程中,仍可能存在因项目进度、市场环境、国家产业政策、行业竞争情况、技术进步等因素发生重大变化而影响项目的经济效益。公司在实施募集资金拟投资项目过程中,将对募集资金拟投资项目进行更合理的规划和实施,以应对募集资金投资项目未顺利实施的风险。
  11、公司快速发展引发的管理风险
  公司本次公开发行股票并上市完成后,在推动公司持续快速发展的同时也将给现有管理能力带来一定的挑战。随着公司的迅速发展,经营规模和多元化业务范围的发展,公司的组织结构和管理体系也将日趋复杂,如果在上市后公司管理层不能及时提升管理水平,公司的经营也将可能受到不利的影响。公司在迅速发展壮大的过程中,将会根据实际情况修改公司组织架构和管理制度,建立更高效的管理体系;引入先进的管理理念和拓宽人才引进渠道,加大专业人才的引进,加强管理及专业技能培训,以适应公司的快速发展。

  三、核心竞争力分析
  报告期内,公司核心竞争力未发生重大变化,主要集中于快速定制及持续投入的研发优势、营销和市场服务优势、丰富的产品链供应优势和成本优势。
  1、快速定制及持续投入的研发优势
  公司始终坚持技术和产品创新。报告期内,公司继续充分发挥快速定制及持续投入的研发优势,根据不同通信运营商的定制化需求,加速研发定制化新产品,在完成原有产品的迭代更新的同时,推出客户需求的新产品;同时积极响应5G需求,进行技术储备和产品预研,加强公司研发体系建设,增强公司核心竞争力。截止报告期末,公司累计获得授权专利161项,其中发明专利30项,实用新型专利117项,外观设计14项,拥有计算机软件著作权20项。
  2、营销和市场服务优势
  稳定的优质客户是公司长期、持续、稳定发展的根本保障。公司一直致力服务于通信运营商,具有较为完善的营销服务网络,与通信运营商建立了持续、稳定的业务关系,连续多年为国内通信运营商的入围企业和主要供应商之一。目前,公司国内营销服务网络已覆盖全国31个省及直辖市,并和同行业公司进行合作,共同拓展国内市场;加强国际市场部营销力量和采用多元化营销策略,与相关厂商合作,加快国际市场的拓展力度。公司各部门与服务网点的业务立体交叉推进,迅速、准确的了解客户潜在技术开发需求,为客户提供售前、售中、售后技术支持和服务,使公司能在最短的时间内为客户提供高效服务。
  3、丰富的产品链供应优势
  为满足通信运营商对通信设备需求品种多、功能全、突出个性化设计的特点,公司积极实施"宽产品线"和定制化策略,形成通信配套设备全系列"一站式"供应能力,目前公司的产品及服务已经广泛进入通信网络中的接入网系统,形成四大核心系列产品。同时,公司充分发挥核心科研技术队伍的创新才能,根据通信行业发展趋势开发新技术产品,在稳固原有产品链的基础上,进一步拓展5G微基站、5G CPE、10G PON宽带终端、宽带融合终端、IPTV机顶盒(4K、8K)、WiFi6 AP等新产品,以巩固产品链齐全的优势。
  4、成本优势
  公司的主要产品已具有一定的生产规模。通过打通上下游,部分核心器件自主生产,在保证产品质量、供货及时性的前提下还能降低采购成本。同时公司地处西部,与同行相比,公司的研发成本、管理成本和制造成本相对较低,在市场竞争特别是今后的国际市场竞争中将具有一定的成本优势。

天邑股份(300504)主营业务收入(亿元)
天邑股份(300504)主营业务收入
天邑股份(300504)净利润(亿元)
天邑股份(300504)净利润
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