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002838
道恩股份

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道恩股份(002838)主营业务收入 成本利润及毛利率

2019-12-31主营构成分析
业务名称 营业收入(元) 收入比例 营业成本(元) 成本比例 利润比例 毛利率
按行业 橡胶和塑料制品业 12.99亿 100.00% 10.90亿 100.00% 100.00% 16.06%
按产品 改性塑料类 9.11亿 76.90% 7.87亿 80.20% 60.93% 13.59%
热塑性弹性体类 1.96亿 16.54% 1.31亿 13.36% 31.92% 33.09%
色母粒类 7766.33万 6.56% 6314.44万 6.44% 7.15% 18.69%
按地区 境内 12.25亿 94.28% 10.24亿 93.88% 96.36% 16.42%
境外 7433.99万 5.72% 6673.54万 6.12% 3.64% 10.23%
主营介绍 主营业务:

热塑性弹性体、改性塑料和色母粒产品的开发、生产与经营。

产品类型

改性塑料、热塑性弹性体、色母粒

产品名称

动态全硫化热塑性弹性体(TPV)、 增强增韧改性塑料、 高光泽改性塑料、 阻燃改性塑料和熔喷料、 专用色母粒、 多功能色母粒

经营范围

弹性体、改性塑料产品的开发、生产与经营,经营本企业自产产品及技术的出口和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进出口业务(国家限定公司经营或者禁止进出口的商品及技术除外);实验室检测、实验室检验、检验检测技术服务与咨询。(不含国家限制、禁止类项目;依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营)

董事会经营评述

  一、概述
  2019年,世界经济形势复杂多变、增长持续放缓,国内经济下行压力加大,但我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有改变。公司所处的新材料领域创新步伐加快,下游主要应用领域汽车工业、家电行业产销不及预期,行业竞争更加激烈。面对不确定性因素,公司管理层按照年初制定的发展目标,坚持战略引领,发挥公司的技术优势、产品协同优势、管理优势推动公司高质量发展,公司销售增长态势良好,业绩稳步上升。公司继续保持热塑性弹性体、熔喷料等细分领域的竞争优势,保持国内第一的领先地位。
  (一)经营情况
  报告期内,公司实现营业收入2,735,440,802.16元,较上年增加100.76%,实现归属于上市公司股东的净利润166,190,478.66元,较上年增加35.75%;截至2019年末,公司总资产1,916,031,627.53元,较上年增加10.62%;归属于上市公司股东的净资产1,084,853,908.87元,较上年增加14.83%。净资产收益率16.39%,资产负债率39.89%,综合毛利率16.91%。
  (二)资本运作
  报告期内,公司披露了《公开发行可转换公司债券预案》等相关议案,拟募集资金总额不超过3.6亿元,用于年产12万吨高分子新材料项目建设及偿还银行借款和补充流动资金。2020年3月20日获得证监会发审会审核通过。12万吨高分子新材料项目建成后,将新增12万吨改性塑料产能,有效缓解公司现有产能不足,实现对就近客户的配套,增强与客户的合作黏性,补充和完善公司现有业务布局,进一步提升公司的竞争力。可转债发行后,将降低公司资产负债率,改善资本结构,减少财务费用,增加公司产能,提升公司盈利能力,为公司的可持续发展奠定了基础。下一步,公司将继续实施内生增长和外延收购的发展路径,寻求新机遇、新项目,加强协同发展,进一步提升公司价值。
  (三)技术研发
  报告期内,公司坚持研发创新,继续加大研发投入力度,对研发中心进行升级,根据市场的需求不断研究和开发新产品,引进高端研发人才,扩大研发团队规模,通过不断创新、学习、研究,加强对新产品、新技术的研发。通过北京、青岛、龙口三地研发中心深度资源整合,优化技术创新团队建设,完善研发创新体系,提高研发创新能力。公司和客户以及高校、研究所进行有效交流,打造产、学、研有机结合的研发模式。公司弹性体三大研发平台不断完善,各项研发项目及重点工作顺利推进,继续保持热塑性弹性体优势。箱内爆破气囊盖材料已完成前期配方设计、小试、小批验证及箱内爆破实验。研发适应地板产品的新型材料,开发了系列新型运动地板产品,目前颗粒铺设型地板产品已经销往国外多家客户,拼接型地板和预制草坪产品正在进行小批量验证。针对改性塑料客户需求,量身打造差异化产品,重点开发新能源电池行业、通信行业、生物可降解材料系列以及汽车内饰产品。开发色母粒新品445个,中试179个,推向市场162个。
  截至报告期末,公司拥有知识产权62项,其中发明专利30项、实用新型专利32项。
  (四)市场营销
  报告期内,公司面对激烈的市场竞争环境,“为客户创造价值”的理念深入贯彻,通过一户一表、一户一案,坚定不移地践行大客户战略,以技术优势和品牌优势提高客户黏度,聚焦高附加值产品领域的突破,不断优化订单管理,为客户提供最佳体验的材料解决方案,以过硬的产品质量和迅速的反应速度赢得客户的认可。梳理了市场竞争格局,加大对重点市场的开拓力度和主机厂认证工作。加强对海外新媒体推广,积极推销公司产品,海外订单持续增加。通过参加2019年国际橡塑展、越南展会、德国K展等各类型展会,增加公司曝光度,借助展会平台有效获客。报告期内,公司改性塑料产品获得海尔集团优秀供应商“金魔方奖”、松下集团“2018年度优秀供应商-优秀服务奖”、九阳集团2018年度“敏捷供应奖”“创新奖”,公司被评为山东省制造业高端品牌培育企业,公司改性塑料和热塑性TPV产品被认定为山东优质品牌产品和山东省名牌产品。
  (五)生产管理
  报告期内,公司狠抓内部管理,修订内部管理制度43项、新建管理制度29项。开展6S管理培训24次,进行6S检查30次,对发现问题进行了整改。严控内部费用、推进降本增效工作,各项费用降幅明显。推进集中采购,实现资源共享,采购价格和付款周期明显改善。对ERP建设工作回头看,对存在的问题进行优化、细化,进行二次优化升级,ERP的实施和应用提高了运营效率。完成了制造部门数据采集系统、自动包装码垛系统、实验室管理系统(LIMS)等项目的建设。持续开展精益生产活动,着重加强四个能力建设,从交期管控能力、过程管控能力、质量管控能力,人员专业能力入手,不断提升基础能力。继续优化“五表合一”“八个一”管理工具,为公司的经营管理决策提供依据。报告期内,公司被工信部评选为国家级绿色工厂。
  (六)人才建设
  报告期内,公司开展人力资源管理升级转型工作,形成了以绩效考核为推力,以任职资格标准为拉力,以培训为助力的“三力驱动模型”,提升了人力资源整体水平。深入开展“九定”工作,进行了内部组织机构调整、流程梳理、职责划分等,激活了组织,提升了人力资源效率。开展了管理序列任职资格认证工作,对公司80名主管及以上管理人员进行了管理能力的全面认证评价,协助管理人员发现自身管理能力短板,为公司人才梯队建设提供了依据。同时组织开发了专业序列任职资格标准,对各岗位的任职资格做了明确描述,从而可为员工提供双通道发展路径。引进研发工程师、销售工程师多名行业高端人才,招聘本科及研究生43名,充实了公司的后备力量。完善培训管理制度,组织相关人员进行安全、质量体系、工艺、生产过程、管理知识等培训学习92次,基本实现全部门、全员覆盖,提升了员工专业能力和素养。
  (七)项目建设
  报告期内,公司全资子公司道恩特种弹性体氢化丁腈(HNBR)项目于3月下旬进行试生产,于2019年6月实现了氢化丁腈橡胶项目装置顺利开车并产出产品,通过摸索参数、固化工艺,性能提升,基本完成了年度目标,入围了山东省新旧动能转换重大工程项目库。
  报告期内,募投项目进展顺利,高性能热塑性弹性体(TPV)扩建项目投产,产能达到2.2万吨,已开始产生效益,后续产能线建设按计划进行中。改性塑料扩建项目新增3万吨生产线已建设完成,并逐步产生效益;万吨级热塑性医用溴化丁基橡胶(TPIIR)产业化项目建设正在进行中。

  二、核心竞争力分析
  (一)技术创新能力优势
  2008年,公司研发的“完全预分散-动态全硫化”制备TPV的成套工业化技术被国务院授予“国家科学技术奖技术发明二等奖”,标志着公司成为国内在TPV行业中率先实现技术突破和产业化的企业。凭借优秀的科研创新能力,公司技术中心2010年被国家发改委、国家科技部、财政部、海关总署、国家税务总局联合认定为“国家级企业技术中心”,2015年被国家发改委认定为“国家地方联合工程实验室”。公司弹性体研发中心被山东省科技厅授予“塑胶弹性体省级工程技术研发中心”、“山东省高性能热塑性弹性体TPV重点实验室”,被中国石油与化学工业联合会授予“全国石油与化学工业高性能热塑性弹性体工程实验室”,公司改性塑料研发中心被中国阻燃学会授予“阻燃材料研发中心”。子公司青岛润兴凭借其色母粒的技术创新能力,被认定为青岛市高新技术企业、青岛市创新型企业、青岛市企业技术中心。近年来,公司自主开发的“完全预分散-动态全硫化”制备TPV的成套工业化技术,形成了包括产品配方、生产工艺和制造装备在内的成套TPV制备工业化技术,公司通过了NSF国际认证,具有突出的自主创新能力,公司生产的改性塑料产品和TPV产品先后被认定为“国家重点新产品”。公司拥有多项发明专利,受邀主持或参与制订了18项国家标准和行业标准,先后承担过包括国家973计划、国家“十一五”、“十二五”科技支撑计划项目等在内的多项国家和省部级科技计划项目。
  (二)TPV设备原创性优势
  TPV的生产对于设备和工艺要求比较高,设备性能的高低和工艺流程的合理性对产品质量的高低及品质稳定性具有至关重要的作用。公司的关键核心设备动态硫化反应成套装置是公司根据动态硫化反应及其工艺的特殊性,按照自行设计的工艺流程和设备参数要求,委托德国著名机械制造企业专门生产,具有原创性和唯一性。公司的动态全硫化热塑性弹性体设备与国内外普通设备相比,具有生产效率高、产品品质好且性能稳定的优势,不易被竞争对手仿制。
  (三)技术协同行销优势
  公司主导产品虽然性能不同,但应用领域关联性很大,往往应用于同一领域的不同部件上,下游客户具有很大的重叠性。公司通过整合TPV、改性塑料、色母粒三个类型的产品资源,为下游企业提供更多的设计和产品解决方案,可以满足下游企业多元化的需求,增强了综合竞争力,增强了客户对公司的依赖性,例如,公司在TPV产品方面的价格和服务优势得到汽车生产商如吉利汽车、长城汽车的认可,带动了改性塑料的销售。
  (四)专业服务优势
  公司生产的高分子复合材料应用领域广泛,很多下游行业或者企业对产品的原材料有着特殊的性能要求,需要个性化的原材料解决方案。公司凭借强大的研发实力、完善的生产体系和专业化的销售模式,可以根据下游客户特殊的性能要求,为其开发、定制满足其性能、指标要求的新的产品,并且协助客户在解决好产品售前材料选择、结构设计,售后产品与对方制造工艺及装备相匹配等应用性技术问题。发行人密切跟踪市场及客户需求变化、针对客户需求提供量体裁衣式的个性化的服务,增强了客户的依赖性,提高了客户的忠诚度,拓展并稳固了客户群体。
  (五)优质的客户资源优势
  作为行业内著名的高分子材料生产企业之一,公司凭借自主研发的新型复合材料开发和应用技术,针对国内下游客户的应用需求,进行有针对性的基础研发和应用配方研发,在保证产品品质的同时,降低下游客户的采购成本、提高其采购效率,甚至根据客户需求特点进行材料配方的主动改进,实现主流客户需求的优化满足,从而实现对行业应用的引导。最终依靠公司产品优良的性能、稳定的产品质量和优质的服务,公司与多家国内大型汽车、家电行业的企业建立了长期合作关系,自2006年以来,先后成为一汽集团、上海大众、长城汽车、吉利汽车、海尔集团、海信集团、九阳股份等多家国内企业及其零部件配套厂商的供应商,并形成了稳定的合作关系。近年来,随着公司品牌知名度不断提升,下游诸多跨国企业与公司建立起了合作关系,产品国际化进程提速。目前,公司已经与鬼怒川(日本)、库博公司(美国)、和仁宝利得(韩国)、井上华翔(日本)等全球汽车密封系统、汽车防尘罩系统行业龙头企业建立了合作关系,产品用于日产汽车、本田汽车、通用汽车、神龙汽车、现代汽车、长城汽车等汽车制造商,公司近20年深耕细作熔喷料产品,保持竞争优势和行业领先地位,积累泰达股份、欣龙控股、中石化、中石油、山东俊富等客户,优秀的客户群体为公司长期持续稳定发展奠定了坚实基础,也为公司面对相关行业进行销售推广建立了良好的口碑示范效应和需求引导效应。

  三、公司未来发展的展望
  (一)行业发展趋势
  1、热塑性弹性体行业发展情况
  ①近年来,TPV制造商不断进行的产品创新推动了下游应用市场的发展,他们在不同的应用领域以这些材料取代传统橡胶。此外,随着全世界燃油经济标准日趋严格、新能源汽车受到政策重点扶持发展,TPV的需求越来越受到汽车轻量化的推动。②亚太市场是热塑性弹性体最大的市场:预计到2019年,亚太地区对热塑性弹性体的需求将以高于平均增速的增长速度占接近全球总需求的一半。中国作为世界最大的TPE消费国,未来对热塑性弹性体的需求继续以超过8%的速度增长。③TPV是增长最快的品种之一:在汽车、建筑密封以及医疗卫生市场,对TPV的需求很强劲。
  近年来汽车环保法规的实施又将会大幅增加单车对TPV的使用量。近期,发改委发布《进一步扩大汽车、家电、消费电子产品更新消费促进循环经济发展实施方案2019-2020年》征求意见稿》,进一步扩大汽车、尤其是新能源汽车等消费市场,将进一步带动汽车产业对TPV的需求。④国家政策推动弹性体行业向好、创新、高质量发展。发改委就《产业结构调整指导目录》公开征求意见,TPV等热塑性弹性体材料开发与生产被列入鼓励类产业,将进一步加快行业及公司业务向好发展。
  2、改性塑料行业发展情况
  改性塑料是典型的技术进步和消费升级受益行业,得益于全球汽车、家电、办公设备、电动工具和玩具等产业加速向中国转移,凭借在劳动力以及其他生产要素方面的成本优势,我国已成为这些领域的制造业大国,并借此推动了国内改性塑料行业的发展;消费升级使中国的汽车、建筑、家电、IT加工等产业进入高速增长期,随着人们对材料性能要求的不断提高,我国正成为全球改性塑料最大的市场和主要需求增长动力。根据《2013-2017年中国改性塑料行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》,2014-2020年期间,全球改性塑料需求复合年增长率将达4.6%。2015年行业规范,新政策出台进一步调整改性塑料产业结构,行业规模有望进一步扩大,工业总产值将超过1,500亿元,“十三五”时期是我国改性塑料行业发展的关键时刻。预计未来行业“十三五”主要发展目标:改性塑料制品产量年均增长15%左右,工业总产值年均增长12%左右,利润总额、利税总额年均增长16%左右,进出口贸易额年均增长10%左右,新产品产值率和科技进步贡献率分别提高到10%和40%,发展潜力巨大。
  3、色母粒行业发展情况
  未来几年国际市场需求增长速度在很大程度上将取决于亚太地区、拉丁美洲、东欧、中东及非洲等发展中经济体的需求增速。全球色母粒市场需求将以每年6%的复合增长率增长,中国对色母粒的年均需求增长率在20%左右,亚洲其他国家对色母粒的年均需求增长率在7%-9%。根据TechSciResearch公司发布了最新研究报告《中国2020年色母粒市场的预测及机遇分析》(ChinaMasterbatchMarketForecast&Opportunities,2020),中国的色母粒市场将从2015年-2020年以年复合增长率12%的速度强劲增长。
  TechSciResearch公司指出,包装、建筑、汽车行业等终端用户行业的发展,小包装的普及、塑料加工设备和塑料产品的销售和分销网络的扩张,以及软包装市场的增长等等一系列因素都推动了中国的色母粒市场。
  (二)公司未来发展战略及经营计划
  公司自成立以来,深耕热塑性弹性体、改性塑料、色母粒行业,TPV、HNBR、TPIIR、DVA等多个产品打破了国际垄断,实现国产替代,已发展成为国内技术突出、产品多样化、具有核心竞争力的新材料领先企业。未来,公司将在国家对新材料产业发展多重战略利好的支持下,依托“动态硫化+酯化+氢化”三大技术平台,围绕“以弹性体为特色的,绿色轻量化高分子复合新材料公司”的战略定位,不断聚焦领先技术、拓展新产品、开发新客户,落实公司“力争成为全球领先,最具竞争力的弹性体新材料公司”的战略规划。
  公司的发展战略及经营计划包括:(1)热塑性弹性体、改性塑料、色母粒三类产品客户资源具有重叠性,一种产品的开拓往往代表客户对公司的认可。因此,公司未来客户的开发将实现一点突破,全面开花,相互带动、协同发展。(2)充分发挥TPV的橡胶替代作用,加速传统橡胶制品行业的市场占领;推进HNBR在国防军工领域的进口替代,加速在航空航天、汽车、石油等领域的应用;全力推动DVA“产学研”转化落地,加速对卤化丁基橡胶的替代,助力轮胎产业升级;加速TPIIR产品的推广,实现对热固性溴化丁基橡胶替代,引领市场需求;充分发挥TPU技术领先优势,抢占中高端应用市场。(3)充分利用公司高水准、多元化的研发平台,把握行业发展脉搏,在继续提升原有产品技术的基础上,不断开拓新产品,一方面进军医疗卫生、石油钻井、航天航空、武器部件密封件等高精尖领域,加速产品的橡胶替代与进口替代进程;另一方面充分把握汽车、家电等行业换代、升级趋势,不断开发新产品,满足市场对产品性能不断提升的需求。(4)公司基于多年经营建立起的营销与服务优势及对行业未来竞争格局的判断,计划进一步扩大专业营销、服务团队,在主要地区增加营销、服务人员,增强营销、服务实力;不断为客户创造新价值,提升客户忠诚度,开拓大型战略型客户;通过参加展览会、技术交流会、新产品推广会等形式,加强客户对公司产品的认知度,促进公司产品的推广。公司将进一步建立和完善国际市场营销网络,加强与国外有实力的代理商的合作,完善地区售后服务。(5)公司坚持“以人为本”的管理理念,强调以积极向上的企业文化氛围来不断增强公司员工的凝聚力。公司将在热塑性弹性体、改性塑料与色母粒研发方面打造一支技术过硬、经验丰富的专业科研团队。
  (三)公司可能面对的风险
  1、经营成果受下游行业波动影响的风险
  公司成立以来专注于热塑性弹性体(主要为TPV)、改性塑料和色母粒产品的研发、生产、销售和专业服务,产品主要应用于汽车工业、家用电器、医疗卫生、轨道交通、建筑工程等领域。但如果下游行业受到宏观经济、进出口贸易环境、汇率波动等诸多因素影响出现不利变化,将减少其对公司所在行业产品的需求,对公司的经营成果造成不利影响。
  2、主要产品原材料价格波动的风险
  本公司产品主要原材料包括PP、ABS、PA、EPDM等。上述原材料多为合成树脂,市场价格受石油价格波动影响较大。合成树脂是原油经过裂解、重整形成基本的化工原料,再经过聚合得到。因此,原油价格变动是影响合成树脂成本变化的重要原因,原油价格的波动将会通过产业链层层传导最终影响到产品的成本,若原油价格上涨过快,生产企业则会面临生产成本上升的压力。由于公司产品销售客户主要为汽车工业、家用电器、医疗卫生、轨道交通、建筑工程等领域的厂商,上述行业在我国基本处于完全竞争状态,因此,原材料价格波动导致产品成本上升的风险可能无法完全、及时通过产品提价转嫁给下游客户,从而影响公司利润水平。
  3、募集资金投资项目新增产能的市场开拓风险
  公司募集资金投资项目包括动态全硫化热塑性弹性体(TPV)扩建项目等,募投项目的产品具有技术先进、性价比高、市场空间巨大等优势,代表了当前国内动态全硫化热塑性弹性体领域的领先水平,且公司已对募集资金投资项目进行了认真的市场调查及严格的可行性论证。募集资金项目建成后,公司动态全硫化热塑性弹性体(TPV)产能将大幅提高。由于公司产品性能与国际同类产品性能相当,在汽车工业、家用电器、医疗卫生、轨道交通、建筑工程等领域得到广泛应用,市场空间较大。虽然巨大的市场需求为本次募集资金投资项目的成功实施提供了有力的保障,但由于公司募投项目建设周期为2-2.5年,不排除在此期间由于技术进步,新产品的开发,以及宏观经济形势发生变动,造成产品市场需求发生变化、市场开发不甚理想等情形,募投项目面临一定的市场开拓风险。
  4、应收账款回收的风险
  2019年,公司应收账款随着公司销售规模的增长而增长,未来应收账款将随着销售规模的扩大而进一步增加,如个别客户经营状况发生恶化,支付能力下降,公司存在部分应收账款不能正常收回的风险。
  5、核心技术失密和核心技术人员流失的风险
  高分子复合新材料行业是涉及多门学科的高技术产业,是技术密集行业,新技术、新工艺和新产品的开发和应用是本公司赢得市场的关键。公司近年来取得了大量的研发成果,多数研发成果已经通过申请专利的方式获得了保护,部分研发成果尚处于专利的申请过程中,还有部分研发成果和工艺诀窍是公司多年来积累的非专利技术。如果该等研发成果失密或受到侵害,将给公司生产经营带来不利影响。同时,在市场竞争日益激烈的行业背景下,不排除核心技术人员流失的可能性,若核心技术人员流失,公司技术保密和生产经营将受到不利影响。

道恩股份(002838)主营业务收入(亿元)
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